Los fondos mutuos han proporcionado una amplia variedad de estilos y estrategias de inversión durante muchos años. De hecho, el número de fondos mutuos casi ha eclipsado la cantidad real de acciones negociadas en el mercado bursátil. Esta amplia oferta de productos ha presentado un desafío para los inversores minoristas e institucionales, ya que tratan de determinar los mejores fondos para alcanzar los resultados deseados en cada clase de activos respectiva.

El negocio de calificación de fondos mutuos ha florecido desde un servicio de calificación trimestral a una industria multimillonaria. Las agencias de calificación proporcionan un servicio valioso a los clientes y mantienen a los administradores del fondo en estado de alerta con un escrutinio constante, que puede hacer que el éxito de un fondo se rompa. Aún así, aunque las calificaciones son importantes para los inversores, pueden ser engañosas. En los mercados bajistas, un fondo de alta calificación puede funcionar igual de bien (o mal) que un fondo de baja calificación, independientemente del buen desempeño en un mercado alcista. (Para obtener más información general, consulte Una breve historia del fondo mutuo .)

Lipper Rating System
Lipper proporciona reseñas, comentarios y herramientas de fondos mutuos y de cobertura para el análisis y análisis de datos. Si bien Lipper presta servicios a la industria institucional y de gestión de activos, sus servicios de fondos mutuos se brindan en detalle para inversores minoristas de todos los niveles. El sistema de calificación patentado de Lipper, Lipper Leaders, cubre más de 80,000 fondos y usa consistencia, preservación de capital, desempeño de pares y administración de gastos como sus principios, entre otros factores. El sistema de clasificación de Lipper se basa en una escala de uno a cinco (siendo cinco la calificación más alta). Los Lipper Leaders son los fondos que se ubican en el 20% superior de sus calificaciones entre pares, y el 20% restante recibe una calificación de cuatro, y así sucesivamente. (Para obtener más información, consulte Compare sus retornos con índices .)

El sistema de calificación Morningstar
Morningstar también usa un sistema clasificado, pero usa estrellas en lugar de números como el estándar de calificación. También similar a Lipper, Morningstar ofrece informes impresos y en línea adaptados a las preferencias de los inversores específicos. Morningstar también creó una caja de estilo de nueve cuadrados para fondos de renta variable y de renta fija, que representa estilos y categorías de tamaño. Morningstar presenta los desgloses de fondos de capital en 12 grupos industriales dentro de tres sectores económicos primarios para comparar las decisiones de ponderación. (Para obtener más información, consulte Morningstar Lights The Way y Understanding The Style Box .)

Chasing Performance
El rendimiento es probablemente el componente más reconocible de las calificaciones de fondos mutuos. Este componente en sí mismo es fácil de seguir y no requiere un conocimiento profundo del mercado. Sin embargo, "perseguir el rendimiento" ha llevado a muchos inversores a lo que se conoce como la "trampa del rendimiento". Esto es cuando el dinero fluye fuertemente en un fondo que fue altamente calificado en el año anterior.En la mayoría de los casos, ese mismo fondo no repite números tan impresionantes en el período siguiente. En esta situación, la coherencia entra en juego y las empresas de calificación agregan algo de valor. Las empresas de calificación aplicarán sus conocimientos y evaluarán el rendimiento de un fondo de forma relativa y absoluta.

Debido a que los diferentes estilos de inversión tienden a mostrar resultados variables sobre los ciclos de mercado, los nuevos estilos pueden ser extremadamente importantes para un inversor. Las compañías calificadoras pueden agregar mucho valor aquí, ya que no es una buena idea dejar el análisis de estilo al administrador del fondo.

La desventaja de las calificaciones
Uno de los mayores problemas con las calificaciones de los fondos mutuos es que durante un mercado alcista a largo plazo, los inversionistas y los que califican los fondos fácilmente pueden volverse complacientes. Durante los tiempos de mercado volátiles, los administradores de fondos mutuos son susceptibles a cualquier tentación de tratar de aumentar el rendimiento o protegerse contra el riesgo a la baja; ambos factores pueden conducir a operaciones deshonestas, o incluso fraude. (Para más información sobre el riesgo del fondo, consulte ¿Cuán arriesgada es su cartera? )

Además, debido al largo proceso de convertirse en un fondo altamente calificado, los fondos emergentes pueden no ser reconocidos en tiempo para hacer una inversión sustancial en su período inicial. (Para obtener más información, consulte Clasificaciones de acciones: Lo bueno, lo malo y lo feo .)

Conclusión
El negocio de evaluar fondos de inversión se ha convertido en una industria en sí misma. Los fondos mutuos se evalúan en muchos niveles más allá del simple desempeño, incluidas las comparaciones de grupos de pares, las ponderaciones del sector y las tenencias de efectivo. Aunque no es infalible, los sistemas de clasificación pueden proporcionar a los inversores una orientación y dirección relativa que puede conducir a retornos decentes. (Para más información, consulte No entre en pánico si su fondo mutuo se está desviando y profundizando en los nombres de los fondos mutuos .)