La nueva regla fiduciaria que ha sido propuesta por el Departamento de Trabajo (DOL) tendrá implicaciones de gran alcance para asesores financieros de todo tipo (sin mencionar a sus clientes). Esta amplia legislación elevará efectivamente a todos los asesores y otros profesionales que trabajan con IRA y planes calificados a un estado fiduciario, lo que significa que se les exige incondicionalmente que actúen en el mejor interés de sus clientes y revelen toda la compensación que reciben por sus servicios. Pero los asesores todavía ignoran muchas facetas de esta regla, y cómo afectará específicamente sus negocios y lo que deben decirles a sus clientes. Esto es lo que sabemos hasta ahora.

Naturaleza y alcance

La nueva regla DOL afectará a todos los asesores que reciban cualquier forma de compensación de una fuente de terceros, como una compañía de fondos mutuos o una empresa de rentas vitalicias, para divulgar completamente todo de la compensación que reciben de estas fuentes para el cliente. Aquellos que reciben su compensación directamente del cliente pueden estar exentos. Por ejemplo, los asesores que cobren una tarifa anual de retención a sus clientes probablemente no se verán afectados por esta legislación. Pero todos los planificadores y asesores que reciben cualquier forma de comisión o cuota final de los productos que venden deben revelar los montos en dólares de estos pagos a sus clientes. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores .)

Muchos asesores desean saber si la regla abogará por todas las cuentas actuales y solo requerirá estas divulgaciones para cuentas nuevas. En este punto, no se ha mencionado ninguna disposición específica para las cuentas corrientes, por lo que los asesores probablemente deberían prepararse para aplicar esta regla a todas sus cuentas. Aquellos que están al tanto de la regla han declarado que es poco probable que las cuentas existentes se eliminen por completo como una excepción a esta regla. Hubo varias solicitudes de esta excepción por parte de los asesores que hablaron con el Departamento de Trabajo, pero no apareció en forma clara en el lenguaje del proyecto de ley que se publicó en abril de 2015.

Tampoco ha habido exclusiones para los asesores sobre la base de la licencia, lo que muchos pensaron que podría pasar con esta ley. Pero debido a que es el DOL el que propone esta medida y no FINRA o la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), en términos generales incluye a todos los profesionales que trabajan con planes y cuentas de jubilación con impuestos diferidos. No se distingue entre quienes tienen una licencia de seguro o de valores y asesores de inversiones registrados (RIA, por sus siglas en inglés). Sin embargo, aquellos que tienen clientes con contratos de anualidad dentro de sus IRA o planes elegibles deberán cumplir con las reglas en la factura establecida para exenciones de transacciones prohibidas o mover el dinero del cliente a un vehículo de inversión diferente y forzar al cliente a incurrir en la rendición cobrar por hacerlo si aún no ha expirado.Esta es un área clave donde el lenguaje del proyecto de ley es algo turbio. Muchos asesores esperan que el proyecto aclare este problema cuando se publique en su forma final. (Para obtener más información, consulte: Reglas DoL propuestas: cómo afectarán a los asesores financieros .)

12b-1 Tarifas

Los asesores podrán seguir recibiendo esta forma de compensación siempre que ya que siguen las disposiciones de la regla de Exención de Contratos de Mejor Interés (BICE). Esta regla requerirá que los corredores y planificadores divulguen todos los ingresos por comisiones y otras compensaciones o incentivos que reciben a los clientes, incluidas estas tarifas. También requerirá que actúen incondicionalmente en el mejor interés del cliente, independientemente de todos los demás factores, y que implemente una política escrita que aborde todos los posibles conflictos de intereses. Una declaración de divulgación anual para cada cliente que proporcione un desglose completo de todas las tarifas directas e indirectas y otras compensaciones recibidas también será obligatoria.

Las empresas también deberán crear y mantener un sitio web que proporcione al público un desglose completo de la cantidad de compensación pagada a los planificadores por cada producto. Estos requisitos, por supuesto, también darán lugar a un aumento general en la cantidad de trámites y divulgaciones que los asesores y las empresas deberán proporcionar de manera continua. Y aunque los que siguen los principios de esta disposición legalmente seguirán cobrando comisiones y otras tarifas, también habrá presión para que los asesores reestructuren su compensación para que no lo hagan. Los planificadores que deseen continuar recibiendo estos honorarios deberán asegurarse de conocer las reglas del BICE para mantenerse en conformidad. (Para obtener más información, consulte: Cumplir con su responsabilidad fiduciaria .)

Pero persisten varias preguntas importantes. Por ejemplo, esta regla no permitirá a los asesores asesorar a clientes sobre distribuciones de planes de jubilación. El lenguaje de reglas tampoco aborda lo que debería suceder si un cliente necesita un producto o servicio que el asesor no tiene licencia para proporcionar. En este caso, ¿será el asesor responsable de no cumplir con el estándar fiduciario?

The Bottom Line

No hace falta decir que parece que las reglas que rodean el proyecto de ley fiduciario en general y el BIC Exemption en particular parecen ser muy complicadas y que pueden causar confusión tanto para los asesores como para sus clientes. Además, el aumento sustancial en los requisitos de divulgación probablemente requerirá que muchas empresas salgan por completo del negocio de planificación de la jubilación o incrementen sustancialmente sus tarifas para cubrir los costos de la documentación adicional. Y los asesores pueden tener poco tiempo para aprender los detalles de estas reglas antes de que se les requiera obedecerlas. El lenguaje en la factura actual también puede hacer que los asesores que siguen las reglas de Exención de Contratos de Mejor Interés sean vulnerables a demandas frívolas y una mayor responsabilidad. Esto, a su vez, aumentará el costo de los errores y el seguro de omisión para los asesores, que también tendrán que transmitirse al público.

Puede haber una ventana de tiempo para que los asesores adapten sus prácticas a la nueva ley, pero aún no está claro exactamente cómo funcionará. En este punto, la mayoría de los asesores simplemente esperan que el lenguaje final en el proyecto de ley arroje más luz sobre sus partes menos desarrolladas y les proporcione orientación definitiva en varias áreas clave. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuán probable es una nueva regla fiduciaria en 2016? )