El iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Pure Beta Agriculture Exchange Notas negociadas 2011-18. 4. 41 Ser-A Lkd a BC Comm Agriculture Purre Beta TR30. 04 + 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 nota negociable en bolsa (ETN) y el iPath Bloomberg Agriculture Subíndice Total Return ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Agriculture Subíndice Total Return ETN 2007-22 10. 37 Ser -A- Lkd Bloomberg Agriculture Subíndice TR31. 20 + 0. 68% Created with Highstock 4. 2. 6 ) son dos vehículos que pueden ofrecer a los inversores una exposición diversificada a productos agrícolas, con ambos fondos invirtiendo en contratos de futuros para una variedad de productos agrícolas. Debido a que los ETN son notas no garantizadas que no están respaldadas por activos subyacentes, los tenedores de DIRT y JJA asumen el riesgo de contraparte. Ambos fondos tienen métricas de volatilidad similares a pesar de tener exposiciones de productos ligeramente diferentes. Los índices de gastos de ambos fondos también son similares. En su historia limitada, DIRT ha entregado retornos de precios de mercado superiores en relación con JJA, aunque ambos fueron negativos para los períodos de tres y cinco años y fueron similares al punto de referencia de los productos agrícolas. Si bien ambos ETN son bastante ilíquidos, JJA tiene un volumen de operaciones sustancialmente mayor.

iPath Pure Beta Agriculture

DIRT proporciona exposición al índice de productos básicos de Barclays Pure Beta Total Return. Este ETN está destinado a generar rendimientos superiores en relación con el índice al minimizar el impacto del contango a través de la selección de la fecha de vencimiento del contacto. La ponderación de los productos dentro de la DIRT se basa en la liquidez histórica reciente, en lugar de los volúmenes de producción. A partir de marzo de 2016, el fondo solo tenía $ 1. 2 millones de activos bajo administración y se negociaron muy delgadas a un volumen promedio diario de 700 billetes. El ETN tenía una relación de gastos totales del 0. 85%.

Solo se comercializan nueve productos en el fondo DIRT. Los contratos de soja constituyeron la porción más grande de la cartera en 36. 2%, seguidos por el maíz en 20. 4% y el trigo en 10%, a marzo de 2016. El azúcar contribuyó relativamente poco a la cartera en 6. 4%, y el trigo fue solo un poco más prominente en 9. 8%.

DIRT se lanzó en abril de 2011, por lo que sus datos históricos de devoluciones son limitados. Durante el año finalizado en febrero de 2016, el precio de mercado de la DIRT fue -17. 2% Este valor fue -13. 2% durante un período de tres años y -9. 8% desde el inicio. Estas pérdidas fueron ligeramente más pronunciadas que las del índice subyacente. Durante un período de tres años, la desviación estándar en los retornos de la DIRT fue del 18. 6%, lo que resultó en una relación Sharpe de tres años de -0. 7. La relación de tres años de Sharpe para la categoría de productos básicos agrícolas fue de -0.55.

iPath Bloomberg Agriculture Subíndice Total de Retorno

JJA proporciona exposición al Bloomberg Agriculture Subindex Total Return, que se compone de contratos de futuros de primer mes. Este enfoque en los contratos de primer mes alinea al ETN más de cerca con los precios spot. Al igual que el índice Pure Beta, la composición del subíndice de Bloomberg Agriculture está determinada por la liquidez, aunque la exposición está limitada por los requisitos de diversidad. JJA incorpora el volumen de producción en su metodología de ponderación y limita cada posición al 33% de exposición. JJA también diverge del índice de seguimiento al incluir futuros de aceite de soja. A marzo de 2016, el fondo tenía activos de administración de $ 20 millones, con un volumen de negociación diario promedio de 5, 400 notas. El ETN tenía una relación de gastos del 0. 75%.

Hay solo siete productos básicos por JJA, que no tiene harina de soja ni trigo de Kansas como lo hace la DIRT. El maíz fue la porción más grande de la cartera de JJA en 28. 7% de exposición. El maíz fue seguido por la soja a 21.6% y el trigo a 12. 8%. El algodón fue la exposición más baja en 5. 5%.

El precio de mercado de JJA fue -17. 4% para el año finalizado en febrero de 2016. El ETN devolvió -15. 4% en tres años y -13% en cinco años. La desviación estándar de los rendimientos de JJA fue 18. 8% en tres años y 21. 6% en cinco años, lo que indica una volatilidad comparable a la DIRT sobre su historia común. Estas medidas de volatilidad son similares a las de la categoría total de productos agrícolas en ambos períodos. JJA's -0. 8 la relación Sharpe de tres años fue menor que la de la DIRT debido a rendimientos inferiores. La relación Sharpe de cinco años de JJA es de -0. 54 fue muy similar al de la categoría más amplia.