Los mercados seculares son ciclos de mercado que duran varios años. Por lo general abarcan tramos de diez a treinta años. Los ciclos del mercado secular suelen tener rendimientos superiores a la media de varios años o rendimientos comparativamente inferiores a la media. Los tres antiguos mercados alcistas seculares volvieron, en promedio 15. 1% en el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y los mercados bajistas seculares han devuelto un promedio de -5. 7% en el DJIA. Algunos argumentan que el mercado de acciones de los Estados Unidos se encuentra actualmente en un mercado alcista secular (específicamente el promedio industrial Dow Jones), que marca el cuarto mercado alcista secular desde 1920.

Los mercados seculares están determinados por una serie de factores: características demográficas y patrones de gasto de la población, las actitudes de los inversores hacia el riesgo, los cambios tecnológicos y los eventos geopolíticos significativos. Juntos, las fuerzas dominantes crean un ciclo largo. Ahora veremos los factores adicionales que caracterizan a los mercados seculares.

Cinco características de Secular Bull Markets

Ned Davis Research, según un artículo en Forbes , compiló un informe histórico de las características que son atribuibles a los mercados seculares de toros y bajistas. De acuerdo con su investigación, la sobrevaloración del stock, la presencia de máximos históricos convirtiéndose en una ocurrencia normal, el excesivo exceso de apalancamiento, el exceso de confianza y las características de burbuja del mercado son características de los mercados alcistas seculares. (Para obtener más información, consulte 5 Investigadores de tendencias seculares deben saber .)

Cinco características de los mercados de osos seculares

Los cinco factores que están asociados con los mercados bajistas desde su estudio incluyen: infravaloración de las acciones, mínimos en el mercado de valores presentes, mayores ahorros, miedo agudo en el mercado bursátil. mercado, y un mercado lavado.

1900-2015 Stock Market Patterns

Las tendencias seculares desde 1900 presentan una serie de patrones de toros y osos:

1900-1924: los ciclos del mercado de valores promediaron 3-5 años durante su período. En promedio, los rendimientos anuales fueron del 3%.

1929-1949: Este mercado bajista secular experimentó una tasa anual de avance del 1. 5%. El interés de los inversores en las acciones perdió vigencia a medida que el tiempo se acercaba a 1949.

1950-1968: El mercado experimentó el mercado alcista secular de más larga duración hasta la fecha. Aun cuando estuvo marcado por fluctuaciones a la baja entre 1956-57 y 1961-62, la recuperación fue tan conveniente que se la considera como un mercado alcista. La tasa compuesta promedio fue del 11% anual (sin incluir los dividendos), según una historia de Benjamin Graham en The Intelligent Investor .

1968-1982: marcado por la estanflación, los picos de inflación, la Guerra de Vietnam y el bajo crecimiento, el mercado bajista secular dio como resultado rendimientos consistentemente deprimentes. Para empeorar las cosas, las tasas de interés de los Bonos del Gobierno a Largo Plazo aumentaron a 13.65% a fines de 1981. En cambio, el PNB estaba avanzando a pasos agigantados. En una carta a los accionistas, Warren Buffett afirma: "El negocio del país creció mientras que la valoración de los inversores de ese negocio se redujo. "

1982-2000: promediando una tasa de retorno anual en el DJIA de 16. 8%, este mercado alcista secular alcanzó niveles récord de P / E durante este tiempo. Las tasas de interés también disminuyeron, lo que resultó beneficioso para los inversores. Las ganancias corporativas estaban aumentando. El PNB se debilitó y el mercado bursátil se elevó dramáticamente, presentando un patrón opuesto al ciclo secular de los osos de 1968-1982.

2000-2009: el colapso de enero de 2000 marcó el final del boom de las puntocom. Durante esta época, el Financial Times recuerda que decenas de personas abandonaron sus empleos estables para dedicarse al comercio diario. El presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan describió los crecientes precios de los activos como "exuberancia irracional". "(Para obtener más información, consulte Accidentes del mercado: The Dotcom Crash. ) Este mercado bajista secular promedió una tasa anual de -6. 2% en devoluciones.

2009 * -2015: Argumentado como un mercado alcista secular, los últimos seis años han experimentado un crecimiento constante. El DJIA ha promediado un 18% de rendimiento durante este tiempo (marzo de 2009 a marzo de 2015). La tasa de rendimiento promedio refleja, en parte, numerosas instancias de niveles récord.

* Esta fecha exacta puede ser discutible, algunos sugieren que comenzó en 2013, por ejemplo.

The Bottom Line

Los periodos de los mercados de toros sectarios se ven afectados por una serie de elementos económicos, geopolíticos, tecnológicos, psicológicos y demográficos. Una multitud de variables contribuyen a estos patrones comunes. Sigue siendo difícil precisar fechas exactas cuando surgen patrones seculares; Sin embargo, algunos factores pueden apuntar hacia la determinación de un mercado bajista secular de un toro. Además, la historia indica una tendencia a que un mercado bajista secular proceda a un mercado alcista secular.