Las teorías sobre la producción mundial máxima de petróleo han existido por un tiempo, con el pico de petróleo alcanzando su máxima popularidad en 2008, cuando el crudo WTI llegó a $ 147. 27 por barril. Desde 2014, el mercado del petróleo se ha enfrentado al problema opuesto, con un suministro excesivo que empuja los precios tan bajos como $ 26. 05 por barril en febrero de 2016. ¿Quién lo hubiera creído en 2008? Para ajustarse a la nueva normalidad de los precios ultra bajos del petróleo, los productores recortan los costos de operación y los gastos de capital (gasto de capital) en un intento por conservar el efectivo. La reducción del gasto ayudó a preservar sus balances, pero también puede haber creado inadvertidamente el escenario para la próxima contracción de la oferta y el alza de los precios. (Ver también: Tug of War en el mercado crudo .)

Global Oil Discovery, el más bajo en una generación

Algunos observadores líderes de la industria petrolera, como IHS Markit y Rystad Energy, están viendo los primeros signos de advertencia. IHS recientemente actualizó un informe publicado el año pasado que advierte que los descubrimientos convencionales de petróleo y gas fuera de América del Norte están en sus niveles más bajos desde 1952. Según IHS, 2016 marcó otro bajo, con solo 8,200 millones de barriles de petróleo equivalente descubiertos. Los barriles de petróleo equivalente (boe) son un cálculo combinado de petróleo y gas medido en barriles. Rystad Energy se mostró aún más pesimista, informando que los descubrimientos mundiales de petróleo y gas están en su punto más bajo en 70 años, con solo 6 billones de boe descubiertos en 2016.

CAPEX Spending Squeeze

No se puede negar que los recursos petrolíferos mundiales son cada vez más escasos. Uno de los últimos campos petrolíferos gigantes descubiertos fue el campo Kashagan en Kazajistán en 2000. Antes de eso, la mayoría de los hallazgos más importantes del mundo ocurrieron en los años 60 y 70. Los campos petrolíferos gigantes generalmente se definen como aquellos con reservas recuperables finales de más de 500 millones de barriles. Kashagan tiene reservas recuperables estimadas en alrededor de 7-9 mil millones de barriles, según una presentación de Uppsala Universitet. Todavía es aproximadamente la mitad del tamaño de los campos supergigantes de mediados del siglo XX, el más grande de los cuales es el campo de Ghawar en Arabia Saudita descubierto en 1948. No ha habido hallazgos como este en años.

El creciente problema de escasez se ve agravado por una reducción en los gastos de exploración. La firma de consultoría petrolera WoodMackenzie dijo en un informe publicado en enero de 2017 que el número de pozos de exploración perforados en 2016 cayó un 40% y el gasto de exploración global en ese año fue de solo $ 40 mil millones. Al observar la reducción en los gastos de exploración para las cinco mayores compañías productoras de petróleo de los Estados Unidos medidas por los ingresos en el índice de acciones de S & P 500, observamos un recorte agregado de 49. 7% a solo $ 4. 9 mil millones en 2016 de casi $ 10 mil millones gastados en 2015.

Las cinco empresas analizadas fueron ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. 04 +1. 78% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. 86 + 4. 05 % Creado con Highstock 4. 2. 6 ). De estos, Chevron tuvo la mayor recesión en el gasto de exploración de 2016, un 69,1% menos en un año. Esto fue seguido de cerca por Conoco, por 54. 3% en el mismo período. No es de extrañar que 2016 haya sido otro año récord bajo para los descubrimientos mundiales de petróleo convencional.

Funcionando solo para quedarse quieto

La calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings dijo en un reciente comunicado de prensa que las principales petroleras europeas necesitan precios del petróleo de entre $ 50-60 por barril para que el flujo de efectivo sea igual (pagando gastos de capital y dividendos) flujo de caja) en 2017. Fitch continúa diciendo que un retorno a los precios del petróleo de $ 40-45 por barril podría requerir nuevas reducciones de gastos para las empresas "para defender su calidad crediticia". "Tal reducción en los gastos indudablemente reduciría los gastos de exploración que posiblemente se necesiten para evitar la próxima crisis del suministro de petróleo.

Descargo de responsabilidad: Gary Ashton es un consultor financiero de petróleo y gas que escribe para Investopedia. Las observaciones que hace son suyas y no son un consejo de inversión. Gary no posee ninguna acción mencionada en este artículo.