Las opciones semanales y trimestrales son similares a los contratos de opciones estándar en la mayoría de los aspectos, excepto por una diferencia importante: su fecha de vencimiento. Las opciones semanales fueron lanzadas inicialmente por el Chicago Board Options Exchange (CBOE) en octubre de 2005 como opciones de una semana, pero ahora se refieren a opciones que vencen cualquier viernes que no sea el tercer viernes del mes (que es el caso con las opciones estándar) . Introducido por la CBOE en julio de 2006, las opciones trimestrales vencen en el último día de negociación de cada trimestre; están dirigidos principalmente al mercado institucional.

¿Por qué se presentaron las opciones semanales y trimestrales?

Se presentaron opciones semanales y trimestrales para ofrecer una mayor variedad de vencimientos de opciones a los inversores y permitirles operar de manera más eficiente. Las opciones semanales están diseñadas para permitir a los inversores y especuladores intercambiar noticias y eventos, como publicaciones de datos económicos y anuncios de ganancias. Por ejemplo, un inversor que desee tomar una posición de opción alcista a muy corto plazo en una empresa, antes de que se publique su informe de ganancias más adelante esa semana, puede comprar llamadas semanales en la acción. Dado que estas llamadas solo tienen unos días de vencimiento, por lo general serán significativamente más económicas que las llamadas que están a semanas de su vencimiento. Como otro ejemplo, si un inversor está nervioso por el riesgo a la baja en el corto plazo, podría considerar comprar posiciones semanales en un índice de mercado para cubrir el riesgo de una caída amplia.

Las opciones trimestrales están dirigidas a los administradores de dinero e inversores institucionales que normalmente reequilibran sus carteras en el último día del trimestre. Como las opciones trimestrales tienen grandes tamaños de contrato, no son adecuadas para el inversor minorista típico.

Características de las opciones semanales

Las opciones semanales o "semanales" tienen una duración contractual de aproximadamente una semana. Inicialmente fueron enumerados por CBOE los viernes para caducar el viernes siguiente. Sin embargo, desde el 1 de julio de 2010, han comenzado a comercializar los jueves y vencen el viernes siguiente, lo que les permite a los inversionistas renovar sus operaciones semanales de opciones de manera más efectiva.

Al 6 de marzo de 2014, las opciones semanales estaban disponibles en más de 325 valores, principalmente acciones y ETF junto con un puñado de índices de acciones. La mayoría de estos valores han ampliado las opciones semanales disponibles. La lista completa de opciones semanales disponibles se puede ver en el sitio de CBOE.

Expiración : las opciones semanales caducan todos los viernes del mes, excepto el tercer viernes. Tampoco se incluyen en la lista de vencimiento el viernes, donde una opción trimestral expira. Si la fecha de publicación o la fecha de vencimiento de una opción semanal cae en un día feriado, se retrasa un día hábil.

Liquidación y último día de negociación : una distinción clave entre las opciones estándar y las semanales es el tiempo de liquidación, que determina el último día en que pueden negociarse. Tenga en cuenta que el último día para las opciones estándar de negociación es el tercer viernes del mes y vencen el día siguiente (sábado). Con las opciones semanales, el último día de negociación depende de si la opción es p. metro. -establecido o a. metro. -colocado.

Las opciones semanales en todas las acciones y fondos cotizados (ETF) son p. metro. -sentido, lo que significa que el ejercicio y la asignación se determinan después del cierre. Por lo tanto, el último día de negociación para p. metro. -las opciones establecidas es el día de vencimiento, que es el viernes.

Las opciones de índice pueden ser a. metro. -establecido o a. metro. -colocado. El último día para el comercio a. metro. -las opciones establecidas es el día antes de la fecha de vencimiento (jueves). Estas opciones se liquidan utilizando un valor de índice que se calcula en función del precio de apertura de cada componente del índice en el día de vencimiento, i. mi. , Viernes.

Restricciones de precio de ataque : CBOE impone una limitación en la cantidad de opciones semanales que se pueden ofrecer en un valor. Además, todos los precios de ejercicio listados para las opciones semanales deben estar dentro del 30% del valor actual del valor subyacente. Como ejemplo, el precio de ejercicio más bajo para las opciones semanales en Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) el 10 de marzo de 2014, cuando cerró en $ 530. 92 - era $ 410. Ninguna restricción de ese tipo se aplica a las opciones estándar.

Opciones semanales de S & P 500 : las opciones semanales en el índice S & P 500 (SPXW) son bastante diferentes de otras opciones semanales y se conocen como "Fin de semana" o "Fin de semana". "CBOE enumera y mantiene seis vencimientos de SPXW consecutivos en un momento dado, excluyendo el vencimiento actual. Por lo tanto, al 6 de marzo de 2014, los vencimientos disponibles para las opciones de SPXW fueron: 7 de marzo (el vencimiento actual), 14 de marzo, 28 de marzo, 4 de abril, 11 de abril, 25 de abril y 2 de mayo.

A diferencia del estándar el tamaño del contrato de las opciones semanales, las opciones de SPXW tienen un gran tamaño de contrato, con un multiplicador de $ 100. Esto significa que si el S & P 500 se cotiza a 1800, los SPXW tendrían un tamaño teórico de $ 180, 000. La liquidación es en efectivo, mientras que el ejercicio es de estilo europeo (es decir, el ejercicio solo puede ser en la fecha de vencimiento. . Opciones europeas "). Estas opciones son p. metro. - establecido en el último día de negociación, que normalmente es un viernes. Su popularidad ha aumentado en los últimos años, con el volumen diario promedio de las opciones SPXW subiendo de menos del 5% de todas las opciones del S & P 500 comercializadas en 2010, a más del 30% en diciembre de 2013.

Características de las opciones trimestrales

Si bien las opciones semanales están disponibles en una amplia gama de valores, al 10 de marzo de 2014, las opciones trimestrales solo estaban disponibles en nueve índices principales y ETF:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Unidades Serie -1-235. 18 + 0. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• Energy Select SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 Index Fund (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• Mini-SPX (XSP)
• Stock de rastreo de índice Nasdaq-100 (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 27 + 0. 96% Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 100 - European Style (XEO)
• S & P 500 (SPX)
• Recibos de depositario S & P / SPDR (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% < Created with Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Las opciones trimestrales tienen un multiplicador de $ 100, lo que significa que tienen un valor nocional en dólares igual a 100 veces el nivel del índice o ETF. Vencen el último día hábil de un trimestre calendario y son p. metro. -sentido, lo que significa que pueden negociarse hasta e incluyendo la fecha de vencimiento.

Excepto por los índices XSP, XEO y SPX, cada valor puede tener contratos listados durante cuatro trimestres consecutivos

más el último trimestre del año calendario siguiente, con liquidación en términos físicos. Los índices XSP, XEO y SPX pueden tener hasta ocho contratos de opciones trimestrales enumerados al mismo tiempo; el ejercicio para estas opciones trimestrales es de estilo europeo solamente, con liquidación en efectivo. Pros y contras

Las opciones semanales tienen las siguientes ventajas:

Menor gasto

• : dado que tienen un valor de tiempo inferior al de las opciones estándar, las opciones semanales implican un menor desembolso de efectivo para un comprador de opciones. Flexibilidad para seleccionar fecha de vencimiento específica
• : a diferencia de los contratos estándar, que tienen un rango muy limitado de fechas de vencimiento, un inversionista tiene la flexibilidad de seleccionar una fecha de vencimiento específica para una estrategia de opción a través de opciones semanales. Disponible para una amplia gama de acciones y ETF
• : las opciones semanales están disponibles para más de 325 de las acciones, ETF e índices más cotizados en bolsa. Las desventajas de las opciones semanales incluyen:

Las comisiones son más altas en porcentajes

• : dado que la mayoría de los corredores cobran una tarifa plana para realizar un comercio de opciones, las comisiones por las opciones semanales pueden ser más altas en una porcentaje de base que para las opciones estándar. Diferenciales de oferta y demanda más amplios y menor liquidez
• : Weeklys también puede tener márgenes más amplios y menor liquidez que los contratos de opciones estándar. Primas más pequeñas para escritores de opciones
• : la otra cara de las primas más pequeñas que pagan los compradores de opciones por las opciones semanales es que los escritores de opciones reciben primas más pequeñas en comparación con las opciones estándar. Difícil de "reparar" una operación perdedora
• : el tiempo limitado para el vencimiento de las opciones semanales hace que sea difícil reinvertir o reparar una operación perdedora. Con las opciones trimestrales, el beneficio principal es que su vencimiento coincide con el final del trimestre, lo que permite a los inversores institucionales implementar estrategias de cobertura y otras opciones de manera más efectiva. Los principales inconvenientes son el hecho de que solo están disponibles para algunos de los principales índices y ETF, y los diferenciales más amplios debido a la liquidez limitada.Además, su gran tamaño nocional los pone fuera del alcance del inversor minorista promedio.

The Bottom Line

Las opciones semanales y trimestrales proporcionan una mayor opción de vencimientos de opciones a los inversores, lo que les permite operar de manera más eficiente. Las opciones semanales, en particular, pueden ser adecuadas para inversores minoristas que estén familiarizados con los riesgos de las opciones de negociación.