El iShares Cohen & Steers REIT ETF (NYSEARCA: ICF ICFiSh Coh & St REIT102. 30 + 0. 55% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) busca inversión resultados que corresponden en general, antes de honorarios y gastos, al precio y al rendimiento del rendimiento del índice Cohen & Steers Realty Majors, o el índice subyacente. Este índice se construye a partir de un grupo estratégico de fideicomisos de inversión inmobiliaria, o REIT, y espera beneficiarse de una mayor consolidación y bursatilización en los mercados inmobiliarios nacionales. Esta es una canasta dominada por los EE. UU. De grandes REIT, no muy diferente de un enfoque de capitalización grande o gigante en el mercado inmobiliario en general.

Un REIT es una entidad legal como cualquier otra corporación o fideicomiso. El objetivo de un REIT es reunir capital e invertir en activos inmobiliarios, como propiedades reales o hipotecas. Muchos se cotizan públicamente en las principales bolsas de valores al igual que las acciones.

Tenga en cuenta que ICF no es como invertir en un REIT real. Los fideicomisos estándar representan las acciones de una sola compañía de bienes raíces y, más importante aún para los inversionistas, están legalmente obligados a distribuir al menos el 90% de sus ingresos gravables a los accionistas cada año. No existe tal obligación en un ETF REIT, que cambia una gran parte del énfasis de la inversión hacia el rendimiento de los precios y lejos de los ingresos.

Una ventaja distintiva del REIT ETF es la simplicidad. La mayoría de los inversores REIT individuales con experiencia tienen una gran comprensión de los mercados inmobiliarios y una comprensión fundamental de la gestión de sus empresas favoritas. Un ETF REIT indexado, por otro lado, no necesita casi ningún conocimiento o esfuerzo especializado.

Cómo lo rastrea

ICF se basa en un método ponderado por capitalización modificado para seleccionar y equilibrar sus tenencias. El proceso es muy selectivo; no más de 30-40 REIT diferentes comprenden toda la cartera en cualquier momento. Esto provoca una gran concentración de activos en las mayores tenencias, lo que agrega un elemento pesado al fondo.

A pesar de que ICF está enfocado en el ámbito interno, este portafolio está ampliamente diversificado entre diferentes regiones geográficas, tipos de propiedades y estilos REIT. Cuando se desglosan como un porcentaje del valor de mercado, los REIT minoristas son los más representados en 26. 04%, seguidos por los REIT residenciales en 20. 92%; REIT de oficina en 16. 43%; REIT de asistencia médica a 15. 44%; y REIT especializados a 12. 23%.

Tres cuartas partes de las empresas incluidas califican como grandes capitalizaciones; el resto son tapas medianas. Los 10 REIT más grandes de la cartera del ICF representan más del 55% de los activos totales. Las principales empresas incluyen Simon Property Group REIT Inc. en 7. 97%; Almacenamiento público REIT en 7. 66%; Equity Residential REIT a 6. 72%; Cuidado de la salud REIT Inc.a 5. 96%; y AvalonBay Communities REIT Inc. en 5. 69%.

Administración

La serie iShares de BlackRock es la serie de fondos más grande y exitosa del mundo, y sus ofertas ETF representan más del 40% de todo el mercado ETF de EE. UU. ICF se introdujo a través de iShares en enero de 2001 y, a partir de agosto de 2015, se ha acumulado al norte de $ 3. 2 mil millones en activos bajo administración.

En un intento por mejorar el seguimiento y la coherencia, el equipo de administración de ICF realiza préstamos de valores y reembolsa ingresos al fondo. Esto significa que potencialmente podría haber momentos en los que el ETF se quede atrás del índice subyacente por debajo del índice de gastos establecido.

Características

Este ETF recibe buenas notas de eficiencia y estabilidad. Hay suficientes activos para eliminar prácticamente cualquier riesgo de cierre, el índice subyacente se rastrea de cerca, y los costos son más bajos que el promedio de la categoría.

A mediados de 2015, ICF mostró un índice de gastos de 0. 35% y un diferencial de oferta / demanda de solo 0. 04%. Estas no son las figuras más baratas o más ajustadas en el universo ETF, pero son extremadamente competitivas en este espacio. El comercio es fácil para los participantes minoristas e institucionales gracias a un volumen de negociación promedio de $ 23. 75 millones. Las unidades de creación vienen en 50, 000 bloques de acciones.

Idoneidad y recomendaciones

ICF es una gran jugada para los inversores que desean grandes empresas inmobiliarias dominantes en sus respectivas categorías de propiedades. El fondo es grande, líquido y se vende bien. La administración parece sólida y el fondo tiene la ventaja adicional de llevar la etiqueta iShares. El único inconveniente real de ICF es su exposición limitada, al menos en comparación con los ETF de la competencia. Treinta y cinco propiedades simplemente no son suficientes para acceder a todo el mercado inmobiliario de los Estados Unidos. En comparación, el índice de referencia del segmento incluye 173 inversiones diferentes, más de cinco veces la diversidad de ICF.

Los posibles inversores deberían conocer todos los riesgos de ETF, incluida la posible pérdida de dinero. ICF realiza un seguimiento estricto y no expresa una alta volatilidad, pero la cartera subyacente sigue dependiendo en gran medida de la salud del mercado inmobiliario de los EE. UU .; un colapso del sector, incluso la mitad del tamaño de la crisis de vivienda de 2007, podría causar estragos en los precios de las acciones de ICF.

Tal concentración de la industria probablemente relegue a ICF a una posición satelital, a menos que el inversor decida usar varias coberturas para limitar la vulnerabilidad de la cartera a las fluctuaciones del mercado inmobiliario.

En cuanto a las medidas de riesgo y gestión, ICF tiene una volatilidad promedio por categoría y calificaciones alfa por debajo del promedio. Sin embargo, cuando se compara con un índice estándar, el beta final de 36 meses es de solo 0. 29 y el alfa es 6. 26.

Cómo un cliente de asesor financiero podría usar este ETF

Las inversiones inmobiliarias se analizan con más escepticismo desde la crisis de 2007-2008. Algunos clientes pueden ser persuadidos ya que ICF se enfoca solo en los mayores y mejores REIT combinados con la reputación de su proveedor y una excelente administración.

Esto es particularmente útil para los clientes que desean exposición a los mercados inmobiliarios.La inclinación de la gran capitalización sugiere una volatilidad promedio más fuerte que la categoría, aunque a expensas de algunas limitaciones en la exposición del mercado. ICF es un juego de ETF relativamente riesgoso debido a las tenencias limitadas y la concentración de un solo sector. Los clientes conservadores probablemente estén mejor con un fondo más diverso.

Dado que los REIT más grandes tienden a superar a los competidores más pequeños, los clientes activos pueden querer incorporar ICF en una oportunidad de comercialización en el mercado inmobiliario cuando los mercados se vean prometedores.

Principales competidores y alternativas

Este fondo vive en una categoría relativamente limitada. Tres de sus principales competidores, el iShares Dow Jones US Real Estate ETF, el iShares Mortgage Real Estate Capped ETF y el iShares Residential Real Estate Capped ETF, son todos productos de iShares con énfasis ligeramente diferente. Ningún otro ETF rastrea el índice Cohen & Steers Realty Majors.

ICF tiene una superposición del 70% con el ETF Vanguard REIT Index, pero ICF cobra tres veces la relación de gastos. Los inversores conscientes de los costos deberían considerar cuidadosamente si la concentración de grandes empresas en ICF vale la pena pagar el triple en costos de fondos.