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La tasa de cupón de un bono tiene un gran efecto en su precio de mercado porque dicta la cantidad de ingresos que el bono genera por año. La tasa de cupón es la tasa de interés anual del bono, a veces simplemente llamado cupón. Esta tasa se expresa como un porcentaje del valor nominal, que generalmente es de $ 100 o $ 1, 000. Por ejemplo, un bono de $ 1, 000 que genera dos pagos de intereses de $ 25 cada año tiene una tasa de cupón de $ 25 * 2 / $ 1, 000 o 5%.

Las tasas de los cupones están fuertemente influenciadas por las tasas de interés nacionales controladas por el gobierno. Esto significa que si la tasa de interés mínima se establece en 6%, no se emitirán nuevos bonos con tasas de cupón por debajo de este nivel. Sin embargo, los bonos preexistentes con tasas de cupón superiores o inferiores al 6%, como la del ejemplo anterior, aún se pueden comprar y vender en el mercado secundario.

La mayoría de los bonos tienen tasas de cupón fijas, lo que significa que no importa cuál sea la tasa de interés nacional o cuánto fluctúe el precio de mercado del bono, los pagos anuales de cupones se mantienen estables. Cuando se emiten nuevos bonos con tasas de interés más altas, son automáticamente más valiosos para los inversores porque pagan más intereses por año en comparación con los bonos preexistentes. Dada la elección entre dos bonos de $ 1 000 que se venden al mismo precio, uno que paga el 6% y otro que paga el 4%, el primero es claramente la opción más sabia.

Cuando las tasas de interés aumentan, el valor de los bonos existentes disminuye en relación con los bonos emitidos recientemente. Para compensar su valor disminuido, se reduce el precio de mercado de los bonos con tasas de cupón más bajas. Por el contrario, cuando las tasas de interés bajan, el precio de mercado de los bonos preexistentes con tasas de cupón más altas aumenta.

Debido a que cada bono devuelve su valor nominal total al tenedor del bono al vencimiento, los inversionistas pueden aumentar el rendimiento total de los bonos comprándolos a precios por debajo de la media, denominados descuentos. Un bono de $ 1 000 comprado por $ 800 genera pagos de cupones cada año pero también produce una ganancia de $ 200 al vencimiento, a diferencia de un bono comprado a la par.