Los futuros y las opciones son instrumentos derivados, lo que significa que obtienen su valor de un activo o instrumento subyacente. Tanto los futuros como las opciones tienen sus propias ventajas y desventajas. Una de las ventajas de las opciones es obvia. Un contrato de opción proporciona al comprador del contrato el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo o instrumento financiero a un precio fijo en un mes futuro predeterminado o antes. Eso significa que el riesgo máximo para el comprador de una opción se limita a la prima pagada.

Pero los futuros tienen algunas ventajas significativas sobre las opciones. Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante entre un comprador y un vendedor para comprar o vender un activo o instrumento financiero a un precio fijo en un mes futuro predeterminado (lea más en "Futures Fundamentals"). Aunque no son para todos, son adecuados para ciertas inversiones y ciertos tipos de inversores. A continuación, presentamos cinco ventajas de los futuros sobre las opciones:

1. Los futuros son geniales para negociar ciertas inversiones : los futuros pueden no ser la mejor forma de negociar acciones, por ejemplo, pero son una excelente forma de negociar inversiones específicas como materias primas, monedas y índices Sus características estandarizadas y niveles muy altos de apalancamiento los hacen particularmente útiles para los inversores minoristas tolerantes al riesgo. El alto nivel de apalancamiento permite a los inversores participar en mercados a los que de otra manera no tendrían acceso.
2. Costos de negociación inicial fijos : los requisitos de margen para los principales futuros de materias primas y divisas son bien conocidos, ya que se han mantenido relativamente sin cambios durante años. Los requisitos de margen pueden aumentar temporalmente cuando un activo es particularmente volátil, pero en la mayoría de los casos, no cambian de un año a otro. Eso significa que un comerciante sabe de antemano cuánto tiene que colocarse como margen inicial. Por otro lado, la prima de opción pagada por un comprador de opción puede variar significativamente, dependiendo de la volatilidad del activo subyacente y del mercado general. Cuanto más volátil sea el mercado subyacente o amplio, mayor será la prima pagada por el comprador de la opción.
3. Desintegración sin tiempo : esta es una ventaja sustancial de los futuros sobre las opciones. Las opciones son el desperdicio de activos, lo que significa que su valor disminuye con el tiempo (un fenómeno conocido como decaimiento del tiempo). Hay una serie de factores que influyen en el deterioro del tiempo de una opción, uno de los más importantes es el tiempo de caducidad. Un operador de opciones tiene que prestar atención al deterioro del tiempo, ya que puede erosionar severamente la rentabilidad de una posición de opción o convertir una posición ganadora en una pérdida. Los futuros, por otro lado, no tienen que lidiar con la descomposición del tiempo.
4. Liquidez : esta es otra gran ventaja de los futuros sobre las opciones.La mayoría de los mercados de futuros son muy profundos y líquidos, especialmente en los productos básicos, divisas e índices más comúnmente comercializados. Esto da lugar a estrechos diferenciales de oferta y demanda y proporciona a los operadores la seguridad de que pueden ingresar y salir de las posiciones cuando sea necesario. Las opciones, por otro lado, pueden no tener siempre suficiente liquidez, especialmente para opciones que están muy lejos del precio de ejercicio o expiran bien en el futuro.
5. La fijación de precios es más fácil de entender : los precios de futuros son intuitivamente fáciles de entender. Bajo el modelo de precio de "costo de acarreo", el precio de futuros debe ser el mismo que el precio spot actual además del costo de llevar (o almacenar) el activo subyacente hasta el vencimiento del contrato de futuros. Si los precios spot y futuros están fuera de alineación, se produciría una actividad de arbitraje y rectificaría el desequilibrio. El precio de las opciones, por otro lado, generalmente se basa en el Modelo Black-Scholes, que utiliza una cantidad de datos y es notoriamente difícil de entender para el inversionista promedio.

The Bottom Line : Si bien las ventajas de las opciones con respecto a los futuros están bien documentadas, los futuros también tienen una serie de ventajas sobre las opciones, como su idoneidad para negociar ciertas inversiones, los costos fijos de negociación inicial, falta de tiempo de descomposición, liquidez y un modelo de precios más fácil.