Costco Wholesale Corp (COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) decepcionó a los analistas en diciembre cuando publicó un descenso ganancias de lo esperado. Costco no tuvo un buen trimestre, principalmente debido a factores externos. Los inversores que miran más allá de esos factores externos ven que el negocio de Costco está creciendo y que la compañía está reinvirtiendo en sí misma.

Precios del gas

La primera y más grande razón de las ganancias de Costco inferiores a las esperadas es el acoplamiento de los bajos precios del gas y una fuerte divisa estadounidense. Costco opera casi 500 barras de gas en los Estados Unidos, Canadá, el Reino Unido, Japón y Australia. Con los precios de la gasolina cayendo, no es sorprendente ver que las cifras de ventas de Costco son las siguientes. Lo que es crucial, sin embargo, es darse cuenta de que no es un gran problema. (Para la lectura relacionada, vea: Nueve formas fáciles de aumentar su millaje de gas .)

Hay dos maneras en que podemos ver la disminución en las ventas de gas de Costco como algo no tan negativo. Las ventas de gas de Costco tienen un margen extremadamente bajo: el minorista tiene un margen incluso menor que en sus productos generales de mercadería y abarrotes. Los clientes que llenan sus tanques en Costco están ahorrando centavos por galón, o ahorros que son insignificantes tanto para la tienda como para el comprador. Sin embargo, desde el punto de vista de Costco, ese comprador es una persona que paga $ 55 por el privilegio de comprar gasolina en la tienda y que está más dispuesta a entrar en la tienda principal para la cena de esa noche.

Con márgenes tan bajos, los ingresos que pierde Costco no tienen mucho efecto en sus ganancias. El precio del petróleo es tan bajo que Costco compra gas más barato que antes. Un inesperado colapso de una vez en una década en los precios del petróleo no debería amargar a los inversionistas a un stock por lo demás sólido. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué tan bajo pueden llegar los precios del petróleo? )

El dólar de los Estados Unidos

El dólar estadounidense se está volviendo cada vez más valioso a medida que mejora la economía estadounidense. Sin embargo, esto no es tan bueno para Costco, ya que el 30% de sus tiendas y el 27% de sus ingresos netos provienen del exterior de acuerdo con el informe anual fiscal 2015 de la compañía. No solo los productos estadounidenses se vuelven más caros en las tiendas Costco internacionales, sino que Costco podría verse forzado a buscar nuevos proveedores, que puedan proporcionar vegetales canadienses a las tiendas de Canadá, en lugar de importar vegetales estadounidenses caros.

Sin embargo, las ventas mismas tiendas están aumentando en todo el mundo una vez que los efectos negativos de los precios bajos del gas y un dólar estadounidense fuerte se excluyen de los cálculos. Con un aumento del 6% en las ventas en el primer trimestre del año fiscal 2016, y con un aumento del 2% en los ingresos de la membresía, está claro que el precio aumenta de una U.S. dollar no ha asustado a los clientes.

Gastos previos a la apertura

Los gastos previos a la apertura son una pequeña idea de cómo piensa la administración secreta de Costco. En el primer trimestre del año fiscal 2016, Costco gastó $ 26 millones, que es casi el doble de lo que gastó durante el mismo trimestre del año pasado, en apertura, expansión y otros costos de puesta en marcha relacionados para nuevas tiendas minoristas en todo el mundo. (Para obtener más información, consulte: Cómo expandir su negocio internacionalmente .)

Esta es una prueba de que Costco no está preocupado por las menores cifras de ingresos. La compañía está reinvirtiendo dinero para expandir la cadena y seguramente buscará nuevos proveedores que puedan ofrecer productos a tasas que exploten las monedas más débiles en los mercados extranjeros de Costco. Además de los proveedores de productos, los dólares de EE. UU. De Costco ahora pueden ir más lejos en el extranjero, lo que significa que el minorista puede abrir más tiendas de lo previsto o que puede aumentar su recuento de tiendas por menos dinero del que había planeado anteriormente.

De hecho, los accionistas han reaccionado de manera perfectamente racional al informe de ganancias. Mientras que el precio de las acciones saltó en la semana anterior a la publicación de las ganancias, impulsada por la especulación, las semanas transcurridas desde que se perdieron las ganancias volvieron a subir ligeramente por encima de lo que era a principios de diciembre.

The Bottom Line

Costco perdió las ganancias esperadas de los analistas para el primer trimestre del año fiscal 2016. Si bien esto podría haber significado un desastre para las empresas más débiles, las bajas cifras de ventas de Costco fueron el resultado de menores precios del gas y un dólar más fuerte. ninguno de los cuales fue inesperado ni inherentemente dañino para el valor subyacente de la empresa. A pesar de los precios más altos en la tienda de la moneda fortalecida, Costco vio sus ventas ajustadas y los ingresos de membresía aumentar año tras año y gastar una cantidad significativamente mayor que el año pasado en términos de la apertura de nuevas tiendas.