La paridad del poder adquisitivo (PPA) establece que el precio de un bien en un país es igual a su precio en otro país después de ajustar el tipo de cambio entre los dos países.

Como una prueba anual desenfadada de PPP, The Economist ha rastreado el precio de la hamburguesa Big Mac de McDonald's en muchos países desde 1986. Este experimento, conocido como Big Mac PPP, y pruebas similares tienen estado en marcha desde hace décadas. Aquí echamos un vistazo a este indicador único y descubrimos cuál es el precio de la omnipresente Big Mac en un país determinado que puede decirnos sobre su riqueza.

Tutorial : Indicadores económicos a saber

Para ilustrar el PPP, supongamos que el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el peso mexicano es de 1/15 pesos. Si el precio de una Big Mac en los Estados Unidos es de $ 3, el precio de una Big Mac en México sería de 45 pesos, asumiendo que los países tienen paridad de poder adquisitivo.
Sin embargo, si el precio de una Big Mac en México es de 60 pesos, los dueños de tiendas mexicanas de comida rápida podrían comprar Big Macs en los Estados Unidos por $ 3, a un costo de 45 pesos, y vender cada uno en México por 60 pesos , haciendo una ganancia libre de riesgo de 15 pesos. (Aunque esto es improbable con hamburguesas específicamente, el concepto también se aplica a otros productos).

Para explotar este arbitraje, la demanda de U. S. Big Macs impulsaría el precio de U. S. Big Mac hasta $ 4, punto en el cual los dueños de las tiendas de comida rápida mexicanas no tendrían ninguna ganancia libre de riesgo. Esto se debe a que les costaría 60 pesos comprar U. S. Big Macs, que es el mismo precio que en México, restaurando PPP.

PPP también significa que habrá una paridad entre los precios del mismo bien en todos los países (la ley de un solo precio). (Para obtener más información sobre cómo capitalizar la relación entre el precio y la liquidez, lea nuestro artículo relacionado Arbitrage Squeezes Profit From Inefficiency in Market .)

Valor de moneda
En el ejemplo anterior, donde Big Mac tiene un precio de $ 3 y 60 pesos, se implica una tasa de cambio de PPP de $ 1 a $ 20. El peso está sobrevaluado frente al dólar estadounidense en un 33% (según el cálculo: (20-15) / 15), y el dólar está infravalorado frente al peso en un 25% (según el cálculo: (0. 05-0). 067) / 0. 067).

En la oportunidad de arbitraje anterior, las acciones de muchos dueños de tiendas de comida rápida mexicanas vendiendo pesos y comprando dólares para explotar el arbitraje de precios reducirían el valor del peso (depreciando) y aumentarían el dólar (aprecian). Por supuesto, las acciones de explotar un Big Mac no son suficientes para impulsar el tipo de cambio de un país, pero si se aplica a todos los bienes, en teoría, podría ser suficiente mover el tipo de cambio de un país para que se restablezca la paridad de precios .

Por ejemplo, si el precio de los bienes en México es alto en relación con los mismos bienes en la U.Los compradores de S. y S. favorecerían sus productos nacionales y evitarían los productos mexicanos. Esta pérdida de interés eventualmente obligaría a los vendedores mexicanos a bajar el precio de sus productos hasta que estén a la par con los bienes de Estados Unidos.

Alternativamente, el gobierno mexicano podría permitir que el peso se deprecie frente al dólar, por lo que los compradores de Estados Unidos no pagan más por comprar sus productos de México. (Lea Fuerzas detrás de los tipos de cambio para obtener más información sobre lo que afecta a la fortaleza relativa de una moneda).

Vs. a corto plazo. Paridad a Largo Plazo
La evidencia empírica ha demostrado que para muchos bienes y canastas de bienes, el PPP no se observa en el corto plazo, y existe incertidumbre sobre si se aplica a largo plazo. Pakko y Pollard citan varios factores de confusión sobre por qué la teoría de PPP no se alinea con la realidad en su artículo "Burgernomics" (2003). Las razones para esta diferenciación incluyen:

• Costos de transporte : Los bienes que no están disponibles localmente deberán importarse, lo que generará costos de transporte. Por lo tanto, los bienes importados se venderán a un precio relativamente más alto que los mismos bienes disponibles de fuentes locales.
  

• Impuestos : cuando los impuestos a las ventas del gobierno, como el impuesto al valor agregado (IVA), son altos en un país en relación con otro, esto significa que los bienes se venderán a un precio relativamente más alto en el país de altos impuestos.
  

• Intervención gubernamental : los aranceles de importación aumentan el precio de los bienes importados. Cuando estos se utilizan para restringir el suministro, la demanda aumenta y el precio de los bienes también aumenta. En países donde el mismo bien no tiene restricciones y es abundante, su precio será menor.
  

  Los gobiernos que restringen las exportaciones verán un aumento del precio de un bien en los países importadores que enfrentan escasez, y disminuirán en los países exportadores donde su oferta está aumentando. (Para saber cómo la importación y la exportación influyen en el valor de la divisa, asegúrese de leer Déficit de cuenta corriente ).
  

• Servicios no negociados : el precio de la Big Mac está compuesto por costos de insumos no negociados . Por lo tanto, es poco probable que esos costos estén a la paridad internacionalmente. Estos costos pueden incluir el costo de las instalaciones, el costo de servicios tales como seguros y calefacción, y especialmente el costo de la mano de obra.
  

  Según PPP, en países donde los costos del servicio no comercializado son relativamente altos, los bienes serán relativamente caros, lo que ocasionará que las monedas de esos países sean sobrevaloradas en comparación con las monedas en países con bajos costos de servicios no comercializados.
  

• Competencia de mercado : Los productos pueden tener un precio deliberadamente más alto en un país porque la empresa tiene una ventaja competitiva sobre otros vendedores, ya sea porque tiene un monopolio o es parte de un cartel de compañías que manipulan los precios.
  

  La marca codiciada de la compañía podría permitirle vender a un precio superior también. Por el contrario, podría llevar años ofrecer productos a un precio reducido para establecer una marca y agregar una prima, especialmente si hay obstáculos culturales o políticos que superar.
  

• Inflación : La tasa a la que el precio de los bienes (o canastas de bienes) está cambiando en los países, la tasa de inflación, puede indicar el valor de las monedas de esos países.Tal PPP relativo supera la necesidad de que los bienes sean los mismos cuando se prueba la PPP absoluta discutida anteriormente.

La línea de fondo
PPP dicta que el precio de un artículo en una moneda debe ser el mismo precio en cualquier otra moneda, en función del tipo de cambio del par de divisas en ese momento. Esta relación a menudo no se cumple en la realidad debido a varios factores de confusión. Sin embargo, en un período de años, cuando los precios se ajustan por inflación, se ha observado que el PPA relativo se mantiene para algunas monedas.