El debate sobre fondos cotizados en bolsa versus fondos mutuos es una conversación continua que probablemente nunca terminará. Hay simpatizantes y detractores en ambos bandos, y mientras estos productos continúen existiendo, los inversionistas aportarán trillones de dólares a ambos. Cada uno tiene sus ventajas y desventajas, pero eso es una discusión para otro momento. Este artículo explorará algunas de las cosas que hacen los ETF únicos, incluyendo cómo se construyen, los diferentes tipos de fondos disponibles y su rendimiento histórico.

ETF Construction
Los fondos negociados en bolsa se compran y venden como acciones. Son tan fáciles de poseer, se han convertido en el favorito de los traders y en el proceso están haciendo que las firmas de corretaje tengan una gran cantidad de dinero. ¿Por qué comprar una acción cuando puede negociar un índice o país completo? Se ha vuelto muy atractivo tanto para profesionales como para aficionados. Por más fácil que sea, es importante que sepa cómo están construidos para que pueda comprender los riesgos involucrados.

En pocas palabras, las acciones de las acciones prestadas se mantienen en un fideicomiso para imitar un índice en particular. Las unidades de creación se forman entonces representando paquetes de esas acciones prestadas y, finalmente, el fideicomiso emite acciones de ETF, que representan una pequeña porción de las unidades de creación. Esas acciones se venden al público. El mayor riesgo con los ETF es la liquidez. Debido a que pueden venderse en corto, si sobreviene un pánico y un fondo en particular tiene un cortocircuito excesivo, y al mismo tiempo experimenta severas órdenes de venta, el fondo podría no tener suficiente efectivo para satisfacer esos pedidos. Es un problema hipotético, pero que ciertamente es posible.

Fondos de capital
La mayoría de los ETFs rastrean los índices del mercado. Algunos imitarán al índice en su totalidad y otros utilizarán un muestreo representativo, que se desvía un poco al utilizar contratos de futuros, opciones y swaps, y la compra de acciones que a veces no se encuentran en el índice. Si este muestreo se vuelve demasiado agresivo, puede conducir a errores de seguimiento. Cualquier ETF con un error de seguimiento superior al 2% se considera activamente administrado. A medida que los ETF se vuelven más especializados, son algo que los inversores deben seguir observando.

La proliferación de ETF proporciona a los inversores una forma económica de lograr la diversificación global en sus carteras. Ya sea que desee capturar una porción particular de las existencias mundiales o todas, existe un ETF para que esto sea posible; puede comprar un fondo de país, que invierte en las principales acciones de un país en particular, o un fondo de mercados emergentes, que invierte en un grupo de países y en las principales empresas de esos mercados. No solo hay fondos disponibles desde una perspectiva geográfica, sino también aquellos que usan diferentes estilos, como el valor o la inversión en crecimiento. Más aún, otros invierten en empresas de diferentes tamaños; Si busca un fondo de pequeña, mediana o gran capitalización, hay algo para todos.Sin embargo, es importante que primero determine la asignación de capital de su cartera y luego, en base a esas decisiones, seleccione los ETF reales para alcanzar sus objetivos de inversión.

Fondos de renta fija
La mayoría de los profesionales financieros recomiendan que invierta una porción de su cartera en valores de renta fija, como bonos y bonos ETF. Esto se debe a que los bonos tienden a reducir la volatilidad de una cartera, a la vez que proporcionan un flujo adicional de ingresos. La vieja pregunta se convierte en uno de los porcentajes. Qué cantidad debe ir a acciones, renta fija y efectivo; esto se conoce comúnmente como asignación de activos. Los ETF de bonos están disponibles en tantos tipos como fondos de capital, probablemente más. Los inversores que no estén seguros de qué tipo de fondo de bonos deben tener en cuenta deben considerar los ETF totales del mercado de bonos, que invierten en todo el mercado de bonos de EE. UU. Y ofrecen una ventanilla única.

Fondos de materias primas
Antes de invertir en ETF de productos básicos, es importante entender por qué está interesado en los productos básicos en primer lugar. Históricamente, los productos básicos tienen una pequeña correlación de precios con las acciones, lo que proporciona a los inversores una menor volatilidad. Los expertos sugieren que la asignación estratégica de activos representa el 90% del rendimiento de una cartera. Sin embargo, no es suficiente tener acciones, bonos, efectivo, productos básicos y bienes raíces en su cartera. También debe diversificarse dentro de cada una de esas clases de activos. Ahí es donde entran en juego los ETF. Los inversores pueden comprar un ETF de productos básicos que rastrea los cambios de precios de determinados productos como el oro o la plata o en un ETF de acciones que invierte en acciones ordinarias de productores de productos básicos. El primero tiene poca correlación con las existencias, mientras que el segundo, a pesar de invertir en productos básicos, está altamente correlacionado. Si su cartera ya contiene acciones, el ETF directo tiene más sentido.

Fondos de divisas
A medida que las monedas mundiales se vuelven más volátiles y el papel del dólar estadounidense como divisa de reserva se desvanece lentamente, los inversores que deseen proteger el valor de sus inversiones denominadas en EE.UU. buscarán opciones que proporcionen una cobertura contra un dólar en depreciación. Una opción es invertir en acciones extranjeras o ETF de acciones extranjeras. Sin embargo, esto no le proporcionará diversificación de la clase de activos porque las acciones extranjeras generalmente están correlacionadas con las acciones de los EE. UU. Una mejor alternativa es invertir en ETF en moneda extranjera. Ya sea una moneda única o una con un enfoque más amplio, la intención aquí es aislar su cartera de un dólar estadounidense en depreciación. Por otro lado, si el dólar de EE. UU. Se está apreciando y usted posee acciones extranjeras, puede proteger el valor de esas tenencias al cortocircuitar el mismo ETF de moneda. Es importante recordar que las inversiones en divisas deben representar una pequeña porción de su estrategia de inversión y deben suavizar el impacto de la volatilidad de la moneda.

Fondos inmobiliarios
Los inversores que deseen un poco de chisporroteo con su bistec podrían considerar los fondos de inversión inmobiliaria (REIT, por sus siglas en inglés). Ya sea que elija un fondo que invierta en un tipo específico de bienes raíces o uno que sea de naturaleza más amplia, la mayor atracción de estos fondos es el hecho de que deben pagar el 90% de sus ingresos gravables a los accionistas.Esto los hace extremadamente atractivos en términos de rendimiento, a pesar del aumento de la volatilidad en comparación con los bonos; son una excelente fuente de ingresos, especialmente cuando las tasas de interés a corto plazo y la inflación están cerca de mínimos históricos.

Fondos de especialidades
A medida que los ETF se han vuelto más populares, han surgido una variedad de fondos para cumplir con cada estrategia de inversión concebible, muy similar a lo que sucedió con los fondos mutuos. Dos de los más interesantes son los fondos inversos, que se benefician cuando un índice particular no funciona bien, y los fondos apalancados, que pueden duplicar o triplicar los rendimientos de un índice en particular mediante el uso de apalancamiento, como su nombre lo indica. Incluso puede comprar ETF que hacen ambas cosas. Sin embargo, esto no se recomienda porque los rendimientos se combinan a diario, lo que los hace extremadamente volátiles y poco confiables como inversiones a largo plazo.

Activamente administrados
Los ETF originalmente se desarrollaron para proporcionar a los inversores un producto más eficiente y líquido que los fondos de inversión. Pasivo por diseño, a medida que han sido más ampliamente aceptados, los administradores de inversiones han desarrollado fondos gestionados activamente, aunque con tarifas de gestión más elevadas, que buscan superar a los índices. Al seleccionar cualquier inversión, ya sea un fondo mutuo o un ETF, una preocupación principal debería ser lo que pagas para poseerla. Considerando que la mayoría de los administradores de dinero rinden menos que sus puntos de referencia, se recomienda que considere a fondo los pros y los contras de estos fondos antes de realizar una inversión.

Rendimiento histórico
Todos los ETF y fondos mutuos tienen errores de seguimiento. Las devoluciones de los dos productos al rastrear el mismo índice generalmente se encuentran a unos pocos puntos básicos entre sí. Para la mayoría de las personas, todo se reduce a lo que tenga sentido en su situación particular. Si usted es un inversor hágalo usted mismo, los ETF probablemente tengan más sentido. Si contribuye mensualmente a un plan de inversión automático, es probable que los fondos mutuos sean su preferencia. De cualquier manera, es importante entender lo que está comprando.

The Bottom Line
Desde la introducción del S & P 500 Depository Receipts en 1993, comúnmente conocido como spiders (SPDR), los fondos negociados en bolsa han ingresado lentamente en el panorama de inversión. Hoy, su atractivo masivo parece imparable. Si bien no son para todos los inversores, sin duda pueden desempeñar un papel importante en la diversificación de su cartera, un ETF a la vez.