Las compañías de seguros de vida han estado ofreciendo a los inversionistas en Estados Unidos la promesa de ingresos de por vida a partir de contratos de anualidades. Los primeros contratos de renta vitalicia eran instrumentos relativamente simples que pagaban una tasa de interés fija, y luego pagaban un flujo garantizado de ingresos que el beneficiario no podía sobrevivir. Las anualidades variables aparecieron a fines de la década de 1980 con la promesa de mayores rendimientos de las subcuentas de fondos mutuos. Las anualidades indexadas se introdujeron en la década siguiente como una forma de proporcionar un método seguro de participación de mercado para los inversores conservadores. Todos los tipos de contratos de anualidades ofrecen varios beneficios clave, como:

• Exención incondicional de sucesiones.
• Protección de los acreedores (al menos en la mayoría de los casos).
• Retraso ilimitado de impuestos sin límites de contribución (para contratos no IRA o calificados).
• Protección contra la jubilación o sobrevivencia de los ingresos (el contrato debe ser anualizado para hacer esto).

Pero las rentas vitalicias también son uno de los tipos de inversiones más caras en el mercado hoy en día y a menudo contienen una gran cantidad de tarifas, cargos y otros costos que pueden reducir sustancialmente la cantidad de ingresos y el capital dentro del contrato. Las altas relaciones de gastos de muchos de estos contratos han atraído críticas generalizadas de muchos expertos y reguladores de la industria a lo largo de los años, y su uso apropiado sigue siendo un importante foco de debate en la industria financiera.

VER: ¿Son las anualidades indexadas a la renta adecuada para usted?

Hágalo usted mismo Aquellos que son lo suficientemente sofisticados financieramente para entender cómo se diseñan las anualidades, pueden construir sus propias carteras con títulos individuales que duplican conceptualmente los contratos que ofrecen los operadores comerciales, al menos en muchos aspectos. En primer lugar, es necesario examinar cómo la mayoría de los operadores de rentas vitalicias administran sus propias carteras de inversión. La mayoría de las compañías de seguros de vida invierten sus reservas de efectivo en una combinación relativamente conservadora de acciones, bonos y efectivo que crecerá a un ritmo que le permita a la compañía cumplir con sus requisitos financieros y obtener ganancias. Por supuesto, estas reservas provienen de las primas pagadas por sus clientes y las tarifas y cargos que evalúa para asegurar y administrar estas políticas. Pero aquellos que diseñan sus propias carteras de simulación de anualidades no tienen que pagar estos costos o cumplir con los requisitos de reserva de efectivo, lo que les permite retener una porción mucho mayor de las ganancias de su estrategia.

Anualidades fijas Duplicar el interés pagado de una anualidad fija es relativamente simple. Puede crear una cartera de valores de renta fija de un nivel de riesgo con el que se sienta cómodo. Si es muy conservador, puede usar valores del Tesoro o certificados de depósitos, mientras que aquellos con una mayor tolerancia al riesgo podrían elegir entre bonos corporativos, acciones preferentes u otros instrumentos similares que paguen una tasa de interés más alta con una estabilidad de precios relativa.(Como se indicó anteriormente, la mayoría de los aseguradores de anualidades fijas hacen esto y luego pasan una tasa de interés menor al propietario del contrato y mantienen el margen a cambio de garantizar el capital y el interés en el contrato.) (Para obtener más información, consulte > Explicando los tipos de anualidades fijas .) Anualidades indexadas

Crear una cartera que duplique los rendimientos ofrecidos por los contratos de anualidades indexadas es un poco más complejo que duplicar un pago fijo del contrato. Las anualidades indexadas se financian mediante una combinación de inversiones garantizadas, como valores del Tesoro, contratos de inversión garantizados y opciones de índices. Por ejemplo, por cada $ 100, 000 de prima de anualidad indexada que se reciba, una compañía de seguros puede invertir, tal vez, $ 85,000 en instrumentos garantizados que volverán a crecer a la cantidad original de principal (y tal vez un poco más) por el tiempo el contrato madura Otros $ 10, 000 se utilizarán para comprar opciones de compra en el índice de referencia subyacente que utiliza el contrato, como el índice S & P 500. Si el índice aumenta, las llamadas aumentarán proporcionalmente (pero a un ritmo mucho mayor que el índice en sí mismo debido a su naturaleza especulativa). Los $ 5 000 restantes se pueden usar para cubrir gastos del contrato u otros costos (como la comisión al corredor). Pero todo lo que el inversionista ve es que el valor del contrato crecerá si el índice sube, pero no disminuirá si el índice cae. Por supuesto, la mayoría de los contratos indexados tienen varias limitaciones sobre la cantidad de ganancias que los inversionistas pueden tomar; la mayoría de los contratos ahora tienen límites durante un cierto período de tiempo, como el 8% por año. Esto significa que si el índice aumenta más de esa cantidad, el operador mantendrá cualquier exceso de crecimiento por encima del nivel de límite. Sin embargo, cualquier inversor puede dividir una determinada cantidad de dinero y comprar uno o más valores de renta fija que volverán a crecer hasta el monto original del capital en una fecha determinada en el futuro. Los bonos de cupón cero pueden ser buenos para esto, pero cualquier tipo de garantía garantizada puede servir para este propósito. (En ese caso, las ofertas de renta fija más riesgosas podrían mezclarse aquí para aumentar la tasa de rendimiento, dependiendo de la tolerancia al riesgo y el horizonte temporal del inversor). El resto del dinero podría usarse para comprar llamadas en el índice de su elección (en la mayoría de los casos, esto debería ser un índice bursátil). Por supuesto, se requiere un conocimiento básico de cómo funcionan las opciones para hacer esto con éxito. Aquellos sin experiencia en esta área, que quieran probar esta estrategia, necesitarán contratar a un corredor de bolsa o asesor de inversiones para que haga esto por ellos. Pero esta estrategia es aún relativamente simple y, en última instancia, puede producir los mismos resultados que un contrato comercial, excepto sin los topes y muchas de las otras tarifas y costos que vienen con estos contratos. Aquellos que están dispuestos a practicar esta estrategia pueden por lo tanto contar con ganancias moderadas a sustanciales a lo largo del tiempo con poco o ningún riesgo para el principal. (Para obtener más ayuda, consulte nuestro tutorial sobre conceptos básicos de opciones). Limitaciones de estrategia

Es cierto que estas carteras no podrán brindar la protección de seguro que se encuentra en los contratos comerciales, como un ingreso garantizado que no puede sobrevivir .Sin embargo, para recibir este tipo de protección, el inversionista debe anualizar el contrato, que cede el control del contrato a la aseguradora a cambio de un pago irrevocable de los ingresos de por vida. Por esta razón, la mayoría de los propietarios de anualidades eligen otras formas de pago, como el retiro sistemático o un pago de distribución mínimo requerido a los 70 años. 5. Este portafolio tampoco crecerá con impuestos diferidos como su contraparte comercial a menos que se haga dentro de un tradicional o Roth IRA, y muchos custodios IRA no permiten el uso de opciones en sus cuentas. Aquellos que deseen emplear esta estrategia dentro de una IRA deben, por lo tanto, encontrar un custodio IRA autodirigido que pueda facilitar el comercio de opciones. The Bottom Line

La duplicación de los pagos de intereses ofrecidos por anualidades fijas e indexadas tiene algunas limitaciones, pero también puede ser más eficiente y, por lo tanto, ofrecer mayores rendimientos que los contratos comerciales pagarán. Para obtener más información sobre cómo funcionan las anualidades y cómo puede obtener rendimientos de inversión similares, consulte a su agente de bolsa o asesor financiero. (Para la lectura relacionada, vea una descripción general de las anualidades).