En el recientemente publicado US Bank & Thrift Market Report de SNL Financial, la industria bancaria en los Estados Unidos debería beneficiarse de las sólidas condiciones de crédito y la creciente demanda de préstamos a medida que el crecimiento del PIB y el empleo continúan mejorando . Sin embargo, las bajas tasas de interés, los mercados crediticios altamente competitivos y los activos agregados durante los últimos años a tasas de rendimiento muy bajas dificultarán el crecimiento de las ganancias a un ritmo elevado. Va a ser un momento difícil para los bancos que cotizan en bolsa para satisfacer la demanda de los accionistas de mayores ganancias y precios de las acciones.

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Encontrar el punto dulce

Los bancos más grandes tendrán un momento aún más difícil para crecer en la cuenta de resultados. Los bancos con más de $ 10 mil millones en activos están sujetos a regulaciones adicionales de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor y están limitados en lo que pueden cobrar en base a la Enmienda Durbin que entró en vigor en 2011. En el otro extremo del espectro, los bancos con menos de $ 1 mil millones en activos no tienen la escala necesaria para cubrir los crecientes costos regulatorios de Dodd Frank y otras regulaciones aprobadas a raíz de la crisis crediticia. El informe argumenta que los bancos entre esos dos extremos están en el punto óptimo del mundo bancario ya que "los bancos con activos entre $ 1 billón y $ 10 billones son lo que muchos consideran el tamaño óptimo para una institución ya que tienen una escala adecuada pero evitan las regulaciones más estrictas. Los bancos en este grupo tienen mayores límites de préstamos legales, pueden permitirse invertir en nueva tecnología que les permita competir con las instituciones más grandes del país y no están sujetos a pruebas de estrés periódicas, el impacto de la enmienda Durbin y la regulación por CFPB. "

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Invertir en bancos en el punto óptimo de la industria debería ser rentable para los pacientes inversionistas a largo plazo. Estos bancos tienen la escala para hacer frente al costo regulatorio, pero la mayoría todavía son lo suficientemente pequeños como para adquirir varios bancos más pequeños antes de que corran el riesgo de superar la marca de los $ 10 mil millones e incurrir en escrutinios y costos adicionales de la regulación. Muchos de ellos también tienen precios a precios de negociación, ya que los bancos regionales y comunitarios continúan siendo ignorados por la mayoría de los inversionistas. (Ver también: Regional, Community Bank Stocks the Next Big Thing.)

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En Richmond

Virginia del Este Bancshares Incorporated (EVBS) es un buen ejemplo de un banco que ha trabajado duro para obtener sus activos totales por encima de la marca de $ 1 mil millones y en el punto óptimo de la industria. El banco acaba de cerrar una adquisición de Virginia Company Bank en el área de Tidewater en Virginia y ha alcanzado un total de más de $ 1. 2 mil millones en activos. Con sede en Tappahannock, VA, el banco ha expandido su presencia en la región y también ha expandido sus operaciones hacia el mercado más lucrativo de Richmond.Como parte de sus planes de crecimiento, el banco recaudó capital a principios de este año mediante la venta de 20 millones de dólares de notas subordinadas y utilizó los ingresos para recomprar las acciones preferidas y acciones de propiedad del Tesoro de los EE. UU. Como parte del programa TARP. Eastern Virginia Bancshares se está enfocando en el mercado de banca comercial de tamaño pequeño a mediano en la región y ha estado logrando tasas más altas de crecimiento de préstamos, y el rendimiento del capital aumentó sustancialmente en el último trimestre. Si bien los planes estratégicos del banco incluyen continuar expandiéndose en la región, tienen una franquicia muy atractiva y una red de 24 sucursales que podría convertirlos en un objetivo atractivo para un banco regional más grande que quiera expandirse en el mercado Richmond-to-Tidewater. La acción es en gran medida una cuestión de ganga en este momento, con el comercio de acciones al 70% del valor en libros.

En Sweet Spot y Shareholder Friendly

Charter Financial Corporation (CHFN CHFNCharter Financial Corp19. 02-4. 57% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es otro banco que ha trabajado en el punto óptimo. El banco con sede en West Point, Georgia tiene un poco más de $ 1 mil millones en activos, con 15 sucursales a lo largo del corredor de la I-85 en Georgia, Alabama y la península de Florida. Han estado en modo de expansión desde el comienzo de la crisis crediticia, con 3 adquisiciones asistidas por FDIC desde junio de 2009 y septiembre de 2011. En una reciente conferencia bancaria patrocinada por FIG Partners, la gerencia dijo que continuarían expandiéndose en el mercado metropolitano de Atlanta. y estaban considerando comprar sucursales y adquisiciones de bancos completos para expandir su red y adquirir activos adicionales. Todavía están al día con efectivo de su conversión de un ahorro mutuo a un banco propiedad de los accionistas, que se completó en 2013. Han sido muy agresivos en la emisión de su efectivo para recompensar a los accionistas, y en los últimos 2 años han recomprado el 28% de sus acciones en circulación. También pagan un dividendo trimestral, y la acción actualmente rinde 1. 46%. Como es el caso de muchos bancos que se han convertido en el punto óptimo de la industria, tienen un plan sólido para seguir aumentando su base de activos, pero a medida que se expanden se convierten en un objetivo muy atractivo para un banco más grande que busca ingresar a su mercado. La acción cotiza en la actualidad a solo 1. 1 veces el valor en libros, por lo que tiene un precio atractivo en este nivel.

The Bottom Line

Mientras que los bancos más grandes enfrentan frustraciones regulatorias, y las instituciones financieras más pequeñas luchan para lidiar con los costos regulatorios y tecnológicos, quienes están en el punto óptimo de la banca están experimentando un fuerte crecimiento. Un ritmo creciente de actividad de fusiones y adquisiciones también podría convertir a estos bancos en un punto de barrido desconocido para los inversores. (Ver también: Top 10 Stocks bancarios para 2015).

El autor tenía acciones en EVBS y CHFN en el momento de la escritura.