El comercio de opciones binarias solo había estado disponible en intercambios menos conocidos como Nadex y Cantor, y en algunas firmas de corretaje en el extranjero. Sin embargo, recientemente, la Bolsa de Nueva York (NYSE) introdujo el comercio de opciones binarias en su plataforma, lo que ayudará a que las opciones binarias se vuelvan más populares. Debido a su pago fijo de todo o nada, las opciones binarias ya son muy populares entre los operadores. En comparación con las tradicionales opciones simples de venta directa de vainilla que tienen un pago variable, las opciones binarias tienen pagos de cantidad fija, lo que ayuda a los comerciantes a conocer el posible perfil de riesgo-rentabilidad por adelantado.

La estructura de pago de cantidad fija con información anticipada sobre la pérdida máxima posible y la ganancia máxima posible permite que las opciones binarias se utilicen de manera eficiente para la cobertura. Este artículo analiza cómo se pueden usar las opciones binarias para cubrir una posición de stock larga y una posición de stock corta. (Para obtener más información, consulte: Fundamentos de cobertura: ¿Qué es un seto?)

Quick Primer To Binary Options

Siguiendo el significado literal de la palabra 'binary', las opciones binarias proporcionan solo dos posibles pagos: una cantidad fija ($ 100) o nada ($ 0). Para comprar una opción binaria, un comprador de opción paga al vendedor de la opción una cantidad llamada prima de la opción. Las opciones binarias tienen otros parámetros estándar similares a una opción estándar: un precio de ejercicio, una fecha de vencimiento y una acción o índice subyacente en el que se define la opción binaria.

Comprar la opción binaria le permite al comprador la posibilidad de recibir $ 100 o nada, dependiendo de si se cumple una condición. Para las opciones binarias cotizadas en bolsa definidas en acciones, la condición está vinculada al valor de liquidación del cruce subyacente sobre el precio de ejercicio en la fecha de vencimiento. Por ejemplo, si el activo subyacente se establece por encima del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento, el comprador de la opción de compra binaria recibe $ 100 del vendedor de la opción, llevando su beneficio neto a ($ 100 - prima de opción pagada). Si no se cumple la condición, el vendedor de la opción no paga nada y mantiene la prima de la opción como su ganancia.

Las opciones de llamadas binarias garantizan $ 100 al comprador si el subyacente se asienta sobre el precio de ejercicio, mientras que la opción binaria de depósito garantiza $ 100 al comprador si el subyacente se establece por debajo del precio de ejercicio. En cualquier caso, el vendedor se beneficia si la condición no se cumple, ya que puede mantener la prima de la opción como su ganancia. (Para obtener más información, consulte: Una guía para negociar opciones binarias en EE. UU.)

Con opciones binarias disponibles en acciones comunes que cotizan en bolsas como la Bolsa de Nueva York, las posiciones en acciones pueden cubrirse de manera eficiente para mitigar escenarios deficitarios.

Posición larga de stock de cobertura utilizando opciones binarias

Supongamos que ABC, Inc. se cotiza a $ 35 por acción y Ami compra 300 acciones por un total de $ 10, 500.Ella establece el límite de stop-loss a $ 30, lo que significa que está dispuesta a asumir una pérdida máxima de $ 5 por acción. En el momento en que el precio de las acciones baje a $ 30, Ami registrará sus pérdidas y saldrá del mercado. En esencia, ella está buscando la seguridad de que:

• Su pérdida máxima se mantiene limitada a $ 5 por acción, o $ 5 * 300 acciones = $ 1, 500 en total.
• Su nivel de stop-loss predeterminado es de $ 30.

Su posición larga en acciones tendrá pérdidas cuando el precio de las acciones disminuya. Una opción de venta binaria proporciona un pago de $ 100 en caso de rechazo. Casarse con los dos puede proporcionar el seto requerido. Se puede usar una opción de venta binaria para cumplir con los requisitos de cobertura de la posición de stock larga mencionada anteriormente.

Supongamos que una opción de venta binaria con precio de ejercicio de $ 35 está disponible por $ 0. 25. ¿Cuántas opciones de venta binarias debería comprar Ami para cubrir su posición de stock larga hasta $ 30? Aquí hay un cálculo paso a paso:

• Nivel de protección requerido = máximo posible de pérdida aceptable por acción = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Valor total en dólares de la cobertura = nivel de protección * número de acciones = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• Un lote de opciones binarias estándar tiene un tamaño de 100 contratos. Uno necesita comprar al menos 100 contratos de opciones binarias. Dado que una opción de venta binaria está disponible a $ 0. 25, costo total necesario para comprar un lote = $ 0. 25 * 100 contratos = $ 25. Esto también se llama la cantidad de la prima de la opción.
• Máximo beneficio disponible a partir de binary put = pago de la opción máxima - option premium = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Número de opciones de venta binarias requeridas = cobertura total requerida / ganancia máxima por contrato = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Costo total para la cobertura = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Aquí está el análisis de escenarios de acuerdo a los diferentes niveles de precio del subyacente, en el momento de expiración:

precio del subyacente al vencimiento	Ganancia / Pérdida de archivo	binario Pago put	poner el binario Pago neto	Beneficio neto / pérdida
(a)	(b) = (a - precio de compra) * cantidad	(c)	(d) = (c) - prima de opción binaria	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4, 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Cuando,

Imagen Precio de Compra =	$ 35
de la Cantidad =	300
Binario Opción Premium =	$ 500

En la ausencia de la opción de cobertura binaria, Ami habría sufrido una pérdida de hasta $ 1, 500 en su nivel de stop-loss deseado de $ 30 (como se indica en la columna (b)).

Con la cobertura tomada de la opción de venta binaria, su pérdida se limita a $ 0 (como se indica en la columna (e)) al nivel de precio subyacente de $ 30.

Al pagar $ 500 adicionales por cobertura con opciones de venta binarias, Ami tuvo éxito en lograr la posición de cobertura deseada.

Consideración para escenarios comerciales reales:

• La cobertura tiene un costo ($ 500). Proporciona la protección para escenarios que generan pérdidas, pero también reduce el beneficio neto en caso de que la posición de stock sea rentable. Esto se demuestra por la diferencia entre los valores en la columna (b) y la columna (e), que muestran (ganancia de stock) y (ganancia de stock + opción de venta binaria), respectivamente. Por encima del escenario de rentabilidad de las acciones (el precio subyacente va por encima de $ 35), los valores de la columna (b) son más altos que los de la columna (e).
• La cobertura también necesita un nivel de stop-loss predeterminado ($ 30 en este caso). Es necesario calcular la cantidad requerida de opción de venta binaria para cobertura
• Se requiere Ami para cuadrar las posiciones si se alcanza el nivel predeterminado de pérdida de stop ($ 30). Si no lo hace, sus pérdidas continuarán aumentando, como lo demuestran las filas 1 y 2 en la tabla anterior, correspondientes a los niveles de precios subyacentes de $ 25 y $ 20.
• Los cargos de corretaje también deben tenerse en cuenta, ya que pueden afectar significativamente la posición cubierta, los resultados.
• Dependiendo del precio y la cantidad, es posible que no se obtenga una cifra redondeada perfecta para la cantidad de opciones binarias que se pueden comprar. Puede necesitar ser truncado o redondeado, lo que puede afectar la posición de cobertura (ver el ejemplo en la siguiente sección).

Posición corta de stock de cobertura usando opciones binarias

Supongamos que Molly tiene una acción corta con un precio de venta de $ 70 y una cantidad de 400. Quiere cubrir hasta $ 80, lo que significa que la pérdida máxima que desea es ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4, 000.

• Nivel de protección requerido = máximo posible de pérdida aceptable por acción = $ 80 - $ 70 = $ 10.
• Valor total en dólares de cobertura = nivel de protección * número de acciones = $ 10 * 400 = $ 4,000.
• Suponiendo que una opción de compra binaria con precio de ejercicio de $ 70 está disponible con una opción premium $ 0. 14, el costo de comprar un lote de 100 contratos será de $ 14.
• Beneficio máximo disponible de la llamada binaria = pago de la opción máxima - prima de la opción = $ 100 - $ 14 = $ 86.
• Número de opciones de llamadas binarias requeridas = cobertura total requerida / beneficio máximo por contrato = $ 4,000 / $ 86 = 46. 511, truncando a 46 lotes.
• Costo total de cobertura = $ 0. 14 * 46 * 100 = $ 644.

Aquí está el análisis de escenarios de acuerdo con los diferentes niveles de precios del subyacente, en el momento del vencimiento:

Precio subyacente al vencimiento	Ganancia / pérdida del stock	Pago de llamada binaria	Llamada binaria Pago neto	Beneficio neto / pérdida
(a)	(b) = (precio de venta - a) * cantidad	(c)	(d) = (c) - prima de opción binaria	(e) = (b) + (d)
50. 00	8, 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00
60. 00	4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00
65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00
70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00
70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00
75. 00	-2, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00
80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00
85. 00	-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00
90. 00	-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00
100. 00	-12, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00

Donde,

Stock Precio de venta corta = > $ 70	Stock Quantity =
400	Binary Option Premium =
$ 644	En ausencia de cobertura, Molly habría sufrido una pérdida de $ 4,000 en su nivel de stop-loss deseado $ 80 (indicado por el valor de la columna (b)).

Con la cobertura, usando opciones de llamadas binarias, su pérdida se limita a solo $ 44 (indicado por el valor de la columna (e)). Idealmente, esta pérdida debería haber sido cero, como se observó en el ejemplo del ejemplo de cobertura binaria put en la primera sección. Esta pérdida de $ 44 se atribuye al redondeo de la cantidad necesaria de opciones de llamadas binarias. El valor calculado fue de 46. 511 lotes y se truncó en 46 lotes.

The Bottom Line

Las opciones simples de compra y venta de vainilla y los futuros se han usado tradicionalmente como herramientas de cobertura. La introducción de opciones binarias en acciones fuertemente negociadas en grandes bolsas como NYSE facilitará las coberturas para las personas, proporcionándoles más instrumentos. Los ejemplos anteriores, uno para la cobertura de posiciones largas y otro para posiciones cortas, indican la efectividad del uso de opciones binarias para la cobertura. Con tantos instrumentos variados para cubrir, los comerciantes e inversores, deben seleccionar el que mejor se adapte a sus necesidades al menor costo.