La comparación de los fondos negociados en bolsa (ETF) a nivel global incluye a menudo la evaluación de una gama de métricas, incluidas las tasas de gastos. En estas comparaciones, los índices de gastos se pueden usar como un subconjunto de datos para medir el costo relativo de poseer diferentes ETF y pueden servir como un desempate cuando todas las demás métricas son básicamente iguales. Sin embargo, en la mayoría de los procesos de diligencia debida, los costos relativamente bajos en dólares representados por los coeficientes de gastos los convierten en una pequeña parte de una imagen más amplia.

Por ejemplo, un ETF con una relación de gastos 0. 25% más alto que un fondo competidor cuesta $ 2 adicionales. 50 por $ 1, 000 invertido. En una evaluación integral donde se consideran todas las métricas, existen varios factores, que incluyen el nivel de volatilidad, el rendimiento de la distribución y el rendimiento de los precios, que generalmente tienen un mayor impacto en el rendimiento total del fondo. El siguiente es un resumen de tres costosos ETF de bonos globales medidos por razones de gastos al 23 de marzo de 2016.

El AdvisorShares Newfleet Multi-Sector Income ETF

Como un fondo mixto, el AdvisorShares Newfleet Multi-Sector Income ETF (NYSEARCA: MINC MINCNewfleet MS Inc48. 61-0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) combina una muestra representativa de sectores de bonos y vencimientos con dos objetivos: reducir la volatilidad de corta duración y maximizar el rendimiento. El índice de gastos del fondo de 0. 75% es el resultado de dos factores: el enfoque de gestión activa tomado por el fondo y el costo de las transacciones en bonos globales. El fondo limita los bonos corporativos de alto rendimiento a un máximo del 10% de la cartera y fuera de U. S. holdings al 30%.

El ETF de AdvisorShares Newfleet Multi-Sector ETF tenía activos bajo administración (AUM) de $ 249. 71 millones y un promedio de $ 1. 53 millones en volumen diario de negociación, con base en los 45 días hábiles finales, al 23 de marzo de 2016. Los operadores individuales pueden trabajar dentro del margen promedio de 0. 28% con órdenes limitadas para reducir los costos de negociación, pero las instituciones pueden requerir la asistencia de los creadores de mercado para ejecutar grandes operaciones. El vencimiento medio ponderado del fondo es de 7. 6 años y la duración es de 2. 4 años. El rendimiento de distribución es 2. 79%. El rendimiento anual de MINC es 1. 63%, y su rendimiento anualizado en tres años es 1. 68%.

First Trust Tactical High Yield ETF

A pesar de una relación de gastos de 70 puntos base sobre el promedio de la categoría, First Trust Tactical High Yield ETF (NASDAQ: HYLS HYLSFT Tctl Hgh Yld48. 79-0. 08% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) puede ser una adición positiva de cartera debido a su baja beta y comparaciones favorables con otros fondos de bonos de alto rendimiento. A su discreción, el fondo puede agregar un 30% de apalancamiento a posiciones tanto largas como cortas, ya sea como una cobertura o para aprovechar las oportunidades de desarrollo.El fondo también puede asignar hasta 10% de sus $ 782. 41 mil millones en AUM a deuda emitida en moneda local.

Si bien el apalancamiento y la exposición a las fluctuaciones monetarias pueden sonar como una receta para la alta volatilidad, el fondo mantiene una beta de 0. 5. El volumen promedio diario de negociación es de $ 10. 1 millón, y el spread comercializado promedia 0. 18%. La cartera tiene un rendimiento de distribución del 6. 03%, un vencimiento medio ponderado de 6. 07 años y una duración de 4. 4 años, todos los cuales son similares al ETF de alto rendimiento más grande de la categoría, el iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 95-0. 03% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Las comparaciones de rendimiento favorecen a HYLS sobre HYG, con un retorno de un año de -0. 24% versus un rendimiento de -4. 49% y una ganancia anualizada de tres años de 3. 8% versus un rendimiento de 0. 88%.

El DB 3X inverso del gobierno japonés Bond futuros ETN

Para los operadores que buscan juegos apalancados contra los bonos del gobierno japonés (JGB) y el yen, el DB 3X inversor inverso japonés del gobierno ETN (NYSEARCA: JGBD) ofrece triple exposición a ambos . El fondo utiliza futuros en los JGB de 10 años para rastrear los cambios de precios. Como fondo inverso, los precios de las acciones aumentan tres veces el porcentaje de una disminución en el precio de los JGB a 10 años. Por el contrario, un aumento en los precios JGB a 10 años resta tres veces el porcentaje del movimiento del precio de la acción. Además, los contratos de futuros utilizados para rastrear los precios no están cubiertos y están estructurados para proporcionar una exposición triple a los cambios en el yen frente al dólar.

Debido a los reinicios diarios necesarios para ajustar la exposición a los cambios en los precios de las acciones, el fondo solo debe utilizarse como un día de negociación o vehículo de negociación a corto plazo. Cuando se mantiene a lo largo del tiempo, el proceso de capitalización resultante de reajustes diarios tiende a perjudicar el rendimiento del fondo, incluso si los precios de JGB están disminuyendo. Con un 0.95%, el fondo tiene un índice de gastos 45 puntos por encima del promedio de la categoría, pero es improbable que los traders diurnos vean una fracción de ese costo. El rendimiento anual de JGBD es de -9. 75%, y el rendimiento anualizado en tres años es -8. 78%.

The Bottom Line

Cuando se evalúan todos los factores de los ETF de bonos globales, el impacto de los índices de gastos relativamente altos suele ser superado por otros factores. Para los inversionistas que buscan mayores rendimientos, mejor desempeño y / o la opción de utilizar el apalancamiento frente a los bonos del gobierno japonés y el yen, los ETF mencionados anteriormente valen la pena por sus mayores índices de gastos.