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Cuando los precios de la vivienda disminuyen, es más probable que los consumidores incumplan con sus préstamos hipotecarios, lo que hace que los bancos pierdan dinero. Además, el capital inmobiliario se agota, lo que significa que los consumidores tienen menos fondos disponibles para gastar, ahorrar, invertir o pagar sus deudas. A veces, los bancos incluso se ven obligados a cerrar.

Un estudio reciente de auges y caídas inmobiliarios regionales en los años ochenta y noventa encontró que los bancos en estados que experimentaron grandes caídas de precios de la vivienda también sufrieron altas tasas de incumplimiento de préstamos y, consecuentemente, bajas ganancias y altas tasas de fracaso. Por lo general, pero no siempre, estas disminuciones siguieron a algún tipo de shock económico, como una caída en los precios de las materias primas o un recorte en el gasto público.

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La caída de los precios de la vivienda fue el factor desencadenante de la crisis financiera que asoló al mundo en otoño de 2008. Las regulaciones aprobadas en los Estados Unidos presionaron al sector bancario para permitir que más consumidores se convirtieran en propietarios. A partir de 2007, las normas del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD) exigían que el 55% de los préstamos emitidos por Fannie Mae y Freddie Mac fueran a prestatarios que estaban a un nivel de ingreso mediano o por debajo del mismo y que casi la mitad prestatarios de ingresos.

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A partir de 2004, Fannie Mae y Freddie Mac compraron un gran número de hipotecas y activos hipotecarios caracterizados por normas de suscripción dudosas, incluidas las hipotecas Alt-A, que venían con un alto préstamo a valor o deuda. ratios de ingresos. Al emitir hipotecas de alto riesgo, cobraban enormes tarifas y disfrutaban de altos márgenes. Durante el mismo período de tiempo, utilizaron colaterales de hipotecas de alto riesgo para comprar valores respaldados por hipotecas de marca privada (MBS). Cuando los precios de las viviendas en los Estados Unidos disminuyeron y la cantidad de morosidad de los préstamos, los incumplimientos y las ejecuciones hipotecarias aumentaron, la burbuja del mercado de la vivienda finalmente estalló.

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En ese momento, un descenso en los precios de la vivienda era generalmente un indicador principal de una caída en los precios de las acciones en los Estados Unidos. Los precios de las viviendas en Estados Unidos alcanzaron su punto máximo en el primer trimestre de 2006, pero el mercado bursátil estadounidense siguió aumentando hasta el cuarto trimestre de 2007. El doble golpe de una caída en dos grandes mercados de activos estadounidenses generó una crisis de liquidez que congeló los mercados de préstamos interbancarios. el mundo.

En un escenario como este, los bancos generalmente disminuyen sus inversiones y préstamos. Los consumidores pueden encontrar más difícil obtener préstamos con garantía hipotecaria. En el Reino Unido, por ejemplo, los retiros de capital aportan 14 mil millones de libras adicionales a la economía antes de la crisis financiera. En contraste, ascendieron a 8 mil millones de libras negativas para fines de 2008.

Sin embargo, no está claro cómo los consumidores usan el dinero obtenido de los préstamos con garantía hipotecaria.Algunos estudios sugieren que hasta un 60% del capital extraído se usa para gastos de consumo, pero otros estudios indican que el dinero se usa para inversiones o para ayudar a pagar la deuda.

Aunque otro descenso drástico en los precios de la vivienda afectaría negativamente a los bancos, los bancos hoy en día están mejor capitalizados, y los reguladores están vigilando el sector en un intento de minimizar el daño que podría derivarse del colapso del mercado inmobiliario. mercado.