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La política monetaria se refiere a la calidad, cantidad y función de los instrumentos de dinero en una economía. Quizás la mejor manera de pensarlo es como un mercado altamente regulado para un activo específico: el dinero. Las políticas monetarias del gobierno afectan casi todos los intercambios en la economía, cómo se estructuran y crecen las empresas, y la naturaleza de las recesiones y expansiones.

Breve descripción de la política monetaria

La mayoría de las políticas monetarias modernas restringen quién puede crear dinero y cuánto se puede crear, y se centran en la cantidad de dinero que se debe negociar. En los Estados Unidos, la Reserva Federal lleva a cabo en gran medida la política monetaria, aunque todas las leyes sobre la banca y las finanzas afectan el dinero en cierta medida.

Según la teoría macroeconómica Keynesiana, una expansión del suministro de dinero es deseable cuando aumenta el desempleo. Por el contrario, una reducción en el suministro de dinero es deseable cuando la inflación está aumentando. Muchos economistas han desafiado este paradigma desde la estanflación de la década de 1970, pero la mayoría de los bancos centrales todavía operan bajo esas pautas.

La política monetaria y el mercado libre

El instrumento estándar de la política monetaria implica la compra de activos (por lo general, deuda pública a corto plazo) con dinero recién creado. Esto tiene el impacto simultáneo de reducir artificialmente las tasas de interés y aumentar el stock de dinero.

Esto produce dos efectos significativos que un mercado libre no habría producido. Tanto los préstamos como los proyectos de capital a largo plazo se hacen relativamente más baratos de lo que dicta el mercado. Los ahorros normales se vuelven menos atractivos en relación con las inversiones, por lo que los activos como las acciones y los inmuebles ven una gran afluencia de demanda.

El segundo efecto es que el precio real de los bienes, en términos de dólares, está distorsionado. La inflación y la deflación existirían bajo un sistema de libre empresa, pero casi con seguridad en niveles diferentes a los que produce la política monetaria.

Un mercado de libre empresa, centrado en torno a los derechos de propiedad y el comercio voluntario del capitalismo, se ve inmensamente afectado por la existencia de una autoridad monetaria centralizada. Dado que casi todas las operaciones involucran un medio monetario, cualquier manipulación artificial de ese medio cambia la naturaleza del intercambio de mercado.