Se espera que las reglas fiduciarias finales del Departamento de Trabajo introducidas a principios de este año tengan un profundo impacto en los asesores financieros. Si bien gran parte de la atención se centró en lo que sucederá con los clientes individuales y sus cuentas de jubilación, como IRA, el impacto en los planes 401 (k) y sus asesores también podría ser significativo.

Aquí hay una lista de puntos relacionados con 401 (k) que pueden necesitar algún tipo de cambio con las nuevas reglas. (Para obtener más información, consulte: Regla fiduciaria SEC: cómo explicarlo a los clientes. )

Reparto de Ingresos

El reparto de ingresos es una práctica común en el mundo 401 (k) donde muchos fondos mutuos y otros administradores de inversiones esencialmente pagan para jugar en muchas plataformas 401 (k). Estos pagos pueden tomar la forma de tarifas 12b-1 o una serie de otros pagos indirectos. Técnicamente, estos pagos no aumentan los índices de gastos de los fondos mutuos subyacentes. Sin embargo, las clases de acciones con las tarifas 12b-1 más altas a menudo también tienen fuertes coeficientes de gastos.

401 (k) Demandas

Incluso antes de la introducción de las nuevas reglas fiduciarias, ha habido una serie de demandas de alto perfil contra los patrocinadores del plan 401 (k) en los últimos años . En general, todos se ocupan de tarifas excesivas de una manera u otra. Varios se han dirigido directamente a los procedimientos de distribución de ingresos de los proveedores de la plataforma 401 (k).

El dinero generado por el reparto de ingresos en realidad pertenece a los participantes del plan. De hecho, este dinero puede ser devuelto a los participantes del plan para reducir los costos cobrados en sus cuentas y aumentar los saldos de sus cuentas. En la mayoría de los casos, sin embargo, este dinero se destina a pagar los costos de los proveedores de servicios, como los encargados de registros, los administradores y los asesores financieros.

Incluso con las revelaciones de tarifas anuales obligatorias 408 (b) (2) a los participantes que comenzaron en 2012, es probable que haya pocos participantes, si es que alguno, que entienden que existe el reparto de ingresos y para qué se utiliza . (Para obtener más información, consulte: Impacto de las Reglas Fiduciarias en los Asesores 401 (k). )

Nueva Tendencia Hacia Ingresos Cero

Citado en un artículo reciente de InvestmentNews , inversión la firma consultora Callan Associates indicó que el 52% de los patrocinadores de planes de jubilación de aportaciones definidas utilizaban los ingresos compartidos para cubrir parte o la totalidad del costo administrativo de su plan. Sin embargo, esto está disminuyendo del 67% en 2012, dijo Callan.

El uso de clases de acciones de fondos mutuos sin reparto de ingresos ha estado aumentando en los últimos años. La clase de acciones R6 (o clases de acciones similares) ofrecidas por American Funds y varias otras compañías de fondos se ha vuelto más popular en los últimos tiempos. Estas clases de acciones de planes de jubilación de bajo costo eliminan las tarifas 12b-1 y otros ingresos compartidos.Según el artículo InvestmentNews , el 72% de los activos del plan mantenidos en varias formas de las clases de acciones R estaban en versiones sin tarifa 12b-1 en 2015, frente al 56% en 2012.

Bajo un acuerdo de reparto de ingresos cero, los participantes del plan pagarían solo el costo de la administración de la inversión; en otras palabras, los índices de gastos de los fondos mutuos u otras opciones de inversión subyacentes en el plan. Los costos de otros servicios, como el mantenimiento de registros, la administración y el costo de un asesor financiero externo, se facturarían al plan y se mostrarían como partidas individuales, ya sea como costos directos o como una tarifa porcentual.

Tarifas de nivel vs. variables

Según las nuevas reglas fiduciarias de DoL, los asesores financieros que reciben una compensación variable de fuentes como las comisiones de 12b-1 están sujetos a un mayor nivel de divulgación y un mayor riesgo de litigio. Esto incluye a aquellos que sirven como asesores de los planes 401 (k). Algunos ejemplos de acuerdos de tarifas niveladas pueden incluir una tarifa fija de asesoría fija o una tarifa basada en un porcentaje de los activos del plan. Los asesores financieros que aún deseen cobrar un plan basado en una tarifa variable como un 12b-1 necesitarían completar el formulario de divulgación de Exención de Contratos de Mejor Interés (BICE). No se requiere un formulario de divulgación del BICE para los acuerdos de tarifas de nivel, según la abogada de ERISA, Marcia Wagner. (Para obtener más información, consulte: Cómo pueden los asesores planificar cambios de reglas fiduciarias. )

El movimiento hacia una mayor transparencia de tarifas comenzó con la presentación de los informes de tarifas requeridas por los patrocinadores del plan bajo el 408 (b) (2) reglas. Esto se ha acelerado aún más con el crecimiento en el número de demandas contra los patrocinadores del plan sobre las tarifas y ahora con la emisión de las reglas fiduciarias finales del DoL.

Controlar los gastos sigue siendo clave

Parecería automático que los planes sin reparto de ingresos ahora estarían a salvo del escrutinio, pero el intercambio de ingresos cero por sí solo no garantiza que los índices de gastos de fondos mutuos sean todavía tan bajos como puedan o que los fondos ofrecidos a los participantes del plan representan una alineación sólida. Además, la transparencia en los costos administrativos tampoco garantiza que estas tarifas sean razonables o que los servicios prestados sean lo mejor para los participantes del plan. Los asesores financieros que prestan servicio a los patrocinadores de planes aún deberán realizar la debida diligencia apropiada sobre las inversiones ofrecidas y las tarifas y la calidad de otros proveedores de servicios del plan como en el pasado.

The Bottom Line

Las nuevas reglas fiduciarias de DoL anunciadas a principios de este año tendrán un amplio impacto en los asesores financieros, incluidos los que sirven como asesores del 401 (k) y otros planes de contribución definida. Es probable que se acelere el movimiento hacia una gran transparencia de tarifas que comenzó hace varios años, incluso en el área de reparto de ingresos. (Para obtener más información, consulte: La Regla Fiduciaria DoL: qué asesores, los clientes deberían saber. )