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Cuando compra un bono, le está prestando dinero al emisor. Debido a que un bono es un préstamo, el interés pagado al tenedor de bonos es el pago por prestar el dinero. El interés pagadero se expresa como un porcentaje del monto prestado, conocido como el valor nominal del bono. Por lo tanto, un bono con un valor nominal de $ 1 000 y una tasa de interés del 10% promete pagar $ 100 por año en intereses hasta que el bono venza, en cuyo punto se devuelve el valor nominal original ($ 1, 000) al tenedor del bono.

Aunque un bono tiene un valor nominal fijo, los precios a los que se compra y se vende en el mercado financiero pueden ser más altos, más bajos o iguales al par. Por ejemplo, si la tasa de interés del mercado es 10%, entonces un bono que paga 10% de interés se venderá por valor nominal. Sin embargo, si la tasa de interés del mercado aumenta al 11%, nadie pagará el valor nominal porque los bonos idénticos que pagan una tasa del 11% están disponibles. Esto hace que el precio del bono caiga hasta que el interés pagadero más la ganancia obtenida por la diferencia entre el valor nominal y el precio más bajo pagado rinda un rendimiento del 11%.

Por la misma razón, cuando la tasa de interés del mercado cae, los precios de los bonos aumentan. Este escenario demuestra el principal básico entre las tasas de interés y los precios de los bonos; cuando uno sube, el otro desciende. Debido a que las tasas de interés del mercado caen y suben constantemente, también lo hacen los precios de los bonos. Sin embargo, el valor nominal de un bono, la cantidad que recibirá al vencimiento, nunca cambiará independientemente de la tasa de mercado o del precio del bono.

Si la tasa de interés del mercado es más alta que el interés pagadero por un bono, se dice que el bono se está vendiendo con un descuento (por debajo del valor nominal). Si la tasa de interés del mercado es más baja que el interés pagadero en un bono, se dice que se está vendiendo a una prima (por encima de la par). Y, si la tasa de interés del mercado es igual al interés a pagar, el bono se venderá por par. El valor nominal en sí mismo, y por lo tanto el valor de un bono pagadero al vencimiento, nunca cambiará, independientemente del precio del bono o las tasas de interés del mercado.

(Para obtener más información sobre este tema, consulte nuestro Conceptos básicos de Bond Tutorial .)