Recientemente, el Departamento de Trabajo dio a conocer la versión final de sus reglas fiduciarias que regirán cómo los asesores financieros deben actuar en sus relaciones con los activos de jubilación del cliente. Los mayores cambios se produjeron con respecto a las IRA, pero los planes 401 (k), las rentas vitalicias y tal vez toda la relación cliente-asesor financiero probablemente se verán afectados.

Aquí hay algunas áreas donde los inversionistas individuales, incluidos sus clientes y potenciales, podrían sentir algún cambio. (Para más información, consulte: Cómo los asesores pueden planificar cambios de reglas fiduciarias. )

Mejor alineación de clientes y asesores

Las nuevas reglas fiduciarias ayudarán a alinear los intereses de los asesores financieros y sus clientes. Los clientes que han estado trabajando con asesores financieros de honorarios y asesores de inversiones registrados (RIA, por sus siglas en inglés) no notarán demasiada diferencia. Los RIA ya han sido sujetos a un estándar fiduciario por la SEC. Los asesores de honorarios que son miembros de NAPFA ya firman un juramento fiduciario.

Los titulares de CFP deben actuar como fiduciarios cuando brindan asesoramiento sobre planificación financiera, pero aquellos que trabajan con firmas de corretaje no eran fiduciarios previos a la hora de proporcionar asesoramiento de inversión a los clientes. Los asesores financieros que brindan asesoramiento a los planes 401 (k) y otros planes de jubilación en el lugar de trabajo ya están acostumbrados a los estándares fiduciarios establecidos por el DOL, ya que son similares a los que los asesores que manejan los planes 401 (k) ya han tenido.

Ahora se requerirá que los intermediarios que anteriormente tenían solo el estándar de idoneidad menos riguroso pongan los intereses de sus clientes primero en los productos y servicios ofrecidos.

Las nuevas reglas comienzan a introducirse gradualmente en abril de 2017. Las reglas se implementarán por completo para el 1 de enero de 2018. (Para la lectura relacionada, consulte: La regla fiduciaria: asesor e impacto del cliente. >) Una era de mayor divulgación

Una de las piezas centrales de las reglas fiduciarias es la Exención por contrato de mejor interés: la divulgación del BICE. Las reglas del DOL exigen una serie de situaciones en las que los asesores financieros necesitarán que sus clientes firmen un documento de divulgación del BICE. Esto será nuevo y diferente para los clientes y puede desencadenar una serie de preguntas; tanto los asesores financieros que solo cobran comisiones como aquellos que ganan la totalidad o parte de su compensación de las comisiones se verán afectados.

Aunque las reglas finales se redujeron en términos de alcance e impacto de algunas de sus versiones anteriores, todavía hay muchos productos y servicios que requerirán divulgación y / o justificación si se utilizan en relación con la cuenta de retiro de un cliente. Entre ellos:

Productos propios como los fondos de inversión ofrecidos a través del empleador del asesor financiero.

• Anualidades incluyendo anualidades variables, fijas e indexadas.
• Arreglos comisionados en el IRA de un cliente.
• Recomendar una reinversión de un plan 401 (k) a una cuenta IRA si dicha reinversión genera tarifas más altas para el cliente.
• Además, los clientes que actualmente trabajan con un asesor financiero a comisión con una IRA recibirán una divulgación BICE para firmar en conexión con este negocio existente. (Para obtener más información, consulte:

La regla fiduciaria solicita productos de tecnología nueva. ) Lo que pagan los inversores puede cambiar

Ha habido mucha especulación sobre si estas reglas afectarán el costo del asesoramiento financiero. La respuesta parece ser sí; el impacto variará en diferentes situaciones.

Ha habido un movimiento hacia las cuentas basadas en comisiones en el mundo de los corredores de bolsa desde hace varios años, probablemente anticipándose a la emisión de estas reglas. Es probable que esto se acelere en IRA. En algunos casos, esto será algo bueno ya que los clientes sabrán completamente lo que están pagando en términos de tarifas.

En otros casos, los clientes se encontrarán pagando 100 puntos básicos o más en honorarios por cuentas en las que antes se comercializaban con poca frecuencia por encargo. Si la cuenta basada en honorarios será un mejor trato variará. Si un cliente realmente obtiene una cuenta administrada que vale la pena las tarifas pagadas y no está poblada con fondos mutuos de alto costo, entonces este podría ser un buen negocio. Desafortunadamente, algunas cuentas de corretaje de bolsa son caras y ofrecen resultados mediocres.

Por otro lado, si estas reglas hacen que los asesores financieros se alejen de los fondos administrados de manera más costosa para obtener fondos indexados y ETF pasivos y de bajo costo, esto es una victoria para sus clientes. Al presionar por las reglas, el Departamento de Trabajo estimó que los inversionistas de jubilación ahorrarán hasta $ 40 mil millones en honorarios en la próxima década. El tiempo dirá si este es realmente el caso. (Para la lectura relacionada, consulte:

Por qué la regla fiduciaria es una buena noticia para planes pequeños. ) Eliminando clientes más pequeños

Con el posible aumento del costo de cumplimiento como resultado de las nuevas reglas, ganó No debe sorprender que las empresas de corretaje dejen a los clientes más pequeños con cuentas de menos de, digamos, $ 50,000 o tal vez los muevan a algún tipo de plataforma basada en robo.

Los inversionistas que son dejados caer por su asesor o trasladados a una plataforma de servicios más baja tienen alternativas. Para empezar, hay muchos asesores financieros que solo cobran honorarios y miembros de organizaciones profesionales como NAPFA y Garrett Planning Network, cuyo enfoque se centra en los clientes de ingresos medios. Muchos de estos asesores trabajan por horas o según sea necesario; pueden proporcionar una alternativa sólida para los clientes que se sienten mal atendidos.

Robo-advisors podría ser otra alternativa para los clientes que se encuentran en la necesidad de un nuevo asesor. Los robo-servicios tradicionales como Betterment y un servicio híbrido como el Servicio de Asesoramiento Personal de Vanguard son opciones de bajo costo y podrían ser una alternativa sólida para algunos inversores.

El acuerdo BICE tiene disposiciones que permiten a los clientes emprender acciones legales si su asesor financiero no actúa como fiduciario.Algunos observadores consideran que, en general, las normas facilitarán que los clientes emprendan acciones legales contra un asesor, ya que no podrán reclamar que no tienen una obligación fiduciaria hacia ellos.

The Bottom Line

Las nuevas reglas fiduciarias tendrán un impacto dramático en el negocio de asesoramiento financiero, especialmente para los asesores que obtienen una parte o la totalidad de su compensación a través de comisiones. Los clientes de los asesores financieros también se verán afectados por estas nuevas reglas, en gran medida para mejor. Sin embargo, deben prestar atención a todas las divulgaciones que reciben de su asesor financiero sobre cualquier cambio en su relación como resultado de estas nuevas reglas y evaluar cómo las afectarán. (Para obtener más información, consulte:

La regla fiduciaria: cómo y por qué tercerizar su riesgo. )