El rendimiento del capital empleado (ROCE) es una buena medida de referencia del desempeño de una empresa. Es especialmente útil en las comparaciones entre ciertos tipos de empresas. Se emplea mejor junto con otras medidas de rendimiento en lugar de considerarse de forma aislada.
ROCE es uno de los varios ratios de rentabilidad utilizados para evaluar el rendimiento de una empresa. Está diseñado para mostrar qué tan eficientemente una compañía hace uso de su capital disponible, al observar el beneficio neto generado en relación con cada dólar de capital utilizado por la compañía.
La fórmula utilizada para calcular ROCE es:
ROCE = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) dividido por capital empleado
Algunos analistas usan el beneficio neto en lugar del EBIT para hacer el cálculo.
ROCE es una medida útil de la eficiencia financiera, ya que mide la rentabilidad después de tener en cuenta la cantidad de capital utilizado para crear ese nivel de rentabilidad. La comparación de ROCE con los cálculos de margen de beneficio básico puede mostrar el valor de mirar ROCE.
Por ejemplo, considere dos compañías, una con un margen de beneficio del 10% y la otra con un margen de beneficio del 15%. La segunda compañía parece estar funcionando mejor. Sin embargo, si la segunda empresa utiliza el doble de capital para generar sus ganancias, entonces es en realidad una empresa menos eficiente desde el punto de vista financiero, sin aprovechar al máximo sus ingresos. Un ROCE más alto muestra que un porcentaje más alto del valor de la compañía finalmente puede ser devuelto como ganancia a los accionistas. Como regla general, para indicar que una compañía hace un uso de capital razonablemente eficiente, el ROCE debe ser igual a al menos el doble de las tasas de interés actuales.
ROCE es una medida útil del rendimiento financiero y ha demostrado ser especialmente útil en las comparaciones entre empresas dedicadas a sectores industriales con uso intensivo de capital. Se ha ganado una sólida reputación como herramienta financiera de referencia para evaluar compañías de petróleo y gas. Ninguna métrica de rendimiento es perfecta, y el ROCE se usa de manera más efectiva con otras medidas, como el rendimiento sobre el capital (ROE). ROCE no es la mejor evaluación para empresas con grandes reservas de efectivo no utilizadas.
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