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Se realiza una oferta pública directamente a los accionistas de una empresa que cotiza en bolsa para obtener acciones suficientes para forzar la venta de la compañía a otra parte. La parte que hace la oferta puede ser un individuo, un grupo de inversionistas u otra compañía. La oferta pública generalmente es una oferta de precio fijo realizada a un precio superior al actual. La oferta premium tiene la intención de inducir a los accionistas a vender y obtener una ganancia rápida.

La oferta pública generalmente también dependerá de los accionistas que ofrezcan una determinada cantidad de acciones. La entidad que busca adquirir la compañía objetivo no querrá comprar las acciones con una prima si no puede obtener suficientes acciones para controlar a la compañía. Se puede solicitar a la parte que hace la oferta que presente un Anexo TO a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) si es dueño de más del 5% de las acciones en una clase de votación después de realizar la oferta pública.

Hostil vs. Adquisición amistosa

Una oferta pública puede realizarse como parte de una adquisición hostil, conocida como oferta pública hostil, o como parte de una adquisición amistosa. Una adquisición hostil es la adquisición de una empresa objetivo por otra compañía donde la junta del objetivo no está de acuerdo con la adquisición propuesta. La empresa adquirente puede intentar obtener el control del objetivo mediante una oferta pública o una lucha por poderes. La oferta pública se hace directamente a los accionistas actuales.

El directorio de la compañía objetivo a menudo recomienda que los accionistas rechacen la oferta pública. Sin embargo, los accionistas pueden desear vender si la prima sobre el valor de mercado actual de la acción es suficiente para obtener una ganancia sustancial en un corto período de tiempo.

Por el contrario, una adquisición amistosa ocurre cuando la administración de la empresa objetivo acepta la fusión o adquisición. En esta situación, la junta negocia y aprueba los términos de la compra. El acuerdo aún puede estar sujeto a la aprobación de los accionistas y puede requerir aprobación regulatoria.

Oferta de oferta progresiva

Una estrategia que se puede utilizar es una oferta de oferta creciente, que se produce cuando una parte acumula gradualmente las acciones de la empresa objetivo comprándolas en el mercado abierto. Esto le permite a la parte evitar tener que pagar una prima por las acciones, tal como se requiere en una oferta pública. Si la parte adquirente puede ganar un asiento en el directorio de la compañía objetivo, obtiene una ventaja sustancial al forzar una venta u otro tipo de acción corporativa.

La oferta progresiva puede hacer que se eviten los requisitos de información con la SEC. Sin embargo, si el esfuerzo de adquisición fracasa, la parte adquirente puede tener una gran cantidad de acciones que pueden tener que venderse con una pérdida sustancial.Una parte puede emplear la estrategia de oferta progresiva antes de hacer una oferta pública formal.