Ya sea que se considere un analista técnico o no, hay muy pocas técnicas de inversión que, al menos, no den un guiño al aspecto técnico de la inversión. Algunos estilos de inversión no utilizan más que análisis técnicos, y sus profesionales a menudo afirman que no conocen nada de los fundamentos de las acciones porque todo lo que necesitan está en los gráficos. Este segmento de inversión no brotó de la nada. En este artículo, veremos a los hombres que fueron pioneros en el campo del análisis técnico.

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Tutorial: Análisis técnico

Todas las cosas fluyen de Dow
Charles Dow ocupa un lugar importante en la historia de las finanzas. Fundó el Wall Street Journal , el punto de referencia por el que se miden todos los documentos financieros, y, lo que es más importante para nuestro propósito, creó el Índice Dow Jones Industrial. Al hacerlo, Dow abrió la puerta al análisis técnico. Dow registró los altos y bajos de su promedio diario, semanal y mensual, correlacionando los patrones con el flujo y reflujo del mercado. Luego escribía artículos, siempre después del hecho, señalando cómo ciertos patrones explicaban y predecían los eventos previos del mercado.

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Sin embargo, Dow no puede tomar todo, ni siquiera la mayoría, del crédito por la teoría que lleva su nombre. Dow Theory solo habría actuado como una confirmación retrospectiva de los principales laxos si no fuera por William P. Hamilton. (Para obtener más información, consulte Giants Of Finance: Charles Dow .)

Primero en el agua: William P. Hamilton Dow Theory fue una colección de tendencias del mercado vinculadas en gran medida a las metáforas oceánicas. La tendencia fundamental a largo plazo de cuatro o más años fue la marea del mercado, ya sea al alza (alcista) o a la baja (bajista). Esto fue seguido por olas de más corto plazo que duraron entre una semana y un mes. Y, por último, estaban las salpicaduras y pequeñas ondas de agua picada, fluctuaciones insignificantes del día a día.

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Hamilton usó estas medidas además de unas pocas reglas, como el promedio del ferrocarril y el promedio industrial que confirma la dirección del otro, para llamar a los mercados alcistas y bajistas con una precisión loable. Aunque llamó al Crash de 1929 demasiado temprano (1927, 1928), realizó una apelación final el 21 de octubre de 1929, tres días antes del accidente y apenas unas semanas antes de su muerte a los 63 años.

The Practitioner, Robert Rhea
Robert Rhea tomó Dow Theory y lo convirtió en un indicador práctico para ir de largo o corto en el mercado. Literalmente escribió el libro sobre Dow Theory, "The Dow Theory". Rhea tuvo éxito en el uso de la teoría para llamar a topes y fondos, y lo suficientemente capaz de sacar provecho de esas llamadas. Poco después de dominar Dow Theory, Rhea no necesitó cambiar sus conocimientos. Solo tuvo que escribirlo.

Después de llamar al mínimo del mercado en 1932 y al tope en 1937, las fortunas hechas por los suscriptores de la carta de inversión de Rhea, Dow Theory Comments , trajeron miles de suscriptores más.Sin embargo, al igual que con Hamilton, la vida de Rhea como pronosticador de mercado fue corta: murió en 1939. (Obtenga más información sobre la teoría de Dow en nuestro tutorial Dow Theory).

The Wizard, Edson Gould Tal vez el pronosticador más preciso con el historial más largo, Edson Gould, todavía estaba haciendo llamadas hasta 1983 a la edad de 81 años. Gould también ganó la mayor parte de su dinero escribiendo boletines en lugar de invertir, vendiendo suscripciones por $ 500 en 1930. Atrapó a todos los principales toros y tener puntos de mercado, haciendo varias predicciones misteriosamente precisas, como que el Dow subió 400 puntos en un mercado alcista de 20 años, que el Dow llegaría a 1040 en 1973 y así sucesivamente.

Gould usó gráficos, psicología del mercado e indicadores, incluido el Senti-Meter, el DJIA dividido por los dividendos por acción de las compañías. Gould era tan bueno en su oficio que continuó haciendo llamadas precisas desde más allá de la tumba, llamando a Dow 3, 000 antes de su muerte. Se demostró que tenía razón, incluso en esta predicción, que se consideró en el límite en 1979, cuando lo hizo y el Dow aún no había superado 1 000.

The Chartist, John Magee John Magee escribió la biblia de análisis técnico, "Análisis técnico de Stock Trends" (1948). Magee fue uno de los primeros en comerciar exclusivamente con el precio de las acciones y su patrón en las listas históricas. Magee trazó todo: acciones individuales, promedios, volúmenes de negociación, básicamente cualquier cosa que pudiera graficarse. A continuación, vertió sobre estos cuadros para identificar patrones amplios y formas específicas, como triángulos débiles, banderas, cuerpos, hombros, etc.

Desafortunadamente para Magee, al principio era mejor atendiendo a sus clientes que su propia cartera, a menudo vendiendo en su propio portafolio basado en sentimientos viscerales a pesar de las fuertes señales de espera de sus gráficos. Sin embargo, desde sus 40 años hasta su muerte a los 86, Magee fue uno de los analistas técnicos más disciplinados del mundo, negándose incluso a leer un periódico actual por temor a que interfiera con las señales de sus gráficos.

Las omisiones Seguramente habrá cierta controversia con una lista como esta. ¿Dónde está el infame Jesse Livermore? El comerciante cuyo instinto llama a los tics de precios es posiblemente el primer intercambio técnico exitoso. ¿Qué hay de R. N. Elliott? ¿Qué hay de Gann?

Bueno, Livermore hizo poco en el área de teorizar y murió en bancarrota. Elliott modificó el análisis técnico con su propia hipótesis, pero sus teorías son difíciles de probar e incluso más difíciles de negociar, involucrando algo de misticismo acumulado encima de los números. Del mismo modo, las líneas de Gann, aunque aparentemente útiles en concepto, son tan sensibles al error que su sentido práctico es cuestionable. Se suponía que estos dos hombres habían hecho fortunas comerciando con sus teorías, pero no hay un registro sólido que respalde eso como lo hay para Livermore. Ciertamente, ninguna propiedad multimillonaria fue dejada atrás por ninguno de los dos.

The Bottom Line Dow, Hamilton, Rhea, Gould y Magee están en la vía principal del análisis técnico, cada uno llevando la teoría y la práctica un poco más allá. Hay, por supuesto, muchos caminos laterales de bifurcación que, aunque desvíos interesantes, no avanzaron en este impulso principal.Cada vez que un inversor -fundamental o técnico- habla de bajar o elegir puntos de entrada y salida, están rindiendo homenaje a estos hombres y las técnicas para las que sentaron las bases. (Para obtener más información sobre el comercio técnico, consulte Introducción a los tipos de negociación: operadores técnicos .)