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Los futuros S & P 500 son un tipo de contrato de activos de capital que otorga al comprador el derecho a una selección predeterminada de acciones y en una fecha futura predeterminada que figura en el índice bursátil del índice S & P 500. Hay diferentes tamaños de cestas de valores para el S & P 500; Chicago Mercantile Exchange, o CME, ofrece un "contrato grande" y un contrato "e-mini".

Introducción a S & P 500 Futures

Los primeros contratos de futuros de S & P 500 fueron introducidos por CME en 1982. CME agregó la opción e-mini en 1997. El paquete de acciones en el S & P 500 está compuesto, apropiadamente, por 500 diferentes grandes empresas.

El gran contrato de futuros se fijó originalmente multiplicando el precio de futuros cotizado en $ 500. Por ejemplo, si el S & P se cotizaba a $ 800, el valor del gran contrato era $ 400, 000 o $ 500 x $ 800. Eventualmente, la CME redujo el multiplicador del contrato a la mitad a $ 250 veces el precio del índice de futuros.

Los futuros de E-mini representan una décima parte del valor del gran contrato. Si el precio del futuro del S & P 500 es de $ 800, el e-mini tiene un valor de $ 40,000. La "e" en e-mini significa electrónico.

Al igual que con todos los futuros, los inversores solo deben presentar una fracción del valor del contrato para tomar una posición. Esto representa el margen en el contrato de futuros. Estos márgenes no son los mismos que los márgenes para el comercio de acciones; los márgenes de futuros muestran "piel en el juego", que debe compensarse o resolverse.

Liquidación en efectivo de S & P 500 Futures

Los expertos de la industria crearon el mecanismo de liquidación de efectivo para resolver los desafíos logísticos masivos presentados al entregar las existencias actuales de 500 asociadas con un contrato de futuros. No solo las acciones deben negociarse y transferirse entre los titulares, sino que deberían estar debidamente ponderadas para que coincidan con su representación en el índice. En cambio, un inversor escoge una posición larga o corta, que luego está sujeta a una marca de mercado; el inversionista paga cualquier pérdida o recibe ganancias cada día en efectivo. Eventualmente, el contrato vence, o es compensado, y se liquida en efectivo en función del valor spot del índice S & P 500.

Diversificación instantánea de la cartera

Uno de los beneficios a menudo proclamados de la negociación de futuros del S & P 500 es que cada contrato representa una inversión indirecta inmediata en 500 acciones diferentes. Esto, como toda diversificación, ayuda a mitigar la exposición a riesgos no sistemáticos.

También hay un inconveniente; el S & P 500 sigue muy bien con fluctuaciones sistemáticas. Los inversores no pueden confiar en el contrato de futuros S & P 500 para cubrir la mayoría de otras acciones. Además, estos futuros corren el riesgo de una excesiva diversificación. Los inversores que buscan superar el promedio del mercado no deben confiar demasiado en los instrumentos de índice de mercado.

Otras opciones

Además de los contratos de futuros básicos, el CME tiene variaciones de los futuros del S & P 500, incluidas las opciones. Algunos administradores de activos usan técnicas de escritura de llamadas cubiertas al vender opciones de compra contra la cartera de acciones S & P 500.