a:

El rendimiento que un bono proporciona a un inversor se mide por su rendimiento, que se cotiza como un porcentaje.
El rendimiento actual es un cálculo de rendimiento comúnmente cotizado, utilizado para evaluar el rendimiento de un bono por un período de un año. Solo contabiliza los intereses, o pagos de cupones, que el bono devuelve a los inversores. Este rendimiento se calcula como la tasa de cupón del bono dividida por su precio de mercado actual, pero no hace nada para dar cuenta de las ganancias o pérdidas de capital cuando se vende el bono. Si el bono no se vende dentro del año, este cálculo del rendimiento proporcionará al titular del bono una evaluación precisa de su rendimiento. La única forma en que el rendimiento actual de un bono podría ser negativo, usando esta evaluación básica, es si el inversor recibía pagos de intereses negativos, o si el bono tenía de algún modo un valor de mercado inferior a $ 0, los cuales es muy poco probable que ocurran.
Otros cálculos de rendimiento tendrán en cuenta diferentes factores y se pueden usar para evaluar mejor los rendimientos que un inversor puede recibir, dados los diferentes eventos.
Como su nombre lo indica, el rendimiento al vencimiento (YTM) calcula el rendimiento (expresado como un porcentaje anual) en un bono si el inversor debía mantener el bono hasta su vencimiento. Esta fórmula tiene en cuenta todos los pagos de cupones y el valor nominal (o par) del bono (suponiendo que no haya incumplimientos del principal), y puede verse como una evaluación más completa que el rendimiento actual. Sin embargo, calcular el YTM de un bono es complejo e implica prueba y error. Usualmente se hace usando una calculadora de negocios programable, pero también se puede obtener una YTM aproximada usando una tabla de rendimiento de bonos.
Consideremos un ejemplo: digamos que un inversor paga $ 800 por un bono que tiene exactamente dos años hasta su vencimiento, un valor nominal de $ 1 000 y pagos de intereses de $ 8 por año. Usando una tabla de bonos, podríamos determinar que el bono tendrá una YTM de alrededor de 10. 86%. Si el titular del bono pagara $ 1, 200 por el bono, el YTM sería de aproximadamente -9. 41% (Vale la pena señalar, sin embargo, que un bono no necesariamente tendrá un rendimiento real negativo solo porque el inversionista pagó más que su valor nominal). Al usar el cálculo YTM, es posible tener un rendimiento negativo en un bonos: depende en gran medida de cuánto pague inicialmente por el bono y el tiempo hasta el vencimiento.
Los rendimientos se pueden calcular utilizando diferentes fórmulas (hay muchas más que las dos mencionadas aquí) y, dependiendo de la fórmula utilizada, puede obtener rendimientos drásticamente diferentes. Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial Básico de Bonos , Conceptos de Bonos Avanzados y Lo Básico de la Escalera de Bonos .

AD: