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La tasa de cupón de un bono es la tasa de interés que paga anualmente, mientras que su rendimiento es la tasa de rendimiento que genera. La tasa de cupón de un bono se expresa como un porcentaje de su valor nominal. El valor nominal es simplemente el valor nominal del bono, o el valor del bono tal como lo establece la entidad emisora. Por lo tanto, un bono de $ 1, 000 con una tasa de cupón del 6% paga $ 60 en intereses anualmente.

Las tasas de los cupones están influenciadas en gran medida por las tasas de interés establecidas por el gobierno. Por lo tanto, si el gobierno aumenta la tasa de interés mínima al 6%, todos los bonos preexistentes con tasas de cupón inferiores al 6% pierden valor. Cualquiera que busque vender bonos preexistentes debe reducir su precio de mercado para compensar a los inversores por los pagos de cupón más bajos de los bonos en relación con los bonos recién emitidos. Comprar un bono con una prima significa comprarlo por más de su valor nominal. Comprar un bono con descuento significa pagar menos que el valor nominal. Independientemente del precio de compra, los pagos de cupones siguen siendo los mismos.

El rendimiento de un bono puede medirse de diferentes formas. El rendimiento actual compara la tasa de cupón con el precio de mercado actual del bono. Por lo tanto, si un bono de $ 1, 000 con una tasa de cupón del 6% se vende por $ 1, 000, entonces el rendimiento actual también es del 6%. Sin embargo, como el precio de mercado de los bonos puede fluctuar, es posible comprar este bono por un precio superior o inferior a $ 1, 000. Si este mismo bono se compra por $ 800, entonces el rendimiento actual se convierte en 7. 5% porque los pagos de cupones anuales de $ 60 representan una mayor parte del precio de compra.

Una medida más completa de la tasa de rendimiento de un bono es su rendimiento hasta el vencimiento. Dado que es posible generar ganancias o pérdidas comprando bonos por debajo o por encima de la par, este cálculo del rendimiento tiene en cuenta el efecto del precio de compra sobre la tasa de rendimiento total. Si el precio de compra de un bono es igual a su valor nominal, entonces la tasa de cupón, el rendimiento actual y el rendimiento al vencimiento son los mismos.