Las duras condiciones económicas y de mercado presentan a la mayoría de las compañías adversidades operacionales y financieras. Las reducciones en el flujo de efectivo representan riesgos significativos para el éxito financiero y, debido a que la duración de una recesión es difícil de predecir, existe el riesgo de que un estancamiento prolongado haga que la entidad salga del negocio. Sin embargo, algunas empresas no sufren recesiones tan severamente como sus pares, lo que las convierte en buenas acciones defensivas para un mercado a la baja.

Cómo duelen las recesiones

Los tiempos económicos difíciles convierten el riesgo en coacción operacional y financiera. Una empresa puede verse obligada a reducir gastos, despedir empleados no esenciales y minimizar compras, adquisiciones y gastos de capital. No se puede eliminar una cierta cantidad de nómina, alquiler, arrendamientos, impuestos y gastos de capital, por lo que deben cumplirse con una disponibilidad de efectivo limitada. ( Ver también, "Una revisión de las recesiones anteriores")

Una recesión golpea los bolsillos de los clientes de una empresa también, cuyo gasto reducido impacta a la empresa por turno. A medida que los clientes reducen sus gastos, disminuye el número de pedidos de productos; los clientes pueden no pagar sus cuentas, reduciendo el capital de trabajo de las compañías que deben y dejando el negocio con amortizaciones. Los contratistas a menudo son los más afectados. Sus servicios se centran en nuevos proyectos, como la instalación de equipos de construcción, el trabajo en nuevos sitios de construcción o trabajos de techado y techado. En condiciones de mercado difíciles, sus clientes también reducirán los gastos y reducirán las órdenes de servicio como parte de un esfuerzo más amplio para conservar efectivo.

Cómo detectar una empresa a prueba de recesión

Los inversores que esperan minimizar los riesgos a la baja derivados de una recesión deberían tener en cuenta las siguientes cualidades en una empresa:

1. La compañía proporciona servicios críticos de reparación y mantenimiento, o vende productos esenciales.
Las empresas que brindan servicios no esenciales suelen ser las primeras en ser golpeadas en una recesión. Los consumidores pueden optar por cortar su propia hierba o pintar sus propias casas, por ejemplo, poniendo al contratista residencial en tiempos financieros difíciles.

Sin embargo, algunas compañías de servicios brindan servicios esenciales y críticos a sus clientes que no pueden reducirse o eliminarse tan fácilmente. Las refinerías y plantas químicas contratan firmas de ingeniería y consultores para realizar evaluaciones periódicas de sus equipos, cableado y procesos. Estas son revisiones continuas que no pueden eliminarse simplemente para ahorrar unos pocos dólares en gastos. Otro ejemplo es la gestión de residuos. Tomaría más que una recesión para que los vecindarios y las empresas permitan que la basura no recogida se acumule.

De manera similar, tenga cuidado con las compañías que fabrican un producto importante que se descompone con un cierto nivel de frecuencia y necesita ser reemplazado.Un fabricante de juntas y juntas de motor tenderá a tener flujos de ingresos relativamente estables incluso en los malos tiempos. Los buenos sellos y juntas aseguran que el motor de un automóvil funcione sin problemas, pero debe ser reemplazado periódicamente. Los cartuchos de impresora son otro caso clásico de un modelo comercial aislado. ( Ver también, "Proteja su cartera con acciones defensivas")

Una estrategia común durante las recesiones es invertir en acciones de consumo básicas, que ofrecen productos que los hogares probablemente no reducirán drásticamente, tales como pasta de dientes, esponjas y champú. Estas empresas también tienden a pagar generosos dividendos. Las tiendas de abarrotes, los fabricantes de cosméticos, las compañías que brindan servicios funerarios y los fabricantes de cerveza, vino y licores realizan atractivas inversiones por motivos similares.

2. La compañía sirve a una base de clientes que está aislada de la crisis económica.
Las instalaciones de generación nuclear y de energía, en su mayor parte, tienen ingresos estables. También lo hacen las compañías que transportan petróleo y productos básicos de energía. Existen productos o servicios sustitutos o no son limitados en estos modelos comerciales: las personas no renuncian a la electricidad durante una recesión. Algunos vagones que transportan y envían cierta carga también pueden estar relativamente aislados. Por ejemplo, una empresa ferroviaria puede tener un contrato a largo plazo con el ejército para enviar combustible, municiones y material a varios puntos de destino en todo el país. Este tipo de empresas se consideran más estables en economías difíciles. Las empresas que sirven a los contratos del gobierno tienden a seguir teniendo un buen desempeño, ya que es probable que estos contratos continúen a través de una recesión, proporcionando a estas empresas flujos de efectivo constantes.

3. La compañía proporciona productos o servicios que son obligatorios según la regulación gubernamental o las normas de cumplimiento.
Las agencias de seguridad y su personal inspeccionan los millones de toneladas de mercancías importadas que ingresan a los Estados Unidos en varios puertos y canales de envío. Estas inspecciones son necesarias para evitar el ingreso al país de drogas, armas de contrabando y otros bienes no permitidos. Dichas precauciones de seguridad son impuestas por el gobierno y las autoridades locales, por lo tanto, a menos que exista un exceso de oferta inusual de personal calificado que pueda realizar estos servicios, dichos negocios continuarán disfrutando de una demanda saludable en todos los puntos del ciclo comercial.

Otro ejemplo es la inspección de tuberías. Los Estados Unidos tienen millones de millas de tuberías subterráneas que transportan petróleo y gas por todo el país. Las rupturas y daños en las tuberías pueden causar explosiones fatales, por lo que las inspecciones son obligatorias. Las auditorías de terceros también son obligatorias para las empresas públicas y la mayoría de las agencias gubernamentales, lo que les brinda a las firmas de auditoría un suministro estable de trabajo.

4. La compañía ofrece productos o servicios patentados, de nicho o altamente defendibles en el mercado .
Una empresa puede tener una oferta que se considera la mejor en su clase. Tal vez un fabricante de equipos de perforación tiene tuberías patentadas y equipos relacionados que sus clientes de perforación no pueden prescindir. Las compañías farmacéuticas y de atención médica con patentes de medicamentos también disfrutan de una demanda relativamente inelástica de sus productos.( Vea también, "Aspectos económicos básicos: Elasticidad.")