Los grandes administradores de dinero son como las estrellas de rock del mundo financiero. Mientras que Warren Buffett es un nombre muy conocido para muchos, para geeks, Graham, Templeton y Lynch conducen a largas conversaciones sobre filosofías de inversión y desempeño.

Los mayores gestores de fondos mutuos producen rendimientos a largo plazo y favorables al mercado, y ayudaron a muchos inversores individuales a construir importantes ahorros.

Criterios Antes de llegar a la lista, echemos un vistazo a los criterios utilizados para elegir los cinco primeros:

• Intérpretes a largo plazo : solo consideramos a aquellos gerentes con una larga historia de desempeño competitivo.
• Gerentes jubilados solo : solo consideramos a aquellos gerentes que han terminado sus carreras.
• Sin fondos "gestionados por un equipo" : no se evaluaron porque los equipos podrían cambiar a mitad de camino a través de los resultados. Además, como dijo John Templeton, "no conozco ningún fondo mutuo administrado por un comité que haya tenido un historial superior, excepto accidentalmente".
• Contribuciones : los altos directivos también hicieron contribuciones al industria de inversión, así como sus propias empresas.

Benjamin Graham
El "padre del análisis de seguridad" ocupa el primer puesto. Puede que muchos no piensen en Benjamin Graham como administrador de fondos, pero califica porque administró el equivalente moderno de un fondo mutuo cerrado con su socio Jerome Newman de 1936-1956.

Estilo de inversión : inversión de valor profundo. (Para obtener más información sobre la inversión de valor, lea Estrategias de selección de valores: Invertir en valor y Invertir en valor utilizando The Enterprise Multiple .)

Mejor inversión : GEICO (NYSE: BRK. A) - Se escindió a los accionistas de Graham-Newman a $ 27 por acción y se elevó al equivalente de $ 54 , 000 por acción Curiosamente, la compra de GEICO se convirtió en su inversión más exitosa, aunque no encajaba muy bien en su profunda estrategia de descuento. La mayoría de las posiciones de Graham se vendieron en menos de dos años, pero mantuvo las acciones de GEICO durante décadas. Sus principales inversiones fueron numerosas situaciones de arbitraje de bajo riesgo.

Contribuciones importantes : escribió "Análisis de seguridad" con su colega Profesor de Columbia David Dodd (1934), "La interpretación de los estados financieros" (1937) y más tarde, "El inversor inteligente" (1949), que inspiró a Warren Buffett para buscar a Graham y estudiar con él en Columbia y luego trabajar para él en la Corporación Graham-Newman.

Graham también ayudó a comenzar lo que luego se convertiría en el CFA Institute. Graham comenzó en Wall Street en 1914, mucho antes de que los mercados de valores estuvieran regulados por la Securities and Exchange Commission (SEC) y veían la necesidad de certificación de los analistas de seguridad, por lo tanto, el examen CFA. (Para más información sobre su examen CFA, vea Prepárese para sus exámenes CFA .)

Además de Buffett, Graham también fue mentor de numerosos alumnos que tuvieron fabulosas carreras de inversión, pero cuyos nombres no están a la vista del público. (Para más información sobre Graham, lea The Intelligent Investor: Benjamin Graham y Los 3 principios de inversión más intemporales .)

Retorno estimado : los informes varían según el período de tiempo en cuestión, así como los métodos de cálculo utilizados, pero John Train informó en "The Money Masters" (2000) que el fondo de Graham, Graham-Newman Corporation, ganó 21% anualmente durante 20 años. "Si uno invirtió $ 10, 000 en 1936 , uno recibió un promedio de $ 2, 100 por año durante los siguientes 20 años, y recuperó los $ 10,000 originales al final. "

Sir John Templeton
Según Revista Forbes, Templeton es el "decano de la inversión global" y fue nombrado caballero por la Reina de Inglaterra por sus contribuciones. Templeton fue un filántropo, Rhodes Scholar, CFA Charterholder y un benefactor de OxfordUniversity, que fue pionero en la inversión global y encontró las mejores oportunidades en situaciones de crisis.

Estilo de inversión : Inversor global contraria y de valor.

Su estrategia fue comprar inversiones cuando, según sus palabras, llegaron al "punto de máximo pesimismo". Como ejemplo de esta estrategia, Templeton compró acciones de todas las empresas públicas europeas que cotizaban a menos de $ 1 por acción al comienzo de la Segunda Guerra Mundial, incluidas muchas que estaban en bancarrota. Hizo esto con $ 10, 000 de dinero prestado. Después de cuatro años, los vendió por $ 40,000. Esta ganancia financió su incursión en el negocio de inversión. Templeton también buscó historias de éxito fundamentales menospreciadas en todo el mundo. Quería averiguar qué país estaba preparado para un cambio radical antes de que todos los demás conocieran la historia.

Mejores inversiones :

• Europa, al comienzo de la Segunda Guerra Mundial
• Japón, 1962
• Ford Motors (NYSE: F), 1978 (estaba cerca de la bancarrota) > Perú, 1980s.
• Existencias de tecnología en cortocircuito en 2000
• Contribuciones importantes

: Construyeron una parte importante de Franklin Resources (Franklin Templeton Investments) de hoy. TempletonCollege at OxfordUniversity's SaidBusinessSchool también lleva su nombre. Retorno estimado

: administró el Templeton Growth Fund desde 1954 hasta 1987. Cada $ 10, 000 invertidos en acciones Clase A en 1954 habría crecido a más de $ 2 millones en 1992 (cuando vendió la compañía) con dividendos reinvertidos, o un rendimiento anual de alrededor de 14.5%. T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price ingresó a Wall Street en la década de 1920 y fundó una firma de inversión en 1937, pero no fundó su primer fondo hasta mucho después. Price vendió la empresa a sus empleados en 1971, y finalmente se hizo pública a mediados de los años ochenta. Comúnmente se lo cita diciendo: "Lo que es bueno para el cliente también es bueno para la empresa".
Estilo de inversión

: valor y crecimiento a largo plazo. El precio invertido en empresas que creía que tenían buena administración, se encontraban en "campos fértiles" (industrias atractivas a largo plazo) y eran líderes de la industria.Quería empresas que pudieran crecer durante muchos años porque prefería mantener inversiones durante décadas.

Mejores inversiones

: Merck (NYSE: MRK) en 1940; según los informes, hizo más de 200 veces su inversión original. Coca-Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) y IBM ( NYSE: IBM) fueron otras inversiones notables. Principales

Contribuciones : Price fue uno de los primeros en cobrar una tarifa basada en los activos bajo administración y no en una comisión por administrar el dinero. Hoy, esta es una práctica común. Price también fue pionera en el estilo de crecimiento de la inversión al apostar por comprar y mantener a largo plazo y combinar esto con una amplia diversificación. Fundó el gestor de inversiones público T. Rowe Price (Nasdaq: TROW) en 1937. (Para obtener más información sobre la inversión en crecimiento, consulte Estrategias de selección de valores: Growth Investing .) Resultados

: Resultados de fondos individuales para Price no son muy útiles ya que manejó una cantidad de fondos, pero dos fueron mencionados en el libro de Nikki Ross "Lessons from the Legends of Wall Street" (2000). Su primer fondo se inició en 1950 y tuvo el mejor desempeño de la década en 10 años, aproximadamente 500%. Emerging Growth Fund fue fundado en 1960 y también fue un destacado actor con nombres como Xerox (NYSE: XRX), H & R Block (NYSE: HRB) y Texas Instruments < (NYSE: TXN) (también una tenencia de largo plazo de Philip Fisher). John Neff Neff, nacido en Ohio, se unió a Wellington Management Co. en 1964 y se quedó con la compañía por más de 30 años administrando tres de sus fondos. Una de las tácticas de inversión preferidas de John Neff era invertir en industrias populares a través de caminos indirectos, por ejemplo, en un mercado de construcción de viviendas caliente que podría haber buscado para comprar compañías que suministraban materiales a los constructores de viviendas.

Estilo de inversión
: Valor o bajo P / E, inversión de alto rendimiento.

Neff se enfocó en compañías con bajos índices de relación precio / ganancias (relación P / E) y fuertes rendimientos de dividendos. Vendió cuando los fundamentos de la inversión se deterioraron o el precio alcanzó su precio objetivo. La psicología de la inversión fue una parte importante de su estrategia. También le gustaba sumar el rendimiento de los dividendos al crecimiento de las ganancias y dividirlo por la relación P / E para una relación "usted obtiene lo que paga". Por ejemplo, si el rendimiento del dividendo fue del 5% y el crecimiento de las ganancias fue del 10%, entonces él agregaría estos dos y se dividiría por la relación P / E. Si esto fue 10, entonces tomó 15 (el número "lo que obtienes") y lo dividió entre 10 (el número "qué pagas"). En este ejemplo, la relación es 15/10 = 1. 5. Cualquier cosa por encima de 1. 0 fue considerada atractiva.

Mejor inversión

: en 1984/1985, Neff comenzó a adquirir una gran participación en Ford Motor Company; tres años más tarde, había aumentado a casi cuatro veces lo que había pagado originalmente.

Contribuciones importantes : escribió un libro de cómo hacer las inversiones que cubre toda su carrera año tras año titulado "John Neff on Investing" (1999).

Resultados : John Neff dirigió el Fondo de Windsor durante 31 años hasta 1995 y obtuvo un rendimiento de 13.7%, contra 10. 6% para el S & P 500 durante ese lapso de tiempo. Esto equivale a una ganancia de más de 55 veces una inversión inicial realizada en 1964.

Peter Lynch Graduado de la Escuela de Negocios Wharton de Penn, Lynch practicó lo que llamó "persecución implacable". Visitó una compañía tras otra para descubrir si había un pequeño cambio para mejor que el mercado aún no había detectado. Si le gustaba, compraba un poco y si la historia mejoraba, compraba más y, finalmente, poseía miles de acciones en lo que se convirtió en el mayor fondo mutuo administrado activamente en el mundo, el Fidelity Magellan Fund.

Estilo de inversión
: crecimiento y recuperación cíclica

Lynch generalmente se considera un inversor de crecimiento a largo plazo, pero se rumorea que ha obtenido la mayoría de sus ganancias a través de recuperaciones cíclicas tradicionales y jugadas de valor. Mejores inversiones

:

Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); todos eran "tenbaggers" Mayores Contribuciones

: Lynch convirtió a Fidelity Investments en un nombre familiar. También escribió varios libros, a saber, "One Up on Wall Street" (1989) y "Beating the Street" (1993). Les dio la esperanza a los inversores "hazlo tú mismo" diciendo "usa lo que sabes y compra para vencer a los gurús de Wall Street en su propio juego". Resultados : Lynch es ampliamente citado diciendo que $ 1, 000 en Magellan el 31 de mayo de 1977 habría valido $ 28,000 en 1990.

Conclusión Estos altos administradores de dinero acumularon grandes fortunas no solo para ellos, sino también para quienes invirtieron en sus fondos. Una cosa que todos ellos tienen en común es que a menudo adoptaron un enfoque poco convencional para invertir y fueron en contra de la manada. Como cualquier inversor experimentado sabe, forjar su propio camino y producir retornos exitosos a largo plazo no es una tarea fácil. Como tal, es fácil ver cómo estos cinco inversores se labraron un lugar en la historia financiera.

Para obtener más información sobre los fondos mutuos, consulte nuestra Característica especial: Fondos Mutuos

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