En tiempos de confusión financiera, es crucial saber qué productos / instrumentos financieros tiene en cartera y si estarán protegidos contra quiebras bancarias. En la última década, los productos y servicios ofrecidos por los bancos y las casas de bolsa se han vuelto más similares, pero existen diferencias importantes en la protección regulatoria y de seguros ofrecida para diferentes productos. Este artículo explicará las similitudes y diferencias entre los dos organismos que brindan esta protección: la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) y la Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC). ¿Alguno de estos organismos intervendrá y pagará sus pérdidas si su banco falla? Sigue leyendo para averiguarlo.

Cuentas bancarias y la FDIC
Para tener una idea de lo que protege la FDIC, pensemos por un momento en la diferencia funcional principal entre bancos y corredores. La función de los bancos es tomar depósitos y usar esos depósitos para hacer préstamos. A través del mecanismo de reserva de la Reserva Federal, los bancos pueden prestar mucho más que los depósitos que reciben (también conocido como el efecto multiplicador). Los depósitos se mantienen en forma de efectivo. Por supuesto, también se puede comprar un certificado de depósito (CD), pero esto es esencialmente un préstamo del comprador del CD al banco que emite el CD.

La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) asegura depósitos (efectivo y certificados de depósito) de hasta $ 250,000 (capital e intereses) para cada titular de la cuenta en una institución con seguro federal. (Para IRA, el monto asegurado puede ser de $ 250, 000). Estos montos cubren los déficits en cada cuenta en cada banco por separado. Por ejemplo, si la Sra. Jones tiene una cuenta individual en el banco XYZ, así como una cuenta conjunta con su esposo, ambas cuentas se cubrirán por separado. Además, si tiene un CD asegurado por la FDIC con otro banco, ese CD también se cubrirá por separado.

La FDIC es una agencia independiente del gobierno de los EE. UU., Pero sus fondos provienen completamente de las primas de seguro pagadas por las firmas miembro y las ganancias de esos fondos. Sin embargo, la FDIC está respaldada por la plena fe y crédito del gobierno de los EE. UU. Desde su creación en 1934, nunca ha habido una pérdida de fondos asegurados para un depositante de una institución fallida. (Para obtener más información, vaya a FDIC. Gov o consulte ¿Sus depósitos bancarios están asegurados? )

Cuentas de corretaje y SIPC
Mientras que los bancos se ocupan principalmente de depósitos y préstamos, los intermediarios funcionan en los mercados de valores, principalmente como intermediarios. (Las firmas de corretaje también usan otros sombreros, pero limitaremos esta discusión a su función más simplista dentro de los mercados de valores). Su objetivo principal es comprar, vender y mantener valores para sus clientes. En esta función, están fuertemente regulados por la Securities and Exchange Commission (SEC) y los diversos mercados de valores en los que operan.Algunas de las regulaciones más importantes se relacionan con los requisitos de capital neto, la segregación y custodia de los activos de los clientes y el mantenimiento de registros para las cuentas de los clientes.

La Corporación para la Protección de Inversores de Valores (SIPC) fue creada por el Congreso en 1970 y, a diferencia de la FDIC, no es una agencia ni un organismo regulador. En cambio, es financiado por sus miembros y su objetivo principal es devolver activos, que generalmente son valores, en el caso de la quiebra de una empresa de corretaje.

La mayoría de las acciones, por ejemplo, en realidad no se mantienen en forma física en una firma de corretaje. Están en manos de depositarios o compañías fiduciarias aprobados por la SEC. Más comúnmente, se mantienen en forma electrónica por Depository Trust Company (DTC). La compra y venta de bonos del Tesoro, por ejemplo, es completamente electrónica y los registros de propiedad se llevan a cabo en el Tesoro. Los viejos tiempos de emitir certificados físicos para bonos y / o acciones a individuos están llegando a su fin rápidamente porque es más fácil y seguro mantener estos valores en forma electrónica. También facilita la liquidación de operaciones entre firmas de corretaje cuando se compran y venden valores. (Para obtener más información sobre los certificados físicos, lea Certificados de acciones anteriores: Lost Treasure Or Wallpaper? )

SIPC cubre los déficits en cuentas de clientes de hasta $ 500, 000, incluidos $ 100, 000 en efectivo. Esta cobertura se activa solo cuando faltan valores de los clientes cuando la firma de corretaje falla. Además, la mayoría de las grandes firmas de corretaje mantienen un seguro complementario por mucho más que los $ 500,000 asegurados por SIPC. La cobertura excedente mantenida por cada firma de corretaje es diferente, por lo que vale la pena preguntar al abrir una nueva cuenta. (Para obtener más información, lea ¿Están aseguradas mis inversiones contra pérdidas? )

Advertencias al seguro de SIPC
Hay ciertas cosas que el SIPC no cubre. A diferencia de la FDIC, no es una cobertura global. Algunas de las cosas no cubiertas incluyen:

• Contratos de futuros y productos básicos, así como opciones sobre estos
• Contratos de cambio de divisas
• Pólizas de seguros
• Fondos mutuos mantenidos fuera de la correduría (estos son responsabilidad del patrocinador de fondos mutuos)
• Contratos de inversión no registrados en la SEC (inversiones de capital privado, por ejemplo, que son responsabilidad del socio general de ese fondo)

Aunque técnicamente el SIPC no protege contra el fraude, la mayoría de las corredurías grandes las empresas tienen bonos globales de los corredores de bolsa que sí lo hacen. (Las instancias únicas y limitadas generalmente se cubren en el curso ordinario de los negocios sin depender del bono.)

El seguro SIPC se vuelve complicado en los casos en que un corredor fallido es la contraparte de una serie de operaciones no completadas con un intermediario solvente, o casos donde el corredor fallido no mantuvo registros adecuados. En estas situaciones, la liquidación real de las reclamaciones puede retrasarse a medida que se obtiene la información correcta. (Para obtener más información sobre cómo resolver un problema sin involucrar a los abogados, consulte Broker Gone Bad?Qué hacer si tiene una queja .)

Similitudes entre las cuentas bancarias y de corretaje
Propiedad de los fondos
Los depósitos en bancos y valores mantenidos en firmas de corretaje son similares en que los fondos de los clientes están segregados y propiedad del titular de la cuenta. El banco puede basar su volumen total de préstamos en la cantidad total de depósitos que posee, pero no utiliza directamente el depósito de un individuo para otorgar un préstamo. De la misma manera, los corredores no pueden usar los fondos de los clientes para respaldar otras partes de su negocio. La única excepción a esto es que un corredor puede comprometer hasta el 140% de los valores de un cliente para garantizar un préstamo de margen a ese cliente. (Esto respalda un préstamo que el corredor obtiene de un banco para financiar el margen de endeudamiento del cliente.)

Swaps de incumplimiento crediticio
En momentos de estrés financiero, uno de los indicadores más obvios de la seguridad relativa de bancos y corredurías es lo que se conoce como la propagación del swap de incumplimiento crediticio de la institución. Estos se publican periódicamente en los medios financieros y representan el riesgo percibido por otras instituciones financieras con respecto a un banco o intermediario en particular. Cuanto mayor es la dispersión, mayor es el riesgo percibido por un grupo de instituciones muy sofisticado financieramente. (Obtenga más información en Swaps de incumplimiento de crédito: Introducción .)
Señales de advertencia
Especialmente en momentos de estrés financiero, las diferencias entre instituciones del mismo tipo pueden ser muy amplias, y pueden proporcionar señales de advertencia. Una señal de advertencia en el caso de los bancos, por ejemplo, puede ser si las tasas de CD ofrecidas son significativamente más altas en un banco que en otros. Puede haber otras razones relacionadas con el mercado para esto, pero esto es digno de mayor investigación.

Solución ideal
Tanto la FDIC como la SIPC se involucran en el caso de una falla bancaria o de corretaje. La solución preferida para ambos es una adquisición amistosa por parte de una institución miembro solvente. En la medida de lo posible, se transferirán cuentas de corretaje y cuentas de depósito de clientes, y se notificará al cliente sobre el cambio.

Diferencias entre cuentas bancarias y de corretaje
Entonces, ¿cuáles son las diferencias entre la FDIC y la SIPC y, por lo tanto, entre la seguridad de los activos mantenidos en los bancos y las casas de bolsa?

Forma de activos mantenidos
Los activos mantenidos en una firma de corretaje raramente se mantienen en efectivo. Con excepción de los activos en el proceso de liquidación, la mayoría de los saldos de efectivo en una firma de corretaje se mantendrá en alguna forma de fondo del mercado monetario administrado por ese corredor.

Forma de activos garantizados
Usemos un ejemplo de cómo funcionaría SIPC. Supongamos que posee acciones por un monto de $ 600,000 y un fondo del mercado monetario por $ 150,000 el día en que su firma de corretaje cierre su negocio. El SIPC puede encontrar solo $ 200,000 de sus acciones y la cuenta del mercado monetario. El SIPC aseguraría la diferencia en su cuenta de valores y reemplazaría las existencias que faltaban hasta un total de $ 400,000.

Si su valor de $ 400,000 en acciones todavía vale $ 400,000 cuando finalmente lo recupere es otra pregunta.Obtendrá los valores, pero el valor de esos valores no estará garantizado; esta es la diferencia clave entre los bancos y las casas de bolsa. El efectivo es en efectivo, y si tiene $ 10, 000 en una cuenta bancaria hoy valdrá $ 10, 000 mañana; si posee 40,000 acciones de XYZ que valen $ 10 hoy, no valdrán $ 10 mañana. El SIPC simplemente le asegura que recibirá de vuelta 40,000 acciones de XYZ.

En algunos casos (usualmente involucra instituciones más pequeñas con malas prácticas de mantenimiento de registros), el SIPC intervendrá directamente o trabajará con un fiduciario designado por el gobierno federal para liquidar la empresa. En la medida en que falten valores de clientes o efectivo, el SIPC utilizará sus propios fondos para compensar la diferencia. Además, si un cliente tiene efectivo y valores en exceso de los $ 500,000 cubiertos por SIPC, cualquier exceso de fondos generado por la liquidación de la empresa se prorrateará primero entre esos clientes (antes de los acreedores generales, por ejemplo). El SIPC afirma que el 99% de los clientes de las firmas de corretaje que fallaron volvieron a recibir sus activos. (Para obtener más información, vaya a SIPC. Org)

Nombre bajo el cual se mantienen los activos
Con frecuencia, los activos mantenidos en cuentas de corretaje se mantienen en nombre de la calle, es decir, bajo el nombre del nominado de la empresa de corretaje (que podría ser sí mismo u otro afiliado nombrado), por razones de simplicidad y seguimiento. Aunque estos activos están estrictamente segregados y se mantienen en nombre del titular de la cuenta, los errores ocurren. Es muy importante verificar las declaraciones de corretaje en relación con sus propios registros, informar los errores rápidamente y mantener estas declaraciones durante un período de tiempo razonable. Esto es tan importante como verificar su saldo bancario todos los meses. Incluso si las posibilidades son remotas de que su banco o corredor falle, tener buenos registros acelerará el proceso de recuperación de sus activos si alguna vez sucede.

Lo que significa para usted
A pesar de las numerosas garantías legales, reglamentarias y de "actividades comerciales", los clientes de los bancos y los intermediarios aún deben comprender la institución que posee sus activos. Lo primero que debe verificar es si la empresa es miembro de la FDIC y / o la SIPC. Esto generalmente se mostrará de forma destacada en la oficina de la firma, en su literatura y en su sitio web.
Otros asuntos importantes incluyen los siguientes:

• Cuánto tiempo ha estado en la institución la empresa
• Cuánto capital tiene frente a sus requisitos normativos
• Calificación crediticia de la empresa
• Si tiene seguro complementario > Conclusión

Las instancias de grandes quiebras bancarias y de corretaje han sido pequeñas, y en las últimas décadas, las instancias de liquidación de SIPC han sido pocas. Particularmente desde el ataque terrorista en la ciudad de Nueva York el 11 de septiembre de 2001, los sistemas de mantenimiento de registros se han vuelto mucho más sofisticados y las redundancias de protección más comunes. Sin embargo, la posibilidad de fracaso financiero permanece, y hacer una investigación básica sobre la fortaleza de la empresa que tiene sus activos es una práctica financieramente sólida, ya sea un banco o un intermediario.