El 18 de octubre de 2015, China publicó datos que indicaban el PIB del tercer trimestre del país, se redujo a 6. 9%. Esa información se encontró con un amplio consenso del mercado: incredulidad. En 2014, el administrador de fondos de bonos Bill Gross calificó a los datos chinos como "la carne misteriosa de los países de mercados emergentes". Gross declaró: "Nadie sabe qué hay allí, y hay un poco de mortadela, así que vamos a tener que preguntarnos si avance este año en cuanto a los problemas potenciales en China y otros mercados emergentes. "

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No mucho ha cambiado desde entonces.

El argumento de los escépticos

Un cable diplomático estadounidense de 2010 divulgado por Wikileaks citó al primer ministro de China, Li Keqiang, entonces secretario provincial del partido, calificando los datos de crecimiento chino como "hechos por el hombre" y diciendo que una medida más precisa sería los volúmenes de carga ferroviaria, el consumo de electricidad y los préstamos desembolsados ​​por los bancos. Los "Índices Li Keqiang" calculados posteriormente muestran un crecimiento entre 4% y 5%.

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Los críticos dicen que los datos económicos de China son inusualmente planos de un trimestre a otro y sospechosamente cercanos a los objetivos oficiales. Con frecuencia no se suma, con cifras de primera línea que no coinciden con los datos subyacentes. La producción económica combinada de las provincias generalmente excede los datos nacionales. Además, las estadísticas comerciales de China a menudo no coinciden con sus socios comerciales. A pesar del crecimiento de primera línea en el tercer trimestre, "tanto las exportaciones como las importaciones disminuyeron … y la producción industrial fue más débil de lo esperado. Las fábricas han experimentado 43 meses consecutivos de caída de precios y, a pesar de una inundación de gasto en infraestructura gubernamental, la inversión en activos fijos se desaceleró en septiembre ", de acuerdo con The Wall Street Journal .

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El economista Harry Wu argumenta que el deflactor del PIB de la nación exagera el crecimiento y subestima la inflación, lo que resulta en cifras de crecimiento "reales" que se ven artificialmente fuertes.

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Datos descontinuados

Otra razón por la cual los expertos desconfían de los datos chinos es porque, en el pasado, China ha dejado de emitir algunas estadísticas, sin explicación. Por ejemplo, dejó de publicar su coeficiente de Gini, una medida de la desigualdad del ingreso nacional, durante una década a medida que la brecha de riqueza se amplió. Luego China comenzó a liberar el coeficiente de Gini, nuevamente en 2012, sin explicación. También dejó de publicar medidores de "pérdidas económicas" por la contaminación en 2010, a medida que los ciudadanos se preocuparon más por el impacto ambiental del crecimiento descontrolado.

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En defensa de los datos

El defensor más firme de los datos chinos, fuera de China, puede ser Nicholas Lardy, del Instituto Peterson de Economía Internacional. Lardy argumenta que China se está volviendo menos dependiente de expandir su producción industrial, inversión y exportaciones, y depende más del crecimiento del consumo privado.Una población que envejece rápidamente ha llevado a un crecimiento más lento en la fuerza laboral, lo que ha estimulado mayores salarios. Además, Lardy argumenta que el seguro de salud ampliado ha resultado en una disminución del ahorro personal, ya que la población ve una menor necesidad de mantener una reserva de efectivo para una emergencia de salud. Según Lardy, el aumento de los salarios y la disminución de los ahorros ha resultado en un mayor consumo. El resultado es que el sector de servicios es ahora el principal impulsor del crecimiento económico del país. Sin embargo, no hay datos mensuales sobre el crecimiento agregado en el sector de servicios.

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Corregir el registro

China ha hecho poco para reformar cómo recopila y computa sus datos desde la década de los noventa. Eso podría cambiar, ya que China aceptó a principios de octubre seguir el Estándar de difusión de datos especiales del Fondo Monetario Internacional. Los países que siguen la norma deben proporcionar al FMI información detallada sobre sus prácticas estadísticas.

Sin embargo, en última instancia, el mayor correctivo a los datos chinos puede provenir del pueblo chino.

"Lo que realmente llama la atención de Pekín es cuando el público ataca las estadísticas publicadas a nivel nacional", según un análisis de 2013 de los datos de China realizado por el Proyecto de Investigación del Personal de la Revisión Económica y de Seguridad de EE. UU. Por ejemplo, el Boletín Nacional de Estadísticas de 2008 causó un alboroto público cuando fue lanzado el año siguiente, "porque descaradamente subestimó la apreciación de los precios de la vivienda. A la luz de la burbuja inmobiliaria de China en ese momento, el número falso fue muy controvertido. "Finalmente, la oficina de estadísticas cedió. Sus datos revisados ​​mostraron que los precios promedio de la vivienda habían aumentado en un 24%.

Dadas las restricciones sobre el libre flujo de información dentro de China, tales revisiones después de un alboroto pueden ocurrir solo cuando la desconexión entre los datos y la realidad es notoriamente amplia.

Hasta entonces, el escepticismo puede continuar sin cesar, como se vio en Twitter.

The Bottom Line

Exceptuando los cambios dramáticos, la mayoría de los economistas internacionales seguirán considerando sospechosa la información económica de China.