En busca de ganancias en empresas privadas

En busca de ganancias en empresas privadas

Las empresas más pequeñas y de propiedad privada a menudo tienen que operar vigilando atentamente sus flujos de efectivo a medida que equilibran las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar pendientes. El efectivo adicional es necesario para financiar el crecimiento y las innovaciones de nuevos productos, entre otras cosas. Esto, junto con el hecho de que las empresas privadas más pequeñas históricamente han tenido problemas para acceder a nuevos capitales, aumenta las oportunidades de inversión privada en estas compañías.

A los efectos de este artículo, una empresa privada (PHB) es una cuyas acciones no se cotizan en bolsa. Los PHB pueden ser propiedad de un emprendedor fundador, los miembros de su familia y / o unos pocos socios inversionistas; casi siempre están estrechamente ligados.

Dichas compañías pueden tomar cualquier número de formas legales, incluyendo una propiedad única, una sociedad de responsabilidad limitada o corporación o una corporación S, y el poder de toma de decisiones generalmente recae en el individuo o grupo pequeño que posee la mayoría del capital en acciones. La firma.

Invertir en PHB Los PHB pueden ofrecer una variedad de tipos de inversión, tanto para inversores ángeles que actúan por su cuenta como para inversores que acceden a ellos a través de una empresa de capital de riesgo. Después de haber elegido su ruta de acceso, todavía hay una variedad de opciones para hacer con respecto a su nivel de inversión.

Por ejemplo, puede optar por ser un inversionista "en condiciones de plena competencia" sin participación activa en las operaciones o toma de decisiones dentro del PHB; esto es casi lo mismo que poseer algunas acciones de una compañía que cotiza en bolsa. Sin embargo, con un negocio pequeño o familiar, puede ser empleado en la administración de la compañía; en otras palabras, su inversión puede venir con un trabajo. Con una inversión de un tamaño significativo en relación con la capitalización total de la empresa, se espera que participe como miembro de la junta directiva de la compañía (para asesorar sobre las políticas y la dirección de la empresa y para revisar el desempeño de la administración). Con una empresa familiar (si es su familia), otras consideraciones orientadas a la familia pueden dictar su nivel de participación y autoridad dentro de la empresa.

¿Cuánto invertir? Después de tomar en cuenta las consideraciones anteriores y tomar una decisión para seguir adelante, debe decidir si está buscando una posición minoritaria o una posición de propiedad mayoritaria y las responsabilidades y riesgos que conlleva ser el propietario principal, si aplicable.

Objetivos comerciales Al evaluar sus objetivos de inversión, querrá evaluar la categoría comercial que ocupan sus candidatos y las características de riesgo / recompensa de cada uno. Hay muchas categorías comerciales y algunas de ellas se superponen, pero las que se consideran aquí son representativas:

  • Startups: Las Startups tienden a ser de alto riesgo sin registro de gestión ni modelo de negocio comprobado.Cuatro de cada cinco empresas nuevas fracasan en los primeros cinco años, según la Asociación Nacional de Incubación Empresarial. Por otro lado, las startups sin un historial comprobado o un modelo de negocio que operan en nuevos paradigmas han producido muchos millonarios. Superestrellas como Microsoft, Google, Amazon y Apple son buenos ejemplos.


  • Adquisiciones de capital de segundo nivel: Esta categoría incluye compañías que han comenzado con sus primeras infusiones de capital, pero que ahora necesitan más capital para crecer. Estas compañías tienen un récord de desempeño, y aunque generalmente son menos riesgosas que una startup, la deuda de inversión o el patrimonio pueden estar subordinados a los de los inversores originales.
  • Rendimiento: Las empresas que requieren un cambio se encuentran en el modo de falla. Sin embargo, si el flujo de caja, el modelo de negocio y los fundamentos son buenos, se pueden corregir las malas decisiones de gestión y usted, como inversor, puede hacerlo realidad. Si el flujo de caja y los fundamentos son malos, las perspectivas de recuperación son extremadamente limitadas. Los plazos de entrega exitosos ofrecen un alto retorno de la inversión.

  • Oportunidad de crecimiento: Las empresas cuyo crecimiento se ve obstaculizado por la falta de capital pueden ser buenos objetivos de inversión si sus fundamentos, historial y gestión de residentes son capaces de manejar el crecimiento. Los mercados para el crecimiento deben evaluarse para determinar la viabilidad del plan de crecimiento y el potencial.
  • Bancarrota: Las empresas en quiebra pueden ofrecer un gran valor a un precio bajo. Aquí, la pregunta es "¿por qué la empresa se declaró en quiebra?" Si el mercado en el que opera la empresa y los fundamentos y el potencial de flujo de caja son buenos, la razón podría ser una mala administración, falta de control de gastos, cobros de cuentas por cobrar, productividad, etc. Esta es una inversión de alto riesgo que puede requerir una alta participación personal . Puede ser muy lucrativo o devastador.

Los pros y contras Hemos analizado los tipos y categorías de inversión en PHB y ahora podemos revisar algunos de los pros y los contras generales de invertir en empresas privadas frente a las que cotizan en bolsa.

Los pros incluyen lo siguiente:

  • Invertir en un PHB le permite establecer una provisión de salida inicial para su inversión. Se puede realizar con la condición de que deba devolverse en una fecha determinada y a una tasa de rendimiento acordada. También se puede configurar como una opción para salir o continuar en varias fechas de opción.
  • Los PHB generalmente son lo suficientemente pequeños para que usted, como inversionista, pueda tener sus brazos y su mente en torno a lo que es el negocio y quiénes son en realidad los gerentes.
  • PHB proporcionan al inversor oportunidades iniciales, que pueden producir rendimientos extraordinarios.
  • La información de tendencias comerciales del PHB promedio es más fácil de acceder y discernir a partir de sus informes financieros y estados de cuenta bancarios relativamente simples.
  • En un PHB, es más probable que sea un inversor importante y, como tal, puede influir en las decisiones operativas.
  • En PHB, hay menos competencia para comprar acciones que con una empresa que cotiza en bolsa.
  • Al invertir en un PHB, puede negociar la tasa de retorno requerida para que usted invierta, además del desempeño de la compañía.

Las desventajas incluyen lo siguiente:

  • Es más difícil obtener datos de rendimiento verdaderamente comparativos y puntos de referencia de la industria para los PHB.
  • Los PHB no están sujetos a los estándares más rigurosos de contabilidad, informes y transparencia que se requieren de las empresas que cotizan en bolsa.
  • PHB puede tener un "Emprendedor Fundador" incrustado en el timón, sin las habilidades de gestión necesarias necesarias para la etapa actual de la empresa.
  • Las empresas privadas a menudo no tienen acceso fácil o económico al capital necesario.
  • PHB puede tener problemas de miembros de la familia como sucesión, compensación y dirección entre los propietarios principales.
  • Como inversor minoritario reciente, puede tener menos influencia que la junta o el equipo de administración original.
  • A menos que se haya realizado una provisión por adelantado, puede ser difícil salir de su inversión.
  • Los PHB pueden ser más riesgosos que las empresas públicas, ya que pueden retener menos reservas.

The Bottom Line Al considerar una inversión en un negocio privado, investigue cuidadosamente su compañía objetivo, incluyendo informes financieros, estados de cuenta bancarios, nichos de mercado, competencia, niveles de habilidades administrativas y registro de trayectoria, tendencias de costos como un porcentaje de ingresos, las principales relaciones y por qué la empresa necesita su inversión.

Si todo se ve bien, mantenga su inversión lo suficientemente pequeña para preservar la diversidad de su cartera. Si usted es un inversionista minoritario, con o sin participación de la junta o la gerencia, conozca muy bien a las personas con las que está invirtiendo, incluida la realización de verificaciones de antecedentes y una revisión de cualquier caso judicial histórico pendiente o histórico con el que hayan participado. Establezca el término y la tasa de rendimiento de su inversión en el camino, especialmente si se trata de "solo una inversión". Si hace su tarea, se puede ganar dinero invirtiendo en negocios privados.