The Mannkind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3. 23-0. 92% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una corporación biofarmacéutica con una importante producto. Afrezza de Mannkind es un polvo de insulina inhalado que se usa para ayudar a las personas diabéticas a controlar su nivel de azúcar en la sangre. La compañía carecía de los recursos financieros para comercializar efectivamente el medicamento después de que fuera aprobado por los reguladores, por lo que buscaron alianzas estratégicas con farmacéuticos más grandes con amplias infraestructuras de comercialización. Se firmó un acuerdo de licencia con el gigante francés Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46. 07 + 0. 72% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), pero ese acuerdo finalizó en enero de 2016, poniendo en duda la viabilidad de Afrezza.

Mannkind es una empresa no rentable sin ingresos. La finalización de su acuerdo con Sanofi a principios de 2016 supuso un duro golpe para las capacidades y perspectivas de marketing de la compañía. Mannkind es casi insolvente y necesita un cambio de tendencia, y los inversores deben centrarse en la capacidad de la empresa para mantener las operaciones mientras que juzga a nuevos socios estratégicos o entidades adquirentes. Métricas importantes para el análisis incluyen cambios en los gastos de operación, índices de liquidez y valor contable. Los inversionistas también deben monitorear las noticias cualitativas sobre cualquier trato que pueda ser un salvavidas para Afrezza.

Gastos de funcionamiento

Mannkind no informa ningún ingreso, pero debe incurrir en gastos de operación para eventualmente llevar su producto principal al mercado. Estos gastos de operación incluyen fabricación de productos, ventas, generales y administrativos (SG & A) e investigación y desarrollo (R & D), todos los cuales son artículos reportados comúnmente para grandes corporaciones.

Mannkind incurrió en $ 41 millones en gastos generales y administrativos en 2015, de los cuales $ 35 millones fueron gastos en efectivo. Esto marcó una disminución de casi 50% con respecto al año anterior. Después de que fracasó su acuerdo de comercialización con Sanofi, la compañía indicó que los gastos de ventas y marketing estarían presentes en el futuro. A pesar de la introducción de estos costos, los gastos de administración y ventas disminuyeron más del 12% en el primer semestre de 2016. Los inversionistas deben monitorear el impacto de los gastos de ventas y marketing, porque la quema de efectivo ya era una gran amenaza para la solvencia de la compañía.

El gasto en I + D de la empresa se ha reducido drásticamente a medida que sus finanzas se vuelven más difíciles. Si bien el desarrollo de nuevos productos de oleoductos es importante para el crecimiento a largo plazo de las compañías farmacéuticas, las difíciles circunstancias financieras han obligado a Mannkind a centrarse en la comercialización exitosa de su producto estrella.

Razones de liquidez

Las razones de liquidez miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Si una compañía es insolvente, entonces puede ser forzada a la bancarrota o liquidación.Esto generalmente conduce a una pérdida de capital para los inversores de capital, cuya antigüedad financiera es inferior a la de los tenedores de deuda. Los ratios actuales y rápidos se usan comúnmente para evaluar la liquidez.

El índice actual se calcula dividiendo los activos actuales por los pasivos corrientes. El rango aceptable para esta relación depende del tipo de negocio que se analiza, pero los valores óptimos suelen estar entre 1. 0 y 2. 0. La razón actual de Mannkind era 0.31 a junio de 2016, lo que es alarmante dada la incapacidad de la compañía para generar flujos de efectivo positivos. La relación rápida se calcula de manera similar; sin embargo, excluye los inventarios y supone que el negocio no funcionará normalmente. Mannkind no posee una gran cantidad de inventario, pero la proporción aún es menor a 0. 22. A junio de 2016, la compañía tenía $ 64 millones en efectivo y equivalentes. Los gastos por intereses fueron de aproximadamente $ 10 millones en la primera mitad del año, lo que resalta la difícil situación de liquidez.

Valor contable

Mannkind ha sufrido grandes pérdidas desde su creación, lo que ha llevado a un valor contable negativo. El valor en libros negativo resulta cuando el pasivo total de una compañía excede los activos totales. A partir de junio de 2016, el déficit de accionistas de la compañía era de $ 366 millones. Este número es lo suficientemente grande como para evitar el cálculo de las métricas de apalancamiento financiero común, ya que el capital social y el capital total son negativos. Los inversionistas deben entender que la liquidez es una preocupación más apremiante que el apalancamiento, pero la deuda del libro y el valor en libros deben ser monitoreados para comprender las perspectivas financieras de la empresa en caso de que implemente una estrategia de cambio exitosa.