La nueva regla fiduciaria del Departamento de Trabajo (DOL) ya está haciendo sentir su presencia en la industria de planificación de la jubilación a medida que las firmas y asesores se esfuerzan por reestructurar sus negocios para que estén en conformidad cuando la norma efecto el próximo abril. No existe un método único para lograr el cumplimiento, pero los corredores están pagando el mayor costo cuando se trata de hacer este ajuste. Están sintiendo el pellizco en sus presupuestos para la tecnología de la información y también están haciendo evaluaciones de productos para ver qué opciones basadas en comisiones tendrán que eliminar de sus ofertas.

Una revisión costosa

Fred Reish, socio de Drinker Biddle & Reath en beneficios para empleados y grupo de práctica de compensación ejecutiva, dijo a ThinkAdvisor en una entrevista reciente que los corredores están enfrentando algunas decisiones difíciles y costosas en su esfuerzo por cumplir con las regulaciones pendientes. Esta declaración está respaldada por un informe de Oxford Economics que fue encargado por el Instituto de Servicios Financieros y publicado el otoño pasado, y se basó en entrevistas con altos ejecutivos de corredores independientes y empresas de compensación. Advirtió al Departamento de Trabajo que subestimaba sustancialmente el costo real que enfrentarían los corredores en sus esfuerzos por cumplir. (Para obtener más información, consulte: Cómo pueden los asesores planificar cambios de reglas fiduciarias. )

De hecho, el costo dificultará que algunas empresas más pequeñas permanezcan en el negocio una vez que la regla entre en vigencia. Las estimaciones en el informe indican que el costo por cumplimiento de la empresa podría oscilar entre $ 1 millón y $ 16 millones por empresa, dependiendo de su tamaño. Huelga decir que esto tendrá un impacto dramático en los resultados de los jugadores más pequeños, ya que todas las empresas tendrán que reestructurar sustancialmente sus modelos de negocios y navegar por las complejidades de la Exención de contrato de mejor interés (BICE).

Aunque la opinión de la industria sobre el verdadero costo del cumplimiento de la regla todavía varía, Oxford ha declarado que nada en la versión final de la regla que se publicó ha reducido su estimación de costos. El informe estima que el costo promedio para capacitar a los empleados para las nuevas reglas será de aproximadamente $ 800,000 por empresa. Y su estimación parece estar en el objetivo. Ameriprise declaró que ha gastado más de $ 11 millones este año en costos de cumplimiento, y ha tenido que dedicar más de 400 empleados a esta tarea.

LPL Financial se unió a Ameriprise para anunciar que las empresas ya no venderán fondos mutuos de acciones A, y sus asesores ya no cobrarán las tarifas 12b-1 en cuentas basadas en comisiones. Estas acciones seguirán permitidas en las cuentas basadas en comisiones, siempre que se cumplan los requisitos BICE. (Para obtener más información, consulte: Cómo podrían diferir los estándares fiduciarios de la SEC y del DOL .)

El costo de TI para los corredores de bolsa también es una gran preocupación. David Lyon, CEO y fundador de Oranj, le dijo a ThinkAdvisor que hay "información adicional que necesitan ahora según la regla: tipos adicionales de informes, agregando más pasos a un proceso que ya es extenso". En última instancia, está elevando sus costos de TI. La tecnología no es un costo único; tienes que mantener y adoptar y hacer cambios a lo largo del tiempo. Entonces, [BD] están sopesando el riesgo de incumplimiento de permanecer en [cierta] línea comercial. "

Reish también está preocupado por la difícil situación de los intermediarios más pequeños que carecen de los recursos de sus contrapartes más grandes. También le dijo a ThinkAdvisor que, "este trabajo [de cumplimiento] es muy difícil y algo costoso, y las pequeñas empresas de RIA … podrían no estar buscando asesoramiento legal, y lo necesitan. No pueden simplemente confiar en ir a conferencias. "

The Bottom Line

El tiempo dirá cómo el cumplimiento de la nueva regla fiduciaria afecta los resultados de los broker-dealers y las firmas de planificación financiera. Las regulaciones pendientes ya han tenido un impacto sustancial en los deberes de las firmas y asesores a medida que se preparan para lidiar con los requisitos del BICE y otros elementos de esta regla. Los asesores deben mantenerse en contacto con el DOL para garantizar que sus esfuerzos tengan el efecto necesario. (Para obtener más información, consulte: Regla fiduciaria del DOL: RIA Vea Impacto negativo .)