Documentos filtrados de la ley panameña la firma Mossack Fonseca causó revuelo internacional desde que el diario alemán Süddeutsche Zeitung dio a conocer las revelaciones sobre dinero sucio almacenadas en cuentas extraterritoriales el 3 de abril. La magnitud de los activos estadounidenses en paraísos fiscales era conocida antes de la filtración, pero eso no lo hace cualquier menos sorprendente: el 9% de la capitalización bursátil del mercado de acciones de EE. UU. - o $ 1. 7 billones - se mantuvo en cuentas extraterritoriales en 2012, y los ingresos fiscales perdidos de los Estados Unidos probablemente excedieron los $ 130 mil millones en 2013. (Ver también, ¿Qué son los papeles de Panamá y por qué importan? ) <

Una décima parte del mercado de valores

En un apéndice en línea de su libro de 2015

La riqueza oculta de las naciones: el azote de los paraísos fiscales, Gabriel Zucman de la Universidad de Berkeley muestra el grado en que los mercados de valores estadounidenses se enredan en la industria offshore: Los datos muestran que los paraísos fiscales han sido una realidad durante mucho tiempo. En 1941 representaron el 1% del mercado de valores de los Estados Unidos. Pero la proporción aumentó en la década de 2000, pasando del 3% al comienzo de la década al 6% en 2008. La crisis financiera solo avivó ese crecimiento: al 7% en 2010, al 8% el próximo año y al 9% en 2012, la año más reciente para el cual proporciona datos.

La capitalización total del mercado de valores de EE. UU. En 2012 fue de poco menos de $ 18. 7 billones según el Banco Mundial, lo que implica alrededor de $ 1. 7 billones estaban domiciliados en paraísos fiscales en ese año.

Cómo perder $ 130 mil millones

Los ingresos fiscales perdidos debido a esta tendencia son significativos. En un documento de 2014 en el Journal of Economic Perspectives, Zucman señala que entre 1998 y 2013, la tasa efectiva de impuestos pagada por las corporaciones estadounidenses cayó del 30% al 20%. Si bien otros factores contribuyeron a este descenso, estima que el crecimiento de las explotaciones en el extranjero representa aproximadamente dos tercios de la disminución.

También estima que, si todo lo demás sigue igual, las compañías estadounidenses habrían pagado $ 200 millones adicionales en impuestos si la tasa no hubiera disminuido, lo que implica que los paraísos fiscales privaron al gobierno de alrededor de $ 130 mil millones en 2013. En comparación, el presupuesto del Departamento de Educación en ese año era menos de $ 70 mil millones.

¿Qué pasa si las cosas cambian?

Si las consecuencias de las fugas en Panamá conducen a una represión efectiva en los centros financieros extraterritoriales, lo cual de ninguna manera está garantizado, billones de dólares podrían tener que encontrar nuevas viviendas.

Al preguntársele qué cree que serían las implicaciones de que esos fondos se muevan hacia la costa, Zucman dice que serían "en su mayoría positivos". Señala que los fondos extraterritoriales no están sujetos a mucho en materia de supervisión, regulación o tributación.Recuperar miles de millones en ingresos fiscales permitiría bajar los impuestos a la clase media, agrega.

En cuanto a la turbulencia del mercado a corto plazo resultante del posible movimiento de fondos extraterritoriales, no está preocupado. "Los mercados no prosperan con tanta opacidad", dice. "En todo caso, sería bueno para el mercados. "