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Después de un año de egresos del intercambio de bonos corporativos de alto rendimiento -traded funds (ETF) que sumaron miles de millones de dólares, el lanzamiento de datos económicos positivos y mercados de acciones de recuperación aumentó el apetito de riesgo de los inversores de renta fija en febrero de 2016. Como resultado, los dos mayores fondos de bonos corporativos de alto rendimiento , el ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y el SPDR Barclays High Yield Bond ETF (NYSEARCA: JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tuvieron entradas de más de $ 1 mil millones cada una.
iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond
Con activos bajo administración (AUM) de $ 16. 33 mil millones al 14 de marzo de 2016, iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond es el ETF más grande en la categoría de bonos de alto rendimiento. El fondo tiene un promedio de $ 1. 26 mil millones en volumen de dólares por día, medido por los últimos 45 días, lo que resulta en altos niveles de liquidez y ejecuciones eficientes para los grandes comerciantes institucionales.
Los sectores industriales son la asignación sectorial más grande de la cartera en 84. 19%, seguidos de los financieros en 11. 56%. Las entradas de febrero se debieron en gran parte a la tendencia de los bonos de alto rendimiento de ambos sectores a prosperar cuando la economía está creciendo a un ritmo moderado, lo que resulta en el fortalecimiento de las finanzas corporativas y menores tasas de incumplimiento. Las finanzas se beneficiarán de carteras de préstamos más sólidas, mayores márgenes e incremento de la actividad crediticia. La estabilización de los precios del petróleo también atrajo a inversores, debido a la exposición del ETF a la deuda energética, que la cartera clasifica como un componente del sector industrial y representa el 10. 16% de las tenencias del fondo.
La tasa de distribución del fondo es 5. 39%, con el precio de las acciones cotizando en los $ 80 bajos. Los precios de las acciones han variado desde $ 75. 09 a $ 91. 56 por acción en las últimas 52 semanas. El vencimiento medio ponderado del fondo es de 6. 41 años y su duración es de 4. 3. Asigna el 50% de la cartera a bonos con calificación BB y el 39% a deuda con calificación B.
SPDR Barclays High Yield Bond ETF
Como el segundo ETF de bonos corporativos de alto rendimiento al 14 de marzo de 2016, las entradas al SPDR Barclays High Yield Bond ETF siguieron la misma lógica que llevó el capital a iShares. ETF iBoxx $ High Yield Corporate Bond. Las composiciones de los dos ETF son similares, con el ETF SPDR que tiene una exposición ligeramente mayor al sector industrial en 87. 48% y una exposición ligeramente inferior al financiero en 8. 03%. El SPDR ETF tiene $ 11. 79 mil millones en AUM y un volumen diario de negociación de $ 495. 96 millones atraen a las instituciones.
El ETF de SPDR suele tener una asignación ligeramente superior a la deuda de energía como porcentaje de las tenencias, en relación con el ETF de iShares.Esto le da al ETF SPDR una ventaja sobre su rival más grande en el espacio de ETF de alto rendimiento, al menos para los inversores que buscan exposición a este sector.
Con acciones que cotizan en medio de $ 30, la tasa de distribución para el ETF SPDR es 6. 54%. En las últimas 52 semanas, las acciones se negociaron entre $ 31. 27 y $ 39. 65 por acción. El vencimiento promedio ponderado de las tenencias del fondo es de 6. 3 años y su duración es 4. 4. La cartera tiene una asignación del 84% para la deuda con calificación BB y B, dividida en partes iguales al 42% para cada calificación.
The Bottom Line
El sentimiento cambiante del mercado en febrero impulsó las entradas a los ETFs de bonos corporativos de alto rendimiento, tras meses de salidas debido al temor a una desaceleración de las economías globales combinado con la caída de los precios en los sectores de energía y materias primas. Como resultado, los inversores que ven el potencial para un entorno general positivo para los bonos de alto rendimiento asignaron más de $ 1 mil millones al iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF y al SPDR Barclays High Yield Bond ETF. Sin embargo, las señales claras sobre la fortaleza a largo plazo de la economía y la dirección de los precios en los sectores de energía y productos básicos aún no se han materializado. Por esa razón, los inversores deben considerar todos los riesgos potenciales antes de realizar apuestas en los ETF de bonos corporativos de alto rendimiento.
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¿Los bonos de alto rendimiento son mejores inversiones que los bonos de bajo rendimiento?
La mayoría de los bonos generalmente realizan pagos periódicos, conocidos como pagos de cupones, al tenedor de bonos. El contrato de un bono, que se conocerá cuando el comprador compre el bono, especificará los pagos del cupón que pagará el bono. Diferentes compañías emitirán diferentes bonos para recaudar capital financiero, y la calidad de cada bono está determinada por la calidad de la empresa emisora, que depende de la capacidad de la empresa para pagar todos los pagos de cupones y el princi