El furioso debate sobre el comercio de alta frecuencia generado por el controvertido bestseller de Michael Lewis, "Flash Boys: A Wall Street Revolt", puede llevar al inversor minorista promedio a pensar que sigue recibiendo un trato injusto en una bolsa de valores cada vez más dominada por instituciones y fondos de cobertura. A raíz de los escándalos como los que rodean la fijación de las tasas de referencia para LIBOR y divisas, la controversia puede reforzar la impresión de que los mercados financieros son manipulados e injustos. Aunque sin duda siempre habrá áreas del mercado que sean relativamente ineficientes o que no sean los foros más justos para inversionistas individuales, la realidad es que probablemente estos sean los mejores tiempos para ellos. Aquí hay cinco razones por las cuales:

1. Los costos de transacción son los más bajos jamás : los costos de transacción tienen dos componentes principales: costos de comisiones y márgenes de negociación. La creciente popularidad de las corredurías en línea desde finales de la década de 1990 en adelante ha llevado los costos de comisión implacablemente más bajos, hasta el punto en que se ha convertido en rutina el comercio de cientos de acciones por una comisión en dólares de un solo dígito. En cuanto a los diferenciales de negociación, el advenimiento de la "decimalización" desde abril de 2001 para las acciones estadounidenses ha resultado en diferenciales de un centavo para las acciones más líquidas, en lugar de 1/16 de un dólar ($ 0. 625) que fue el margen mínimo antes de 2001. La drástica disminución de los costos de transacción desde la década de 1990 genera importantes ahorros para los inversores y les permite retener una mayor proporción de sus ganancias comerciales. También les permite administrar sus carteras de forma más activa, ya que los altos costos de comercialización ya no son un impedimento.
2. Gran cantidad de opciones de inversión : los inversores actualmente no tienen escasez de opciones de inversión, gracias al ritmo de la innovación en productos financieros en los últimos años. Los inversionistas ahora pueden invertir en la mayoría de las categorías de activos financieros, incluso en inversiones oscuras e inversiones que antes no estaban disponibles para ellos: monedas, productos básicos, mercados extranjeros, bienes raíces, opciones, fondos de cobertura, etc. La mayoría de estas opciones de inversión están disponibles a través de fondos cotizados (ETF), cuyo mercado ha crecido enormemente en este milenio. Los activos globales de ETF a partir de octubre de 2013 ascendieron a $ 2. 3 billones, de los cuales más del 70% son activos de ETF de Estados Unidos. En lo que respecta a los derivados, la introducción de opciones especiales, como opciones mini y opciones semanales, brinda a los inversores más herramientas para la cobertura y la especulación. En general, los inversores ahora tienen una gama mucho más amplia de opciones de inversión de lo que lo hacían incluso hace unos años, y el gran número de estas opciones continúa expandiéndose.
3. La era de la información : ahora que los inversores tienen acceso a un amplio repositorio de información de mercado, los días en que las únicas fuentes de información eran intermediarios y otros profesionales del mercado han desaparecido. La mayoría de las empresas ahora carga rápidamente en sus sitios web una gran cantidad de información valiosa, como sus resultados trimestrales, estados financieros, presentaciones corporativas e incluso transcripciones o grabaciones de conferencias telefónicas con analistas. Los portales en línea como EDGAR en EE. UU. Y SEDAR en Canadá brindan a los inversores acceso a otra información, como folletos y presentaciones corporativas. Luego, hay servicios de blogs y microblogs como Twitter que a menudo superan a las cadenas de noticias en términos de noticias de última hora. Además de los miles de sitios web sobre acciones y mercados a los que los inversores pueden acceder sin cargo con solo un clic del mouse. La falta de información oportuna ya no es una desventaja para el inversionista individual.
4. Mejor regulación : una consecuencia de los dos mercados de oso salvaje en este milenio ha sido una mejor regulación para proteger al pequeño inversor. Las irregularidades contables generalizadas y la "investigación contaminada" -por la cual los analistas publicaron informes entusiastas sobre empresas de las puntocom que desacreditaron en privado- fueron dos características del "desastre tecnológico" del 2000-02. "A raíz de esto, se promulgó la ley Sarbanes-Oxley para mejorar el gobierno corporativo, mientras que las nuevas regulaciones también se introdujeron para preservar la independencia de la investigación de inversiones. Del mismo modo, los escándalos de fijación de la tasa LIBOR y forex estallaron como resultado de la excesiva toma de riesgos de las instituciones financieras que pasó a ser el centro de atención después del mercado bajista 2008-09.

Las preocupaciones sobre la regulación ahora se centran en dos aspectos: (a) los reguladores suelen reprimir las prácticas de mercado abusivas solo después de que ya hayan ocurrido, y (b) algunas reglamentaciones tienen consecuencias imprevistas, como el Reglamento. NMS (Sistema Nacional de Mercado); El "Reg NMS" se introdujo en 2007 para garantizar que ciertos pedidos se ejecuten al mejor precio disponible, pero muchos creen que ha contribuido al aumento en el comercio de alta frecuencia.

No obstante, el hecho es que los derechos de los inversores están actualmente bien protegidos. Además, los esfuerzos continúan nivelando el campo de juego entre inversionistas individuales e institucionales, gracias a regulaciones como Reg FD ("Fair Disclosure") que requiere que todas las compañías públicas revelen información material a todos los inversores al mismo tiempo. Dicho esto, los operadores inteligentes siempre estarán a su alrededor para explotar las lagunas legales, del mismo modo que los estafadores y los charlatanes siempre existirán para engañar a los incautos; pero aunque los reguladores ocasionalmente pueden estar un paso atrás, eventualmente se ponen al día.

1. Más herramientas para el inversor DIY : Existen muchas herramientas para el inversor hágalo usted mismo, que van desde simuladores comerciales y servicios de gráficos técnicos hasta sitios educativos gratuitos (como este) y software de gestión de carteras. Estas herramientas pueden variar desde básicas gratuitas hasta suites sofisticadas que pueden costar un paquete, dependiendo de los requisitos.La disponibilidad de estas herramientas puede mejorar enormemente el aprendizaje de los conceptos de inversión y ayudarlo a convertirse en un mejor inversor.

The Bottom Line

Registre bajos costos de transacción, una amplia gama de opciones de inversión, acceso a información oportuna, mejor regulación y más herramientas de bricolaje: para inversionistas individuales, estos son los mejores tiempos, a pesar del debate en alta comercio de frecuencia y escándalos recientes de fijación de precios.