En cualquier punto dado en el tiempo, toda la información conocida se toma en cuenta en los mercados financieros. Cuando se lanza nueva información, los inversionistas arbitran de inmediato cualquier oportunidad de ganancias, lo que "pone en el precio" la información entrante en el mercado. Además, los mercados financieros tienen una visión prospectiva: las expectativas de cada inversor individual sobre el rendimiento del mercado se manifiestan en las valoraciones de cada empresa. En resumen, la percepción se convierte en realidad. Este es un estudio común en finanzas del comportamiento: tratar de entender el comportamiento de los inversores.

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Estas condiciones pueden ayudar a explicar por qué las acciones de una empresa pública pueden depreciar su valor a pesar de registrar ganancias récord y participación de mercado. Si no se cumplen las expectativas de rentabilidad de una empresa, no importa cuán exitosa sea la compañía: su valoración de acciones disminuirá y su capitalización de mercado junto con ella. De acuerdo con la Hipótesis de Expectativas Racionales, los errores de previsión serán aleatorios. Esto insinúa que el mercado igualará en promedio su valor estadísticamente esperado en el largo plazo.

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Sin embargo, un cierto tipo de evento, conocido como "evento de cisne negro", no se ajusta a esta regla. Un evento de cisne negro es un resultado aparentemente imposible; por ejemplo, una empresa de Fortune 500 descubrió falsificar sus ingresos reportados, o un desastre natural que anula la competencia de una compañía. Cuando ocurre un evento de cisne negro, el mercado se da cuenta de que sus expectativas estaban fuera de lugar y se produce una corrección del mercado de proporciones masivas.

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Los ganadores
En uno de los apretones cortos más grandes de todos los tiempos, Volkswagen se convirtió en "la firma más cara del mundo" en el transcurso de un solo día de negociación. En ese momento, se creía que Volkswagen era una entidad independiente en la industria de fabricación de automóviles. El mercado mantuvo una perspectiva abrumadoramente bajista sobre las perspectivas de la compañía; como resultado, la empresa fue víctima de una cantidad inusualmente alta de vendedores en corto. Un vendedor en corto es un individuo que toma prestado acciones de otra parte, generalmente una correduría, con el fin de vender el valor a su precio actual y comprarlo de nuevo en uno menor. Obviamente, la efectividad de la estrategia depende de que la seguridad realmente se deprecie en valor. Si el precio del valor aumenta, la exposición de un vendedor en corto a una pérdida es ilimitada.

El 28 de octubre de 2008, Porsche anunció que tenía un 74% de participación en Volkswagen y se haría cargo de sus operaciones. No se dio aviso previo. Porsche logró esto en el mercado de derivados durante un período prolongado de tiempo. En la locura que siguió, instituciones e individuos lucharon con uñas y dientes para liquidar sus posiciones cortas tan rápido como pudieron. Algunos se vendieron a precios superiores a 1 000 euros cada uno, convirtiendo brevemente a Volkswagen en la empresa más grande del mundo por capitalización bursátil.La compañía subió más del 93% en su punto más alto durante el día de negociación. Fondos de inversión como Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International y York Capital Management Europe (UK) Advisors se movieron rápidamente para presentar cargos contra Porsche por ocultar intencionalmente sus actividades de inversión de la ojo publico.

Volkswagen Stock increase

Gateway Industries es una historia de éxito generada por un evento de cisne negro. Gateway Industries "ofrece servicios de administración de bases de datos y diseño y mantenimiento de sitios web para entidades nacionales sin fines de lucro, de atención médica y editoriales". La compañía cotizaba por 1 centavo por acción y no era conocida por ser una empresa extraordinaria, incluso dentro del mercado bursátil. La compañía tenía un empleado, su CEO, Jack Howard, y no parecía ser particularmente especial.

Sin embargo, el 11 de febrero de 2011 se anunció que Robert F. X. Sillerman adquiriría Gateway Industries. El anuncio fue completamente inesperado. Robert F. X. Sillerman, un famoso empresario de medios de comunicación, necesitaba una compañía como Gateway Industries para cumplir su visión de facilitar la interacción entre los televidentes y los espectáculos. El efecto fue instantáneo: el stock de Gateway Industries saltó inmediatamente más de 20, 000% a $ 2. 97 por acción, un movimiento basado solo en la reputación de Sillerman. Sillerman luego consolidó Gateway Industries con un puñado de otras firmas para crear su empresa de nueva creación, Viggle Inc.

Y los perdedores
Zynga perdieron sus ganancias en el segundo trimestre de 2012 y cayeron más del 40% en las operaciones fuera de hora en el mismo día. Zynga, una compañía de tecnología que desarrolla juegos en línea, trabaja en estrecha colaboración con Facebook. En el último año, Facebook y Zynga tuvieron su oferta pública inicial. La oferta pública inicial de Facebook fue un desastre completo y total; muchos criticaron el precio de la oferta pública inicial de $ 38 de la compañía por estar altamente inflado, ya que equivalía a una asombrosa relación P / U de 107. Solo tres meses después, las acciones de Facebook cayeron a un mínimo de $ 17. 55. Desde entonces, Wall Street ha visto a los gigantes tecnológicos con una buena dosis de escepticismo.

Al entrar en el informe Q2, los analistas predijeron que Zynga produciría un EPS de 6 centavos e ingresos de $ 344. 12 millones. Zynga cotiza a $ 15. 91 una parte que conduce al anuncio de la compañía; sin embargo, Zynga reportó un EPS de 1 centavo para el trimestre, así como ingresos de $ 332 millones. Aún más preocupante fue el pronóstico revisado de ganancias anuales de 4 centavos de la compañía, dado que Wall Street esperaba un EPS de 27 centavos en 2012. Como resultado, las acciones de Zynga cayeron $ 3. 03 en el comercio fuera de horario. Cuando una empresa pierde las ganancias tanto como Zynga, el mercado se corregirá rápidamente y valorará la nueva información. Una vez que brindó por la tecnología, Zynga está ocupada jugando un juego que no ayudó a concebir: supervivencia.

Disminución de las acciones de Zynga

Conclusión
La bolsa de valores puede ser cruel e implacable. Cuando se detecta debilidad en el mercado, reaccionará rápidamente para bajar los precios y ceder.Este tipo de volatilidad a corto plazo es prácticamente impredecible, ya que es el resultado de la nueva información que se cotiza en el mercado. Los eventos de cisnes negros son la información más impredecible de todos. Si bien no podemos saber qué forma asumirán, sí sabemos que ocurrirán. Por lo tanto, diversificar y reequilibrar correctamente una cartera puede ayudar a reducir la exposición de uno al cisne negro y el riesgo no sistemático.