Hasta un tercio de los inversores y asesores nunca han manejado dinero en un entorno de tasas crecientes. Muchos inversionistas han dedicado mucho tiempo a contemplar los desafíos que puede traer el cambio largamente esperado de la Reserva Federal en la política de tasas de interés. Se han preocupado acerca de cómo afectaría sus inversiones y cuál es la mejor forma de actuar cuando se trata de un aumento en las tasas. Pero ahora que ha sucedido y con expectativas de que la próxima fase de normalización de la política de la Fed sea más bien modesta, en comparación con los ciclos previos de ajuste de la tasa, los asesores recomiendan que los inversionistas presenten un plan bien pensado para el futuro de sus carteras.

El movimiento de la Fed

El movimiento de la Reserva Federal para subir las tasas de interés en diciembre no fue inesperado, pero podría significar que es necesario un nuevo enfoque para invertir. La medida marcó la primera vez que aumentó las tasas desde 2006. A fines de diciembre, muchos administradores de dinero creían que 2016 sería un buen año para los inversores bursátiles debido a las bajas tasas de interés, los bajos costos de energía y la falta de inflación, lo que resulta en mayores ganancias y crecimiento en la economía. Ya sea que se juegue así, nadie lo sabe; sin embargo, el comienzo de 2016 ciertamente ha creado motivos de preocupación. (Para obtener más información, consulte: Rompiendo el doble mandato de la Reserva Federal .)

Al mismo tiempo, los legisladores han dejado que las alzas futuras de tasas sean graduales. Los operadores ven la subida de tasas como un voto de confianza en la economía, lo que debería ser una buena señal para las expectativas de ganancias corporativas. En este nuevo entorno, los asesores buscarán ayudar a los clientes a tomar decisiones sobre cómo preservar mejor sus activos, aumentar sus ingresos y reducir sus impuestos sobre la renta.

Por ejemplo, algunos asesores recomiendan que los clientes eviten asumir sustancialmente más riesgos al implementar una combinación de estrategias. Y si bien no hay manera de evitar el riesgo por completo, cuando se trata de reducir la exposición a tasas de interés más altas, adoptar un enfoque diversificado es a menudo la mejor opción. (Para obtener más información, consulte: Cómo evaluar la capacidad de riesgo de sus clientes .)

No fianza en bonos

Los precios de los bonos y las tasas de interés tienen una relación inversa. A medida que aumentan las tasas de interés, caen los precios de los bonos. Eso significa que los bonos de vencimiento más largos son más vulnerables a las tasas crecientes porque podrían bloquearse en tasas más bajas durante un período de tiempo más largo. Pero mientras que algunos inversionistas ven los bonos de menor duración como una buena solución para lidiar con un aumento en las tasas, la otra cara es que estas inversiones de menor duración también tienen un rendimiento más bajo. Algunos asesores sugieren que los inversionistas consideren los valores de tasa flotante, como los préstamos bancarios y los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), que tienen tasas de interés ajustables, lo que los hace menos sensibles a los aumentos de las tasas de interés.

Los bonos de mediano plazo también están funcionando sorprendentemente bien durante este período de tasas crecientes, por lo que los asesores están advirtiendo a sus clientes que no paguen prematuramente todos sus fondos de bonos solo porque temen que las tasas aumenten nuevamente. Con solo un aumento gradual en las tasas esperadas, acompañado por una curva de rendimiento plana y bajas tasas a largo plazo, estos bonos aún ofrecen algunos beneficios. De hecho, muchos asesores esperan que los fondos de bonos intermedios administren el próximo ciclo de ajuste de la Fed bastante bien o incluso mejor que durante algunos de los períodos de alza más agresivos que los mercados han visto en el pasado. (Para obtener más información, consulte: Cómo los jubilados deberían acercarse a alzas en las tasas de interés .)

Riesgo de crédito

El aumento de las tasas de interés suele ser bueno porque significa que la economía se está fortaleciendo y el riesgo crediticio está en riesgo recompensado Es por eso que los activos crediticios, como los bonos de alto rendimiento y las carteras de préstamos titulizados, también son una buena opción para reducir la exposición a las tasas de interés, a favor de la exposición al riesgo de crédito. El crédito bursatilizado generalmente funciona bien sin la adición de exposición corporativa porque el riesgo crediticio está relacionado con el riesgo de la equidad y puede proporcionar una base sólida de tenencias de mayor calidad, lo cual es clave si el crecimiento de la economía comienza a desacelerarse, según creen muchos analistas. Los bonos con una calificación inferior a la de la inversión son otra opción para los tomadores de riesgo, y pueden servir como una adición bienvenida a una cartera durante períodos de tasas de interés en alza. Eso es porque ofrecen altos ingresos durante los tiempos de expansión económica.

Debido a su menor sensibilidad a las tasas de interés, los bonos a corto plazo también pueden ofrecer a los inversores rendimientos modestos pero confiables y excelentes ratios de retorno a riesgo. Por lo tanto, algunos analistas están recomendando fondos de bonos sin restricciones que tienen la flexibilidad de mantener un equilibrio de crédito y un riesgo de duración adecuados. De esta manera, son capaces de capear períodos de incertidumbre y ofrecen una baja correlación con mercados de acciones volátiles. (Para obtener más información, consulte: Los 5 mejores fondos de bonos de alto rendimiento para 2016 .)

Tanto los fondos de bonos no restringidos como los de corto plazo ofrecen el beneficio de una menor sensibilidad a los tipos de interés mientras tienen el potencial de ganar rendimientos para los inversores a medida que suben las tasas. En general, los bonos a corto y mediano plazo serán menos sensibles a las tasas crecientes en el entorno actual, por lo que los inversores pueden querer reducir la exposición a los bonos a largo plazo, según los asesores.

REIT

En el entorno de crecimiento actual, los inversores que busquen acciones deberían considerar agregar fondos de inversión inmobiliaria (REIT) a su cartera, según afirman algunos consultores. Debido a su sensibilidad económica, los REIT generalmente han tenido un buen desempeño en entornos con tasas crecientes, a pesar de su volatilidad. Por lo tanto, a medida que la expectativa de un aumento en las tasas de interés continúe en 2016, los inversionistas pueden considerar estrategias de inversión que incluyan todas aquellas clases de activos que hayan tenido un buen desempeño en condiciones de tasas crecientes.

The Bottom Line

Los asesores e inversionistas han sabido por mucho tiempo que vendría un aumento en las tasas de interés. Es por eso que es un buen momento para que los asesores ayuden a sus clientes a reevaluar sus carteras para asegurarse de que aprovechen todo lo que existe para ofrecer una economía en mejoría.(Para obtener más información, consulte: Por qué el mejor momento para una revisión de riesgos de la cartera es ahora .)