Para los inversores comunes, la seguridad del dinero invertido a menudo se convierte en el factor decisivo al seleccionar opciones de inversión. Cualquier producto o esquema de inversión que reclame "protección de capital" recibe atención inmediata, ya que los inversionistas comunes consideran que la garantía de su capital invertido es una gran ventaja.

En realidad, es muy fácil crear esos Productos de Inversión de Capital Protegido (CPI) por su cuenta.

AD:

Este artículo presenta el concepto de inversión protegida por capital. A continuación, elabora con un ejemplo detallado cómo una inversión protegida con capital puede ser creada fácilmente por un individuo por sí mismo, y finalmente concluye con beneficios, preocupaciones, productos listos para usar disponibles en el mercado, costos ocultos y análisis relacionados.

Este artículo asume la familiaridad del lector con las opciones.

AD:

Introducción a la Inversión Capital Protegida ( CPI )

" Las inversiones están sujetas a riesgo de mercado " es la conocida frase clave que acompaña a las inversiones en acciones o fondos mutuos. Básicamente, significa que la cantidad invertida (por ejemplo, $ 100) puede subir ($ 115) o baja ($ 80). Si bien las ganancias siempre son deseables, los inversores se preocupan más por el potencial de pérdida.

AD:

Los productos de inversión con protección de capital no solo proporcionan el potencial de ganancia al alza, sino que también garantizan la protección de su inversión de capital (total o parcialmente).

Un producto CPI que reclame una protección de capital del 100% asegura que invertir $ 100 al menos le permitirá recuperar la misma cantidad de $ 100 después del período de inversión. Si el producto genera rentabilidades positivas (por ejemplo, + 15%), obtendrá un retorno positivo de $ 115.

¿Cómo funciona la inversión de capital protegido?

Aunque puede parecer desconcertante para los inversores comunes, el CPI es fácil de diseñar. Uno puede crear fácilmente un producto de CPI si tiene la comprensión básica de los bonos y las opciones. Veamos la construcción con un ejemplo.

Supongamos que Alan tiene $ 2,000 para invertir durante un año, y su objetivo es proteger su capital por completo. Cualquier retorno positivo arriba será bienvenido.

Lo primero es lo primero: proteger el capital

Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos ofrecen rendimientos garantizados sin riesgo. Supongamos que un bono del Tesoro de un año de duración ofrece un rendimiento del 6%.

El rendimiento total de un bono se calcula mediante una fórmula simple:

Monto de vencimiento = Principal * (1 +% de tasa) ^Tiempo ,

donde Tasa es en porcentaje, y el tiempo es en años.

Si Alan invierte $ 2, 000 por un año, su cantidad de vencimiento después de un año:

Monto de vencimiento = $ 2, 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Ingeniería inversa Este simple cálculo le permitirá a Alan obtener la protección requerida para su capital.¿Cuánto debe invertir Alan hoy, para obtener $ 2, 000 después de un año?

Aquí, Monto de Vencimiento = $ 2, 000, Tasa = 6%, Tiempo = 1 año, y necesitamos encontrar el Principal.

Reordenando la fórmula anterior: Principal = Cantidad de vencimiento / (1 +% de tasa) ^Tiempo .

Principal = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8

Alan debería invertir este monto hoy en el bono del Tesoro mencionado anteriormente, para obtener $ 2,000 al vencimiento. Esto asegura la cantidad principal de Alan de $ 2, 000.

El potencial de rentabilidad alcista

Del capital total disponible de $ 2, 000, la inversión en bonos se va ($ 2, 000- $ 1, 886. 8) = $ 113. 2 extra con Alan. La inversión en bonos aseguró el capital, mientras que esta cantidad residual se utilizará para la generación de mayores rendimientos.

A falta de altos rendimientos, Alan tiene la flexibilidad para asumir un alto nivel de riesgo. Incluso si esta cantidad residual se pierde por completo, la cantidad de capital de Alan no se verá afectada.

Las opciones son un activo de inversión de alto riesgo y alto rendimiento. Están disponibles a bajo costo, pero ofrecen un potencial de ganancias muy alto.

Alan cree que el precio de las acciones de Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) que actualmente cotiza a $ 47 irá más en una año a por lo menos $ 51 (aumento en alrededor del 11%). Si su predicción se hace realidad, la compra de acciones de MSFT le dará el 11% de potencial de retorno. Pero comprar la opción de MSFT aumentará su potencial de devolución. Las opciones a largo plazo están disponibles para negociar en las principales bolsas de valores.

Cita por cortesía: NASDAQ

Una opción de compra con un precio de ejercicio del cajero automático de $ 47 y una fecha de vencimiento de alrededor de 1 año (junio de 2016) está disponible por $ 2. 76. Con $ 113. 2, uno puede comprar 113. 2/2. 76 = 41, redondeado a 40 contratos de opciones. ( Para facilitar los cálculos, suponga que uno puede comprar el número calculado de contratos). Costo total = 40 * $ 2. 76 = $ 110. 4.

Si la suposición de Alan se hace realidad y las acciones de Microsoft aumentan de $ 46 a $ 51 en un año, su opción de compra caducará en el dinero. Él recibirá (precio de cierre - precio de ejercicio) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 por contrato. Con 40 contratos, su total a cobrar = $ 4 * 40 = $ 160.

Efectivamente, con su capital total invertido de $ 2,000, Alan recibirá $ 2,000 de bonos y $ 160 de opciones. Su retorno neto porcentual es de ($ 2, 000 + $ 160) / $ 2, 000 = 8%, que es mejor que el 6% de retorno del bono del Tesoro. Es inferior al rendimiento de las acciones del 11%, pero la inversión en acciones pura no ofrece protección de capital.

Si el precio de las acciones de MSFT se dispara hasta $ 60, su opción a cobrar será ($ 60 - $ 47) * 40 contratos = $ 520. Su retorno neto sobre la inversión total se convierte en ($ 2, 000 + $ 520) / $ 2, 000 = 26%.

Cuanto más devuelva Alan a su posición de opción, mayor será el porcentaje de retorno de la combinación CPI general, junto con la tranquilidad de tener el capital protegido.

¿Pero qué ocurre si el precio de MSFT finaliza por debajo del precio de ejercicio de $ 47 al vencimiento? La opción vence sin ningún valor, y Alan pierde $ 110 enteros.4 solía comprar opciones. Sin embargo, su regreso del bono al vencimiento le pagará $ 2, 000. Incluso en este peor de los casos, Alan puede lograr su objetivo deseado de protección de capital.

Opciones disponibles en opciones

Puede haber otros instrumentos de opción para comprar, dependiendo de la perspectiva del inversionista.

Una opción de venta es adecuada para la disminución esperada en el precio de las acciones.

Las opciones se deben comprar en acciones de beta alta, que tienen altas fluctuaciones de precios que ofrecen un mejor potencial de altos rendimientos.

Dado que no existe la preocupación de perder la cantidad utilizada para las opciones de compra, uno puede jugar con contratos de opciones de alto riesgo, siempre que el potencial de devolución sea igualmente alto. Las opciones sobre acciones, índices y productos altamente volátiles son las más adecuadas.

Otra opción es comprar opciones de estilo estadounidense con alta volatilidad subyacente. Las opciones estadounidenses pueden ejercerse temprano para asegurar las ganancias, si su valor aumenta por encima de los niveles de precios predeterminados establecidos por el inversor.

Variantes en inversiones de capital protegido

Dependiendo del apetito de riesgo individual, se puede optar por un nivel variable de protección de capital. En lugar de una protección de capital del 100%, se puede explorar la protección de capital parcial (digamos 90%, 80%, etc.). Deja más dinero para la compra de opciones, lo que aumenta el potencial de ganancias.

El aumento del monto residual para la posición de opción también permite la posibilidad de distribuir la apuesta entre múltiples opciones.

¿Compilación o compra?

Ya existen algunos productos similares en el mercado que incluyen el Fondo de Garantía de Capital y la Nota Protegida por el Principal (PPN). Ofrecidos por firmas de inversión profesionales, que reúnen dinero de una gran cantidad de inversionistas, tienen más dinero a su disposición para distribuir en diferentes combinaciones de bonos y opciones. Al ser de gran tamaño, también pueden negociar mejores precios para las opciones. También pueden obtener contratos de opciones OTC personalizados que se ajusten a sus necesidades específicas. (Ver relacionado: Notas protegidas por el principal: Fondos de cobertura para inversores cotidianos )

Sin embargo, tienen un costo. Por ejemplo, un PPN puede cobrar un 4% de tarifa inicial. Su capital protegido se limita al 96%. El monto invertido también será del 96%, lo que afectará sus ganancias positivas. Por ejemplo, el retorno del 25% en $ 100 da $ 125, mientras que el mismo 25% en $ 96 da solo $ 120.

Además, nunca sabrá los rendimientos reales generados desde la posición de la opción. Suponga que $ 91 se destinan a la compra de bonos y $ 5 a la compra de opciones. La opción puede obtener un pago de $ 30, llevando el rendimiento neto a ($ 96 + $ 30) / $ 96 = 31. 25%. Sin embargo, sin obligación de retornos mínimos de garantía, la empresa puede quedarse con $ 15 y pagar solo los $ 15 restantes de la opción. Tomará su retorno neto a ($ 96 + $ 15) / $ 96 = 15. 625% solamente.

Los inversores pagan los cargos, pero las ganancias reales pueden permanecer ocultas. La firma obtiene una ganancia segura de $ 4 por adelantado, y otros $ 15 usando el dinero de otras personas.

Beneficios de crear su propio CPI :

Diseñar un producto propio con protección de capital le brinda al inversionista una gran flexibilidad en términos de configurarlo según sus propias necesidades, crearlo en el momento oportuno y permitir que se complete controlarlo.

Uno conocería el potencial real de ganancias, y puede realizarlo cuando sea necesario según la disponibilidad.

Los productos Readymade no pueden lanzarse en el mercado con regularidad, o pueden no estar abiertos a la inversión cuando un inversor tiene el dinero.

Uno puede seguir creando productos de IPC cada mes, trimestre o año, dependiendo de su capital disponible.

Múltiples productos de este tipo creados a intervalos de tiempo regulares ofrecen diversificación. Si se calcula e investiga cuidadosamente, entonces el potencial de una ganancia inesperada de las opciones es suficiente para cubrir muchos retornos cero durante un período de tiempo.

La autocreación necesita vigilancia activa del mercado, especialmente si uno juega con opciones de estilo estadounidense.

Preocupaciones sobre la creación de su propio CPI :

Necesita compra y retención a largo plazo, dependiendo de cómo se configure.

Se pueden aplicar cargos de mantenimiento de cuenta Demat y absorber los beneficios.

Los costos de corretaje pueden ser altos para el comercio de opciones individuales.

No se puede obtener el número exacto de contratos de opción o bonos de vencimiento preciso.

La falta de experiencia y la administración profesional del dinero, con una tendencia ignorante a apostar por opciones de alto riesgo, puede llevar a una rentabilidad general nula.

La pérdida oculta llamada costo de oportunidad del capital golpea incluso con protección de capital. El hecho de no obtener un rendimiento excedente de un IPC durante más de 3 años obliga a un inversor a perder la tasa de rentabilidad libre de riesgo, que podría haberse obtenido invirtiendo todo el importe solo en bonos del Tesoro. El asesino silencioso llamado inflación golpeada con el costo de oportunidad en realidad deprecia el valor del capital durante un período de tiempo.

The Bottom Line

Las inversiones de capital protegido pueden ser creadas fácilmente por individuos con conocimientos básicos de bonos y opciones. Ofrecen una alternativa buena y equilibrada a las apuestas directas en opciones de alto rendimiento de alto riesgo, negocios de pérdidas en acciones y fondos mutuos, e inversiones sin riesgo en bonos con muy bajos rendimientos reales. Los inversores pueden usar productos de inversión con capital protegido como otra diversificación adicional a su cartera.