Las regulaciones pendientes dirigidas a los fondos del mercado monetario podrían hacer que estos vehículos sean menos atractivos para los compradores que buscan liquidez y estabilidad, dos características que por mucho tiempo han sido su tarjeta de visita. Sin embargo, las empresas que necesitan efectivo están ofreciendo mayores rendimientos para compensar esas restricciones, un hecho que parece atraer a un nuevo grupo de inversores al sector. (Para obtener más información, consulte Fondos del mercado monetario: ¿Ya hay suficiente regulación? )

Los precios de las acciones del Fondo del mercado monetario 'flotan'

A partir de octubre, los fondos institucionales del mercado monetario de primera calidad, los que invierten en pagarés comerciales a corto plazo y en pagarés del gobierno, ya no estarán disponibles. capaz de garantizar un precio de $ 1 por acción. En cambio, el valor tendrá que "flotar", basado en el precio de mercado actual de sus tenencias. Además, si sus niveles de liquidez caen por debajo de un límite predeterminado, se verán obligados a imponer tarifas en los reembolsos. Los fondos que atienden al inversor individual pueden mantener su precio de activo fijo, pero tendrán que imponer tasas de reembolso durante los períodos de turbulencia del mercado. Los cambios son una respuesta a la crisis financiera de 2007-2008, cuando varios fondos prominentes del mercado monetario, incluido el colosal Fondo Primario de la Reserva, "salieron a la luz", obligando a los inversores a aceptar menos de $ 1 por acción.

Administradores de dinero buscando en otro lugar

A la luz de las nuevas reglas, algunos administradores de dinero han comenzado a sacar dinero de los mercados de dinero. Durante el año pasado, los inversores institucionales han transferido aproximadamente $ 500 mil millones en activos de fondos prime a pagarés emitidos por el gobierno, que no están sujetos a las nuevas regulaciones, según Reuters. Ese número podría sumar $ 900 mil millones en las próximas semanas. (Para obtener más información, consulte ¿Pagar los fondos del mercado monetario? )

Algunas Notas Endulzan rendimientos

Los prestatarios que necesitan efectivo han respondido endulzando los rendimientos de las notas a corto plazo. Hace un año, la tasa de interés en un papel comercial con calificación AA de tres meses estaba justo por debajo del 0. 3%. Ahora esos mismos instrumentos ofrecen aproximadamente 0. 7%. Los inversores han podido obtener papel de seis meses con rendimientos aún mayores, a veces eclipsando al 1%. Conseguir ese alto pago en un instrumento con un compromiso de tiempo tan corto fue inconcebible hace solo unos meses.

Figura 1. El rendimiento del papel comercial (bonos a corto plazo que representan la columna vertebral de muchos fondos del mercado monetario) ha ido en aumento debido a regulaciones pendientes.

Fuente: Reserva Federal

Alternativas del Fondo del mercado monetario

Si bien hay un interés renovado en los instrumentos del mercado monetario entre los que buscan rendimientos, todavía hay dudas sobre si son la mejor apuesta para los inversores con aversión al riesgo. Los certificados de depósito (CD, por sus siglas en inglés), por ejemplo, proporcionan un rendimiento casi tan alto para aquellos que desean tener su efectivo atado durante un corto período de tiempo.Los CD también tienen una gran ventaja que los fondos del mercado monetario no tienen: están respaldados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Eso significa que puede estar seguro de que su depósito inicial está protegido sin importar lo que suceda en los mercados financieros.

Si busca un poco más de liquidez, las cuentas de ahorro en línea también son una opción atractiva. Ally Bank, por ejemplo, ofrece 1. 0% APY en sus cuentas. Estos también vienen con respaldo FDIC, y no hay saldo mínimo para arrancar.

Finalmente, para las personas que desean un activo atractivo y seguro para su cuenta de jubilación corporativa, un fondo de valor estable es otra alternativa. Estos vehículos invierten en bonos que tienen una duración más larga que los fondos del mercado monetario, lo que les permite generar mayores rendimientos. Sin embargo, están emparejados con un componente de seguro (aunque no a través de la FDIC) que garantiza un rendimiento mínimo en caso de que el mercado decline. Históricamente, los fondos de valor estable, que están disponibles en muchos planes de estilo 401 (k), han superado a los fondos del mercado monetario, a pesar de que su perfil de riesgo es similar.

The Bottom Line

El rendimiento de los fondos del mercado monetario es más alto de lo que ha sido en mucho tiempo. La compensación es que las nuevas regulaciones gubernamentales traen un poco menos de seguridad y liquidez que en el pasado. Y tenga en cuenta que hay una serie de opciones aseguradas por la FDIC que ofrecen rendimientos comparables sin ninguna de las preocupaciones. (Para obtener más información, consulte Fondos del mercado monetario más prometedores para 2016 .)