El tema subyacente de la serie de televisión "Shark Tank" es para un lado, ya sean los Sharks o empresarios, para convencer decididamente a la otra parte de que acepte su valoración del negocio y negocie un acuerdo basado en eso. Los empresarios tienden a entrar con altas valoraciones, mientras que los tiburones contrarrestan con valoraciones más bajas. La forma en que los empresarios y los tiburones valoran las empresas probablemente varía, pero una buena valoración de una empresa tiene en cuenta el valor presente, el valor futuro, el valor de las empresas similares y el riesgo.

Valuación actual basada en el sector del mercado

Este método se basa en la comparación del negocio del emprendedor con compañías y sectores similares que cotizan en bolsa o con ratios financieros medios de la industria. Todos los sectores e industrias tienen indicadores financieros que son fáciles de encontrar. Un valor de capitalización de mercado se deriva de las acciones en circulación y el precio de las acciones. Las métricas financieras comunes que incluyen el precio-equidad (P / E), las ventas de precios (P / S), las ganancias por acción (EPS), las ventas y la tasa de crecimiento del ingreso pueden ser útiles para determinar una valoración viable.

Por ejemplo, si un emprendedor está lanzando una marca de ropa con $ 1 millón en ventas anuales con $ 100, 000 en ganancias, el empresario puede aplicar las métricas del sector de vestimenta minorista mediante el uso del SPDR S & P 500 ETF minorista (NYSEARCA: XRT XRTSPDR S & P Retail40. 03 + 0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para determinar que el sector tiene un promedio de P / U de 14. 75. Con 14.75x ganancias, esto valoraría el negocio a $ 1. 475 millones. Con base en esta valoración, puede justificar el trato por una participación del 13.5% en el negocio por una inversión de $ 200,000 de los Sharks. Esto se basaría en la valoración actual.

Valoración futura del mercado

El empresario puede pronosticar un crecimiento de las ganancias anuales del 100% para los próximos tres años, lo cual no es difícil de hacer con números pequeños. Él calcula que $ 400, 000 en ingresos netos en el tercer año a las 14. 75x ganancias a futuro pone la valoración futura en $ 5. 9 millones. Con base en la valoración futura, el empresario podría ofrecer el trato en una participación del 3. 3% por $ 200, 000 inicialmente. Después de que los Sharks se burlen de él, podría aplicar un descuento generoso -el efectivo ahora vale más que efectivo en el futuro- y podría aumentar la participación al 6. 6% por los $ 200,000.

Valuación basada en pares > The Sharks podría contrarrestar el uso de una relación P / S con un ejemplo de la vida real como The Gap Inc. (NYSE: GPS

GPSGap Inc26. 23-0. 57% Created with Highstock 4. 2. 6 ), que tiene una relación P / S de 0. 65. La aplicación de la misma relación al $ 1 millón en ventas anuales colocaría una valoración actual en la pequeña empresa en $ 650, 000. Los tiburones pueden entonces aplicar los tres: a la tasa de crecimiento anual de EPS de cinco años del sector de 11.94% para obtener un ingreso del tercer año de $ 135, 820. Luego, el tiburón podría aplicar el P / E adelantado para The Gap de 12. 21 para obtener un $ 1. 658 millones de valoración futura. Según esta valoración, una inversión de $ 200,000 equivaldría a una participación del 12. 6% en el negocio. Manzanas y naranjas

Los tiburones recuerdan a los empresarios que no pueden aplicar las mismas métricas de valuación en función de cómo se valora a las empresas que cotizan en bolsa. Hay distinciones masivas entre una pequeña empresa y una corporación pública. The Gap es un minorista establecido con más de 3, 200 tiendas en todo el mundo, mientras que las pequeñas empresas solo pueden tener algunas ubicaciones. Si bien la tasa de crecimiento es justificadamente más alta para la pequeña empresa, el riesgo es mucho mayor debido al riesgo de fracaso y al riesgo de liquidez en términos de estrategia de salida. Las acciones de empresas que cotizan en bolsa se pueden liquidar en el mercado bursátil en cuestión de segundos, lo que es imposible con las participaciones en una pequeña empresa privada.

Valoración ajustada al riesgo

La falta de liquidez implica un mayor riesgo para los tiburones, lo que implica aplicar descuentos ajustados al riesgo para que la recompensa valga la pena. En función de este factor, los Sharks tienen mucho más margen de maniobra para basar sus ofertas en una valoración con descuento ajustada al riesgo.

Por ejemplo, la aplicación de un descuento ajustado al riesgo del 50% elevaría la participación a 25. 2% para la inversión de $ 200,000. Los tiburones también pueden aplicar los intangibles que traen a la mesa para permitir un descuento aún mayor, tal vez elevando la participación al 50% para la inversión de $ 200,000. Para contrarrestar el rechazo de los empresarios por renunciar a una participación demasiado grande en su negocio, los Sharks argumentan que su liderazgo, contactos, reputación y orientación contribuyen a construir un pastel más grande para dividir entre ellos. Sería mejor poseer el 50% de una compañía de $ 10 millones en comparación con el 80% de una compañía de $ 1 millón.