El envejecimiento de la fuerza de trabajo y la asombrosa cantidad de Baby Boomers llegando a la jubilación cada día fueron vistos como una bendición para el negocio de muchos asesores financieros. Los reinversiones de los planes de jubilación en el lugar de trabajo, como 401 (k) s, son un negocio multimillonario. Las reglas fiduciarias pendientes propuestas por el Departamento de Trabajo podrían poner un freno real a este flujo de fondos.

Según un artículo reciente en The Wall Street Journal : "Impulsado por el aumento del 401 (k) y una fuerza de trabajo cada vez más móvil, se espera que las reinversiones asciendan a $ 439 mil millones este año, desde $ 271 mil millones en 2010, según Cerulli Associates, una firma de investigación que se especializa en la industria de administración de activos. "El artículo continúa diciendo:" Está en juego una gran cantidad de dinero que se espera que crezca a medida que los Baby Boomers continúen abandonando la fuerza de trabajo. Las cuentas IRA tienen un valor estimado de $ 7. 3 billones de los $ 24 billones en activos de jubilación de la nación, más de $ 6. 7 billones en planes de tipo 401 (k). "(Para obtener más información, consulte: Asesores: Estudio revela los hábitos del cliente con el IRA Rollovers .)

El artículo cita lo siguiente como una prueba más del impacto de los refinanciamientos en los negocios de muchos asesores financieros: "Porque los reinversiones ahora representan más del 90% del dinero que fluye a IRA cada año y llevan saldos medios relativamente altos - $ 100, 000 para IRA tradicionales con dinero transferido, versus $ 40, 000 para aquellos financiados únicamente por contribuciones anuales, de acuerdo con el grupo comercial The Investment Company Institute - son aún más importantes para las compañías de servicios financieros y asesores que buscan hacer crecer sus negocios ", dice Michael Wong, un analista que cubre firmas de corretaje en Morningstar, Inc."

Posible conflicto de intereses

Un componente principal de las nuevas reglas es la prevención de conflictos de interés por parte de los asesores financieros. El objetivo del estándar fiduciario es garantizar que los asesores financieros que trabajan con los activos de jubilación de los clientes pongan los intereses de sus clientes por encima del suyo. Es muy común que los asesores financieros recomienden que los clientes que abandonan un trabajo transfieran su cuenta de jubilación a una IRA. A menudo, esto es una buena medida para los clientes ya que un IRA puede proporcionar una opción más amplia de opciones de inversión de la que podría estar disponible en el 401 (k) del antiguo empleador del cliente o el plan de un nuevo empleador, si corresponde. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores . )

Por otro lado, se han reportado muchos casos en la prensa financiera (y probablemente decenas de miles más en realidad) sobre asesores que sugieren reinversiones a cuentas IRA cuando esto puede no haber estado en la mejor situación del cliente interés en términos de mover el dinero del cliente de un plan de jubilación de la compañía de bajo costo que ofrezca opciones de inversión sólidas o en términos de los tipos de inversiones de alto costo recomendados en la nueva IRA.

El artículo del Wall Street Journal cita esta estadística: "Los participantes en los planes 401 (k) que invierten en fondos mutuos de acciones pagan proporciones de gastos anuales de 0. 54%, en promedio, frente a 0. 71% para propietarios de IRA , según el Investment Company Institute de la industria de fondos mutuos. "

Las nuevas reglas propuestas cambiarían el estándar de cuidado para cuentas de jubilación del estándar de idoneidad, a menudo utilizado en el mundo de corretaje, al estándar fiduciario más estricto. Los asesores financieros, tanto los que trabajan total o parcialmente en las comisiones y los asesores de honorarios, necesitarían justificar cómo este movimiento beneficia a sus clientes. Esto puede ser más difícil en los casos en que la compañía anterior del cliente ofrece un plan sólido y de bajo costo. Este puede ser el caso con muchos empleadores más grandes cuyo tamaño les da el poder de compra para ofrecer fondos mutuos y fideicomisos colectivos a precios institucionales. (Para obtener más información, consulte: Cumplir con su responsabilidad fiduciaria. )

Por otro lado, los clientes que participan en planes ofrecidos por empleadores más pequeños pueden estar mejor si se mudan de esos planes ya que muchos están poblados. con una variedad de opciones de inversión mediocres y de alto costo. Estos planes más pequeños carecen del poder de compra de las organizaciones más grandes y con demasiada frecuencia usan planes alineados con intermediarios o proveedores de seguros, que pueden incluir niveles de tarifas.

Un resultado potencial es que muchos patrocinadores de planes 401 (k) están contactando a antiguos empleados para que mantengan su dinero en el plan. Los patrocinadores reconocen que una salida importante de activos disminuirá su poder de compra y podría resultar en costos más altos para los participantes restantes.

Divulgación de asesores

Según las reglas propuestas, los asesores financieros deberán proporcionar a los clientes un acuerdo de divulgación, denominado exención de contrato de mejores intereses (BICE), en circunstancias en las que podría existir un conflicto de intereses. Parece que una reinversión en un IRA que conlleva costos más altos sería uno de estos tipos de conflictos que requieren una exención BICE. (Para obtener más información, consulte: Cómo pueden asesorar los asesores los cambios en las normas fiduciarias. )

Para los clientes que ya trabajan con un asesor, probablemente desconfíen menos de este tipo de acuerdos que un posible nuevo cliente. En el último caso, estos prospectos podrían pensar dos veces antes de seguir adelante con el nuevo asesor.

The Bottom Line

Es probable que las reglas fiduciarias del DOL pendientes cambien el juego de muchos asesores financieros y sus clientes. Ya hemos visto las operaciones de corretaje de MetLife Inc. y American International Group vendidas en anticipación de estas reglas y los costos relacionados. Los reinversiones de los planes 401 (k) a IRA se han convertido en un gran negocio y una fuente de ingresos para asesores financieros y firmas de corretaje. Los potenciales conflictos de intereses que rodean estas reinversiones podrían retrasar el crecimiento de este negocio para muchos asesores y firmas. (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué los asesores deben aceptar ser un fiduciario? .)