El Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") es una cartera de $ 10 mil millones que se incluye en la categoría de bonos de alto rendimiento de Morningstar. Este fondo de inversión conservador invierte en una combinación de acciones y valores de renta fija calificados por debajo del grado de inversión. Estos valores representan valores de deuda de baja calidad emitidos por compañías en condiciones financieras problemáticas o inciertas. Con asignaciones significativas a acciones y bonos de baja calificación, el fondo es una de las opciones más agresivas y riesgosas en el espacio de bonos basura.

Los inversores que han estado dispuestos a soportar estas inversiones riesgosas históricamente han sido recompensados. Al 31 de marzo de 2016, el fondo entregó un rendimiento anual promedio de cinco años de 4. 8%, superando el promedio de la categoría de bonos de alto rendimiento Morningstar de 3. 8%. El rendimiento promedio del fondo del 7,5% a 10 años también lo colocó en el 1% superior de 365 fondos medidos en la categoría. El fondo de 39 años tiene la calificación más alta de cinco estrellas de Morningstar.

Los bonos no deseados se consideran inversiones de renta fija especialmente riesgosas, como lo demuestra el rendimiento del -4% de 2015 de la categoría de bonos de alto rendimiento a medida que los inversores se alejaban de los valores de baja calificación y hacia las inversiones de alta calidad . Un examen de los rendimientos del fondo durante los últimos cinco años aclara cómo se ha desempeñado en varios momentos.

Volatilidad superior a la media

Los niveles especialmente altos de riesgo de liquidez y riesgo de incumplimiento aumentan las posibilidades de que los fondos de bonos basura vean oscilaciones significativas mayores de lo normal. Teniendo en cuenta las 60 observaciones de un mes en los últimos cinco años, el fondo ha sido testigo de movimientos del precio de las acciones de más del 3% en ocho de esos meses. Ese tipo de volatilidad no es tan alto como lo que cabría esperar de un fondo de capital, pero es considerable para un fondo de renta fija.

Históricamente, este fondo ha experimentado este tipo de oscilación en aproximadamente el 13% de las ocasiones. Si bien esta estadística puede no parecer significativa, sí indica que se producen grandes oscilaciones en el precio de las acciones, y es de esperar. Durante la crisis financiera de 2008-2009, cuando los precios de cualquier tipo de activo riesgoso registraban grandes pérdidas, el fondo observó oscilaciones superiores al 6% en siete meses durante un período de 13 meses desde septiembre de 2008 hasta octubre de 2009. Esta fue una especialmente el período volátil, pero indica el tipo de riesgo involucrado en el peor de los casos.

Los meses de agosto y septiembre han estado perdiendo

Los meses de fin de verano han sido menos amables para los accionistas de este fondo en los últimos cinco años. Agosto registró una pérdida promedio de 1. 5%, mientras que septiembre siguió con una pérdida de 2%. Los dos meses se vieron afectados negativamente por grandes pérdidas en 2011, que provocaron que cada mes perdiera aproximadamente el 6% del valor del fondo.

Varios meses tienen ganancias constantemente registradas

Si bien el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros, los meses de febrero, abril y octubre juntos nunca han perdido dinero para los accionistas durante el período de seis años del 2010 al 2015. Febrero y Octubre arrojó seis años consecutivos de ganancias, mientras que abril generó ganancias positivas en 10 años consecutivos.

Los rendimientos pueden aumentar las devoluciones

Los fondos de bonos de alto rendimiento a menudo pagan rendimientos de dividendos superiores a la media para reflejar el riesgo superior al promedio que los accionistas están tomando al invertir. A partir del 12 de abril de 2016, el fondo ofreció un rendimiento de 30 días de 4. 7%. Su rendimiento ha sido del norte del 6% en varios puntos en los últimos cinco años.

Si bien el riesgo del precio de las acciones es alto con los fondos de bonos basura, los rendimientos de los dividendos que brindan ayudan a compensar parte de ese riesgo. Un fondo que ofrece un dividendo del 0,5% cada mes a menudo puede borrar cualquier pérdida en el precio de las acciones observada durante ese mes. Los rendimientos de los dividendos pueden fluctuar con el tiempo, pero los ingresos proporcionados por los fondos de bonos de alto rendimiento ayudan a aumentar el rendimiento general del fondo.