El 1 de enero de 1999, el euro entró oficialmente en vigor y, dos años más tarde, en 2001, Grecia se unió a la zona monetaria de la UE. El euro comenzó a circular en forma física el 1 de enero de 2002, eliminando las monedas nacionales anteriores, incluida la dracma griega.

Una breve historia de la crisis griega de la zona euro

En 2008, los líderes de la UE acordaron un paquete de estímulo de € 200 mil millones para ayudar a impulsar la economía europea tras la crisis financiera mundial. En abril de 2009, la UE ordenó a cuatro países (Francia, España, Irlanda y Grecia) reducir sus déficits presupuestarios debido a la inminente inestabilidad financiera. En octubre de ese año, se hizo evidente que había habido una corrupción desenfrenada y un gasto excesivo en Grecia, y se eligió al partido socialista de George Papandreou. Este nuevo gobierno admitió que Grecia tenía deudas de más de € 300 mil millones, el nivel más alto de deuda soberana en la historia moderna.

La carga de la deuda griega representó el 113% de su PIB, casi el doble del límite de la zona del euro del 60% de la relación deuda / PIB. Las agencias de calificación crediticia comenzaron a degradar los bonos corporativos griegos y la deuda pública. Cuando las calificaciones crediticias se degradan, el precio de los bonos cae mientras que sus tasas de interés, que responden de manera inversa a los precios de los bonos, aumentan. Mayores tasas de interés se traducen en mayores costos de endeudamiento y menos inversión de capital. Mientras tanto, Papandreou insistió en que su país no iba a dejar de pagar sus deudas.

La UE inició una investigación sobre la deuda griega excesiva y condenó las graves irregularidades en los procedimientos contables griegos. Posteriormente, su déficit presupuestario se revisó al alza hasta 12. 7% desde 3. 7%, más del cuádruple del nivel máximo permitido por las normas de la UE.

Rumores de una salida griega

A principios de 2010, comienzan a circular rumores de que Grecia debería salir de la zona euro, pero el Banco Central Europeo (BCE) descartó esto como una mera especulación. Poco después, Grecia anunció un plan de austeridad destinado a reinar en su déficit. Los reguladores de la UE respondieron insistiendo en que Grecia haga recortes aún más profundos con su plan de austeridad, desatando disturbios y protestas en las calles de Atenas y otras ciudades grandes. Mientras tanto, el gobierno griego continuó insistiendo en que no necesita un rescate del BCE.

En abril de 2010, el BCE y el Fondo Monetario Internacional (FMI) acordaron proporcionar a Grecia una red de seguridad de € 30 mil millones en préstamos de emergencia en respuesta a las revisiones del déficit griego que mostraron su las deudas deben ser 13. 6% del PBI, incluso más altas que la asombrosamente alta 12. 7% reportada anteriormente. El servicio de préstamos de emergencia demostró ser insuficiente, y el 2 de mayo ^nd , el FMI emitió un paquete de rescate de 110.000 millones de euros para rescatar a la economía griega.

El miedo al contagio aumentó cuando otras naciones periféricas de la UE, como Portugal, Irlanda, España e Italia (PIIGS), también experimentaron crisis de deuda soberana.

Una crisis en espiral finalmente evitada

A principios de 2011, nada había mejorado para Grecia. Los ministros de finanzas de la UE establecieron un servicio de rescate permanente de más de € 500 mil millones y fondos adicionales, más pequeños para Portugal e Irlanda. A mediados de 2011, los políticos en Europa comenzaron a exigir que Grecia fuera expulsada de la zona monetaria del euro. El gobierno griego respondió adoptando medidas de austeridad aún más severas y se asignaron 109 mil millones de euros adicionales para apuntalar la economía griega y evitar el contagio.

A principios de 2012, "la Troika", integrada por la Comisión Europea, el BCE y el FMI, y el gobierno griego llegaron a un acuerdo con los tenedores de la deuda griega, pero esto solo genera más protestas a medida que se acerca. el gasto de los ciudadanos griegos e incluye austeridad aún más impopular. En marzo de 2012, se requirió un nuevo rescate griego de € 130 mil millones, y el tamaño de la instalación de rescate permanente se incrementó a € 1 billón. Para 2013, el número de desempleo griego general había alcanzado un asombroso 27%.

Grecia - Tasa de desempleo | FindTheBest

Durante 2013 y gran parte de 2014, el gobierno griego cambió varias veces a medida que se convocaban nuevas elecciones y se reorganizaban los gabinetes. Los políticos sabían que la promulgación de la austeridad era la única forma de obtener dinero de rescate de la Troika, pero la austeridad se estaba volviendo cada vez más impopular entre el pueblo griego. Sin embargo, los políticos griegos parecían ganar terreno, aliviando las preocupaciones de una salida de Grecia, y hacia mediados de 2014 Grecia había regresado a los mercados financieros emitiendo nuevos bonos por primera vez en años, y Fitch B- a B.

La crisis griega regresa

En diciembre de 2014, el gobierno griego, bajo la creciente presión de su ciudadanía, inesperadamente pidió una elección anticipada. Al día siguiente, el mercado bursátil griego cayó 12. 78%, la mayor cantidad desde 1989. Los votantes se apresuraron a comprender la situación, y el 29 de diciembre ^th la elección no eligió un nuevo presidente para Grecia que condujera a un nueva ronda de elecciones de emergencia que se celebrará el 25 de enero ^th , 2015.

Aunque Grecia ha estado en este camino antes, esta vez puede ser diferente porque el voto popular probablemente apoyará a un partido político empeñado en dejando la zona de la moneda del euro y eliminando las medidas de austeridad necesarias para sus paquetes de rescate financiero continuos. Esto ha enviado el valor del euro a mínimos de 9 años frente al dólar estadounidense.

Una catástrofe europea

Si Grecia deja el euro y restablece el dracma, finalmente podrá recuperarse de años de austeridad y depresión económica, pero con consecuencias muy graves para el euro y para Europa. Inicialmente, habría una fuga de capitales fuera de Grecia, ya que la gente busca descargar la nueva moneda griega, esperando que sea inmediatamente devaluada.En respuesta, el gobierno griego probablemente impondría una serie de estrictos controles de capital para evitar salidas masivas de depósitos, una medida actualmente prohibida por la política de la UE.

La desconfianza en la nueva moneda también crearía un mercado negro masivo para bienes y servicios que operan al margen de la ley, no gravados por el gobierno, y a un tipo de cambio significativamente diferente al establecido por el banco central griego. La economía griega experimentaría una inflación masiva a medida que los precios se dispararan y el valor de la nueva dracma se desplomara. El banco central se verá tentado a imprimir más dinero para mantener servicios públicos y realizar pagos de intereses, pero esto puede generar el riesgo de una hiperinflación.

Los disturbios civiles y políticos volverían a invadir las calles de Atenas. Según un informe de 2011 de UBS, una salida de Grecia conduciría a una caída del 50% en el PIB. Hacerlo hoy tendría incluso peores consecuencias.

El BCE sería criticado como la institución responsable de mantener la estabilidad de los precios y la solvencia crediticia del euro. Después de gastar más de un billón de euros para evitar que Grecia salga, es muy probable que el BCE enfrente una crisis de confianza. Al mismo tiempo, los bancos globales, pero principalmente los bancos europeos, sufrirían pérdidas excesivamente grandes, amenazando su solvencia y llevando a potenciales corridas bancarias. El euro caería en valor en relación con el dólar y otras monedas del mundo creando una espiral descendente viciosa para todos los activos europeos.

The Bottom Line

La crisis de la Eurozona en Grecia persiste desde 2008, pero los gobiernos del BCE y de la Eurozona continuaron rescatándola, manteniendo la estabilidad y solvencia del euro a expensas de la aplastante austeridad en el Pueblo griego Sin otra salida, los gobiernos griegos se vieron obligados a adoptar medidas de austeridad, empeorando las cosas al anular la demanda.

Recientemente, el pueblo griego forzó una nueva elección, en la que un partido pro-salida podría en realidad ser elegido. Esto pondría fin a la austeridad, pero también podría generar un desastre financiero generalizado y tal vez incluso disturbios civiles.