Si alguien le preguntara: "¿Son los bonos municipales una mejor inversión que los bonos imponibles? "¿Cómo responderías?

Si dijo 'sí' o 'no' enseguida, es posible que haya engañado a la persona que pregunta. Como es el caso de muchas inversiones, la respuesta depende de las circunstancias de la persona. Por ejemplo, si el inversor se encuentra en el tramo del impuesto sobre la renta del 35% y vive en un estado con un elevado impuesto a la renta, es probable que sea beneficioso invertir en bonos municipales en lugar de bonos imponibles. Sin embargo, si está en el grupo impositivo del 15%, no tiene sentido invertir en bonos municipales. (Para obtener más información, consulte: Evite problemas impositivos difíciles en bonos municipales. )

Hay una fórmula simple para determinar si los bonos municipales serían beneficiosos para usted. (Para más información, ver: Fundamentos de los Bonos: Introducción. )

Rendimiento Equivalente de Impuestos

También conocido como TEY, el rendimiento equivalente de impuestos se usa para determinar la diferencia en el rendimiento potencial entre bonos municipales y bonos gravables. La fórmula es la siguiente: rendimiento de los bonos / (100% menos su tasa de impuestos). (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué los jubilados no pueden contar con los bonos de Muni? )

Si no te gustan las fórmulas matemáticas y esto parece complicado, simplifíquelo. Supongamos que el rendimiento de un bono municipal es del 6% y usted está en el grupo impositivo del 35%. TEY = 6% (este es el rendimiento del bono municipal) / (1 - 0. 35). Esto llega a 9. 23%. Entonces 6% / 0. 65 = 9. 23%.

El punto es que un bono municipal con un rendimiento del 6% ofrecerá un mejor rendimiento que muchos bonos imponibles con mayores rendimientos.

Ahora digamos que está en el grupo impositivo del 15%. En esta situación, un bono municipal con un rendimiento del 6% no presentaría una mejor oportunidad de inversión porque 6% / (1 - 0. 15) = 7. 06% 5 (o 6% / 0. 85 = 7. 06%) .

Bonos municipales vs. CD

Si piensa que los CD pueden ser una mejor opción, piense de nuevo. (Para más información, ver: CDs vs. Bonos: ¿Cuál es la mejor inversión? ) Los CDs

son atractivos porque prácticamente no ofrecen riesgos, pero cuando las tasas de interés son bajas, tienen un momento muy difícil. superando la inflación. En este momento, es probable que nos encaminemos a un entorno deflacionario altamente inesperado, lo que significa que estar sentado en efectivo no sería una mala opción ya que sus dólares irán más allá. Cuando estás en un CD, al menos estás generando interés mientras esperas. Sin embargo, sobre una base histórica, los bonos municipales han superado a los CD por un amplio margen.

Putnam Investments usa una buena muestra. Considere el cuadro a continuación, que se basa en un entorno de tasas de interés bajas y un tramo impositivo del 36,8% (esta tasa incluye el recargo del 3,8% sobre el ingreso neto de inversiones que se aplica a los contribuyentes que declaran más de $ 200,000 para declarantes individuales; $ 250, 000 para parejas casadas que presentan una declaración conjunta y viudos calificados en ingresos brutos ajustados modificados):

CD	Bonos Municipales
Inversión Inicial	$ 100, 000	$ 7, 000
Tasa de interés / Rendimiento	0.22%	2. 09%
Ingresos anuales	$ 220	$ 146
Factura fiscal	$ 81	$ 0
Ingresos después de impuestos	$ 139	$ 146
Inversión restante < $ 0	$ 93, 000	En general, los bonos municipales son más atractivos para aquellos en mayores niveles impositivos gracias a los mayores ahorros de costos. Probablemente conozca su propia categoría impositiva. Para darle una idea si vive en un estado de altos impuestos a la renta, aquí están los estados que entran en esa categoría: California, Illinois, Massachusetts, Nueva Jersey, Nueva York, Ohio y Pensilvania. (Para la lectura relacionada, vea:

7 estados sin impuesto a la renta. ) Riesgos y recompensas

El mayor riesgo con los bonos municipales es el incumplimiento. Históricamente, la tasa de incumplimiento de los bonos municipales ha sido de alrededor de un minúsculo 0. 10%, por lo que es una inversión muy segura. Sin embargo, la tasa de incumplimiento en 2014 fue 0.17%. Esto todavía es seguro. Mientras uses el sentido común, deberías ser capaz de mantenerte alejado de cualquier problema. Además, la tasa de incumplimiento del 0.17% sigue siendo mucho más baja que la tasa de incumplimiento para los bonos corporativos, que actualmente es de 1.90%. (Para obtener más información, consulte:

Bonos corporativos: Introducción al riesgo de crédito. ) Los bonos municipales se presentan en dos formas: bonos de obligación general y bonos de ingresos. El primero es mucho más seguro porque usa impuestos (principalmente impuestos a la propiedad) para pagar sus bonos. Los bonos de ingresos dependen de la generación de ingresos de un proyecto para pagar los bonos, lo que significa que el rendimiento, en parte, depende de las condiciones económicas, lo que los hace más riesgosos.

El potencial de incumplimiento es el mayor riesgo para los bonos municipales, que podría aumentar en el futuro cercano, aunque solo en relación con las tasas de incumplimiento históricas, que son muy bajas. Otro aspecto negativo es la falta de liquidez: no puede mover su dinero dentro y fuera del puesto. (Para obtener más información, consulte:

ETFs Muni Bonds Libres de Impuestos. ) Los bonos municipales no deben ser lo único en lo que usted invierta, pero tampoco necesariamente los debe evitar. Su exposición debe depender de su situación económica, objetivos de inversión y ubicación (¿sus bonos municipales estatales y locales están libres de impuestos?). Idealmente, los bonos municipales deberían formar parte de una cartera bien diversificada que también incluya acciones (nacionales e internacionales), bienes inmuebles, TIPS, bonos corporativos, ETF y bonos del gobierno de los EE. UU.

The Bottom Line

Si se encuentra en una categoría impositiva alta y vive en un estado de altos impuestos a la renta, entonces es posible que desee poner más peso en los bonos municipales: son eficientes en cuanto a impuestos y ofrecen baja volatilidad. Recuerde que los bonos de obligación general son más seguros que los bonos de ingresos. Y recuerde asegurarse de que el bono municipal en el que desea invertir esté exento de impuestos. Este suele ser el caso, pero no siempre. (Para obtener más información, consulte:

Diversifique con bonos municipales ETF. )