Las recientes caídas en la bolsa de valores una vez más apuntan a la necesidad de que los inversores no reaccionen y tomen decisiones de inversión a partir de un sentimiento de pánico, sino más bien tener un plan y una estrategia de inversión que tome correcciones de mercado en cuenta. Los beneficios de este tipo de enfoque se confirmaron durante la crisis financiera de 2008-09. Lamentablemente, muchos inversores vendieron sus posiciones de capital en el mercado o cerca de él, reservando pérdidas y luego perdiendo parte o todo el mercado alcista que comenzó en marzo de 2009. El miedo era su guía, no un plan.

Una declaración de política de inversión (IPS) es esencialmente un plan de negocios para su cartera. Es muy común que los asesores financieros tengan uno para sus clientes institucionales, como patrocinadores de planes de jubilación y fundaciones y dotaciones. Muchos asesores financieros también redactarán uno para sus clientes individuales también. (Para obtener más información, consulte: Un ejemplo de una declaración de política de inversión .)

Qué es una declaración de política de inversión

Básicamente, un IPS proporciona una hoja de ruta sobre cómo los clientes deberían invertir su dinero. ¿Qué clases de activos se deben considerar? ¿Qué tipos de vehículos de inversión se deben considerar? Estos pueden incluir fondos cotizados (ETF), fondos mutuos y otros vehículos. Además, un IPS establecerá una asignación de activos objetivo para la cartera. Tendrá en cuenta el horizonte temporal del inversor para el dinero y su tolerancia al riesgo. Debe haber criterios para seleccionar las inversiones que se incluirán en la cartera y también criterios para reemplazar las inversiones.

Clientes individuales

Un IPS para un cliente individual debe ser una extensión de su plan financiero. La (s) razón (es) de su cartera deben reflejarse, por ejemplo, ahorrar para la universidad y la jubilación, y deben reflejar los objetivos del cliente en términos de su horizonte temporal, así como el nivel de rentabilidad que se debe orientar para alcanzar dichos objetivos. Su tolerancia al riesgo y la cantidad ya guardada para esos objetivos. Esto conducirá al establecimiento de una asignación de activos objetivo y los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán. (Para obtener más información, consulte: Consejos para evaluar la tolerancia al riesgo del cliente .)

Generalmente, la asignación del objetivo incluirá un rango. Por ejemplo, las acciones de gran capitalización podrían tener una asignación objetivo del 20% con un rango aceptable del 15% al ​​25%. En otras palabras, si el porcentaje real de las acciones de gran capitalización está dentro del rango, no hay necesidad de reequilibrar esa parte de la cartera. Deben describirse los criterios para seleccionar, controlar y reemplazar los vehículos de inversión. Estos pueden incluir el rendimiento en relación con su grupo de pares, los costos, los cambios en la gestión (para ETF y fondos) y otros criterios relevantes.Estos criterios deberían ser la base de las revisiones de la cartera del período con el cliente. Debería haber un punto de referencia para permitir que el cliente y el asesor financiero rastreen los retornos de la cartera.

planes 401 (k)

En el contexto de un plan 401 (k), un IPS tiene un propósito similar pero ligeramente diferente. Los asesores financieros que trabajan con los patrocinadores del plan 401 (k) deben redactar un IPS para el plan como una de las primeras cosas que hacen. Un plan existente puede tener un IPS en su lugar y, de ser así, el asesor debe revisar este documento y hacer revisiones (o comenzar de cero) según sea necesario. La razón principal por la que un patrocinador del plan 401 (k) necesita un IPS es para la protección fiduciaria. El IPS debe documentar un proceso de inversión que será seguido por el patrocinador junto con su asesor financiero para administrar el plan. Las reuniones periódicas del comité de inversiones deben documentar lo que ocurrió y cómo las decisiones tomadas reflejan el proceso de IPS. A la luz de los recientes casos judiciales 401 (k), esto es aún más importante que nunca. (Para obtener más información, consulte: El impacto del fallo 401 (k) del tribunal sobre los asesores .)

El IPS debe indicar el propósito del plan, que será en la línea de proporcionar un ahorro para el retiro. vehículo para los empleados de la organización. Se deben describir los tipos de vehículos de inversión que se utilizarán. Estos podrían incluir fondos mutuos, fideicomisos colectivos, fondos de valor estable y cuentas administradas, como fondos de fecha objetivo u opciones basadas en riesgo. Las clases de activos que se ofrecerán también se deben detallar.

El IPS debería analizar con qué frecuencia se reunirá el comité de inversión para revisar el plan y quiénes son los proveedores de servicios del plan. Debería indicar que estos proveedores de servicios serán revisados ​​periódicamente. El IPS también debe especificar los criterios que se utilizarán para seleccionar, supervisar y reemplazar las opciones de inversión utilizadas en el plan. Estos pueden incluir el rendimiento relativo de los fondos mutuos en comparación con sus pares, un cambio en la administración de fondos, un aumento o disminución pronunciados en los activos bajo administración o un cambio en el estilo de inversión del fondo. Los gastos de inversión también deberían considerarse un factor importante aquí. (Para obtener más información, consulte: 401 (k) Ejemplo de declaración de política de inversión .)

Si bien puede parecer que un 401 (k) IPS es en beneficio del patrocinador del plan y mitiga su responsabilidad fiduciaria, un plan 401 (k) que siga a un IPS bien concebido proporcionará invariablemente un mejor vehículo de ahorro para la jubilación para los participantes en el plan y luego uno que no tenga un IPS.

Pensiones, fundaciones y fundaciones

El IPS para una pensión, fundación o dotación en algunos aspectos será similar a un IPS para un cliente individual. En otros aspectos, es como un IPS para un plan 401 (k) en el que deben enumerarse todos los proveedores de servicios y la información del plan. En general, hay un solo portafolio y habrá un objetivo (s) para ese portafolio. En el caso de una dotación o fundación, es probable que financie todas o parte de las operaciones de la institución educativa u organización sin fines de lucro.En el caso de una pensión, la meta será proporcionar beneficios a los beneficiarios del plan de pensiones y cumplir con los requisitos de financiamiento actuarial. (Para obtener más información, consulte: Beneficio con declaraciones de política de inversión .)

Habrá criterios para la sección, supervisión y reemplazo de inversiones. Debe incluirse una asignación de activos objetivo, al igual que una tasa de rendimiento objetivo. Para dotaciones y fundaciones debería haber lenguaje con respecto al nivel objetivo para retiros anuales. En algunos casos, puede haber restricciones enumeradas en cuanto a las áreas disponibles para inversión. Por ejemplo, una organización católica puede querer abstenerse de invertir en compañías que venden productos anticonceptivos.

Es necesario que haya criterios de supervisión para las inversiones y para los rendimientos de la cartera en función de un índice de referencia acordado. El IPS y el proceso de inversión descritos brindan un nivel de protección fiduciaria para los patrocinadores de planes de pensiones y los comités de inversión de dotaciones, fundaciones y otras organizaciones sin fines de lucro. (Para obtener más información, consulte: Lo que la Política Fiduciaria de DoL significa para asesores .)

Conclusión

Una declaración de política de inversión es una excelente herramienta para que los asesores financieros creen una hoja de ruta, un plan de juego si lo hará, para administrar carteras de clientes. Aunque el formato puede variar un poco, un IPS es igualmente aplicable para clientes individuales, patrocinadores de planes 401 (k) y otros clientes institucionales, como planes de pensiones, fundaciones y dotaciones. (Para obtener más información, consulte: Cómo los asesores pueden ayudar a los clientes a estimular la volatilidad .)