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En el mercado de bonos, la convexidad se refiere a la relación entre precio y rendimiento; cuando se grafica, esta relación es no lineal y forma una curva en forma de U de larga pendiente. Un bono con un alto grado de convexidad experimentará fluctuaciones relativamente dramáticas cuando las tasas de interés se muevan. No existe una función de convexidad de enlace en Microsoft Excel, pero se puede aproximar a través de una fórmula de variables múltiples.

Simplifying Convexity Formulas

La fórmula de convexidad estándar implica una serie temporal de flujos de efectivo y cálculos bastante complicados. Esto no se puede replicar fácilmente en Excel, por lo que se necesita una fórmula más simple:

Convexidad = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (cambiar en Y) ²)) )

Donde (P +) es el precio del bono cuando la tasa de interés se reduce, (P-) es el precio del bono cuando la tasa de interés se incrementa, (Po) es el precio del bono actual y el cambio en Y es el cambio en la tasa de interés y se representa en forma decimal. "Cambio en Y" también se puede describir como la duración efectiva del bono.

Esto puede no parecer simple en la superficie, pero esta es la fórmula más fácil de usar en Excel.

Cálculo de la convexidad en Excel

Designe un par diferente de celdas para cada una de las variables identificadas en la fórmula. La primera celda actúa como el título (P +, P-, Po y Effective Duration), y la segunda tiene el precio, que es información que debe reunir o calcular de otra fuente.

Supongamos que el valor (Po) está en la celda C2, (P +) está en C3 y (P-) está en C4. La duración efectiva está en la celda B5. En una celda separada, ingrese la siguiente fórmula:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Esto debería proporcionar la convexidad efectiva para el enlace. Un resultado más alto significa que el precio es más sensible a los cambios en las tasas de interés.