La reciente caída en el precio del petróleo crudo ha sido bienvenida por los consumidores que pueden llenar sus autos con gasolina más barata. Las industrias que dependen del petróleo como insumo, como el transporte, los productores de bienes de consumo y la industria alimentaria, también se benefician.

Los bajos precios del petróleo, sin embargo, no son buenas noticias para todos. Pueden dañar a las empresas en el negocio del petróleo con efectos negativos que se propagan a otras partes de la economía. Los productores de petróleo y las compañías que respaldan el sector energético han visto cómo los precios de sus acciones caían drásticamente en los últimos seis meses a medida que el precio del petróleo caía de más de 120 dólares por barril al rango de 45 a 55 dólares.

Compañías petroleras

El vínculo obvio entre los precios del petróleo y la rentabilidad está compuesto por las compañías directamente relacionadas con la industria del petróleo. El sector petrolero tiene varias facetas, incluida la exploración, perforación, refinación y distribución de petróleo a los consumidores.

Estas piezas de la industria se pueden dividir en dos grupos principales: empresas de exploración y producción. Las empresas upstream están directamente involucradas en la exploración y producción de petróleo crudo. Toman los pasos iniciales de localizar y probar posibles sitios de perforación y luego establecer las instalaciones para la extracción. Las empresas transformadoras están involucradas en la refinación y distribución de los productos terminados, incluida la gasolina y el combustible diesel. (Para obtener más información, consulte: The Difference Between Oil Services and Refiners .)

Las empresas upstream serán las más afectadas ya que el precio al que venden petróleo está regulado por el mercado, pero sus costos de producción son en gran medida fijos. Si cuesta más producir un barril de petróleo del que obtendría en el mercado, los productores incurrirán en pérdidas y eventualmente se cerrarán. Las operaciones de perforación grandes, costosas e intensivas en capital se verán más afectadas que las plataformas más pequeñas y ágiles, que pueden cerrarse temporalmente y luego reiniciarse una vez que los precios han subido sin demasiado costo. Las empresas de Downstream no tenderán a ser golpeadas tan duramente, ya que obtienen ganancias comprando crudo y vendiendo los productos refinados a un precio más alto. Estos márgenes de ganancia deberían mantenerse bastante estables incluso con los precios fluctuantes del petróleo.

Hoy en día, la mayoría de las grandes compañías petroleras tienen grandes operaciones upstream y downstream y se las conoce como compañías petroleras integradas. Estas compañías han visto disminuir los precios de sus acciones debido a su participación en las operaciones de upstream. Las compañías de upstream de Pure Play, que no tienen un componente downstream, han visto caer aún más los precios de sus acciones. Las compañías downstream de pure play que se enfocan completamente en refinar y vender productos terminados se han beneficiado durante este período.

La siguiente tabla muestra el cambio de seis meses en los precios de las acciones para algunas grandes compañías integradas y puras:

Integrated Oil	Pure Play Upstream	Pure Play Downstream
Exxon Mobile (XOM XOMExxon Mobil Corp83.18-0. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -8. 2%	Transocean (RIG RIGTransocean Ltd10. 88 + 2. 45% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -53. 4%	Valero (VLO VLOValero Energy Corp80. 88-0. 87% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) +6. 01%
Chevron (CVX CVXChevron Corporation114. 99-0. 30% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -13. 63%	Diamond Offshore (DO DODiamond Offshore Drilling Inc16. 43 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -28. 00%	Tesoro (TSO) +36. 21%
British Petroleum (BP BPBP40. 56-0. 27% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -12. 21%	Energía Patterson-UTI (PTEN PTENPatterson-Uti Energy Inc 20. 26 + 1. 68% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -47. 02%	Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -8. 56%
Total SA (TOT TOT Total56. 33-0. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -17. 08%	Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd5. 90 + 4. 98% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -52. 38%	Marathon Oil (MPC MPCMarathon Petroleum Corporation62. 20 + 0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) +14. 55%
Phillips 66 (PSX PSXPhillips 6693. 58 + 0. 13% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -8. 57%	Anadarko Petroleum (APC APCAnadarko Petroleum Corp49. 51 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -23. 58%	Alon USA Energy (ALG ALGAlamo Group Inc110. 65 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) -8. 08%

Fuente: Reuters, datos al 9/9/2015

Compañías industriales

Las compañías petroleras no están solas en sentir el dolor del bajo nivel de petróleo. Los fabricantes y las empresas industriales también están sintiendo la presión, ya que esta industria es responsable de suministrar los materiales para construir y expandir las operaciones de perforación petrolera. Los productores de petróleo no están emprendiendo nuevos proyectos en este momento y, en cambio, están recortando la producción. Los fabricantes de acero, maquinaria y partes de máquinas, y equipos pesados ​​son todos afectados.

U. S. Steel (X XEstados Unidos Steel Corp27. 04-1. 99% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y ArcelorMittal (MT MTArcelorMittal SA29. 42-0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), dos de los productores de acero más grandes del mundo han visto sus acciones caer alrededor del 30% en los últimos seis meses. Caterpillar (CAT CATCaterpillar Inc136. 63 + 0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que suministra motores de tierra pesados ​​y otros vehículos industriales a la industria petrolera , ha bajado un 18% durante el mismo período. Halliburton (HAL HALHalliburton Co43. 23 + 1. 27% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), una empresa diversificada especializada en servicios de yacimientos petrolíferos para apoyar a la industria energética , está abajo 36. 31%. Otra compañía en el sector de servicios petroleros, Schlumberger (SLB SLBSchlumberger NV63. 58 + 0. 52% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha bajado casi un 21%.

Compañías Financieras

Cuando los precios del petróleo estaban altos, generó una oleada de nuevas inversiones de capital para extraer petróleo más costoso y más difícil de producir.Un buen ejemplo de esto es el auge del petróleo de esquisto bituminoso en los Estados Unidos, que elevó los Estados Unidos para convertirse en un exportador neto de petróleo.

La producción de petróleo de esquisto es más costosa de producir y, por lo tanto, muchas de las nuevas operaciones de perforación se han visto obligadas a despedir trabajadores y reducir la producción. Algunos incluso han solicitado la protección de bancarrota. Los tenedores de bonos emitidos por este sector han experimentado pérdidas ya que esas deudas se han degradado.

Si bien los mayores actores del sector financiero de EE. UU. Están bien diversificados y cubiertos en sus préstamos extendidos al sector energético, algunas compañías financieras más pequeñas están particularmente expuestas. Los bancos regionales en las regiones productoras de petróleo son los más perjudicados primero. Canadian Bank of Nova Scotia (BNS BNSBank de Nova Scotia65. 53 + 0. 31% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) bajó 19. 12% sobre el últimos seis meses, después de haber financiado una serie de operaciones de extracción en las arenas petrolíferas. Banco de Texas Cullen / Frost Bankers (CFR CFRCullen / Frost Bankers Inc97. 86-1. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha bajado más del 10% en ese mismo período, ya que casi el 12% de su cartera de préstamos se encuentra en el sector de la energía. Texas Capital Bank (TCBI TCBITexas Capital Bancshares Inc85. 95-0. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha bajado más del 7%.

La preocupación es que si estos bancos regionales se vuelven insolventes como resultado de préstamos incobrables para el sector energético, podría haber un contagio que se propaga al sector financiero en general, creando una situación de crisis.

The Bottom Line

Los bajos precios del petróleo han afectado a muchas compañías. Algunos consumidores y productores que dependen del petróleo como un beneficio de entrada clave, mientras que muchos otros están heridos.

Los productores de petróleo upstream son los más afectados ya que sus costos de producción de petróleo superan el precio del mercado y terminan operando a pérdida. Las compañías petroleras integradas, aunque se vieron negativamente afectadas por sus operaciones de exploración y producción, encuentran que el golpe se amortiguó un poco con su componente de flujo descendente.

Mientras tanto, las empresas downstream de pure play pueden incluso salir bien. Los productores industriales y las empresas relacionadas con la construcción de operaciones de perforación y el apoyo al sector energético también han sido golpeados con dureza, al igual que las compañías financieras regionales que emitieron préstamos para el sector energético y los inversores que poseen bonos de empresas productoras de petróleo.