No es necesariamente lo que uno esperaría de un país sumido en su recesión más profunda desde la década de 1980, ha sufrido una rebaja en serie de su calificación crediticia y está sufriendo un desempleo e inflación de dos dígitos.

Los inversores parecen amar a Brasil. El ETF iShares MSCI Brazil Capped (EWZ EWZiShs MSCI Br Cp40. 36 + 2. 67% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ha aumentado en las últimas semanas, saltando casi un tercio en el el mes pasado. Aumentó un 25% solo en la semana hasta el 4 de marzo, debido a un desarrollo que dejaría horrorizados a los inversores en otros países: el país podría acusar a la presidenta Dilma Rousseff. (Ver también: La recesión en Brasil y su efecto en la economía mundial .)

Una Semana Difícil

La probabilidad real de que Brasil derrocará a su presidente es difícil de medir, pero registrar las protestas durante el fin de semana hace que la impugnación parezca cada vez más probable. Más de un millón de brasileños protestaron por la corrupción percibida y la mala administración económica el domingo 13 de marzo, con la participación en São Paulo superando las cifras de protesta por el gobierno militar en 1984, un año antes del regreso del gobierno civil.

La razón principal es el escándalo de corrupción que rodea a la petrolera estatal Petróleo Brasileiro SA - Petrobras (PBR PBRPetrobras11. 17 + 4. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que ha mordido a Rousseff por dos años. En ese momento, las autoridades detrás de Operation Car Wash (Lava Jato en portugués) han acusado a miembros de su gobernante Partido de los Trabajadores (PT) de recibir sobornos de Petrobras, con fondos de medio billón de dólares que se cree han sido malversados ​​en total. Rousseff presidió la junta de Petrobras durante gran parte del período en cuestión, de 2003 a 2010.

Ese es también el período en que su mentor Luiz Inácio Lula da Silva fue presidente de Brasil. El 4 de marzo, la policía detuvo e interrogó a Lula, como lo conocen los brasileños, por tres horas sobre su posible participación en el escándalo de Petrobras.

El día anterior, la revista IstoÉ publicó un informe que alegaba que Rousseff se había apoyado en los jueces para liberar a los aliados que habían sido acusados ​​de corrupción. Agregó que Lula conocía y participó en estas actividades. El mismo día, las autoridades acusaron a Eduardo Cunha, el presidente de la cámara baja del Congreso, de aceptar sobornos. Estos sucesos, a su vez, siguieron a la emisión de una orden judicial, el 22 de febrero, para el arresto del jefe de estrategia de campaña de Rousseff por cargos de corrupción. En una señal de que las autoridades no serían disuadidas de castigar a las personas poderosas, el magnate de la construcción Marcelo Odebrecht fue sentenciado a 19 años de prisión el martes 8 de marzo.

Si el impeachment es lo que quiere el mercado, su reacción a las protestas del domingo es ligeramente contra intuitiva: EWZ ha caído alrededor de 1. 2% la mañana del lunes 14 de marzo. La razón puede tener que ver con la escala inesperada de las protestas, lo que podría provocar que algunos inversores se preocupen por la estabilidad del país. Alternativamente, la explicación podría tener que ver con cobertura corta o toma de ganancias.

The Bottom Line

Las protestas a gran escala han perseguido a la administración de Rousseff desde antes de la Copa del Mundo, pero el domingo ha demostrado de manera dramática cuán insatisfechos están los brasileños con su presidente. Se ha librado de la implicación directa en el escándalo de Petrobras hasta el momento, pero nuevas pruebas podrían arrastrarla a través del lavado de autos proverbial, y posiblemente removerla de su cargo. Los mercados parecen dar la bienvenida a ese resultado, aunque el domingo podría haber puesto nerviosos a algunos inversores. Rousseff es ampliamente culpada por los problemas económicos de sus países, que han llevado a que el ETF iShares MSCI Brazil Capped baje un 11% en los últimos doce meses, incluso después de un aumento de más del 30% en el último mes.